《炒股的智慧》重點(diǎn)摘錄[６]:大師論炒股
◆◆大師論炒股
９１、華倫巴菲特的投資的時(shí)間跨度很難模仿，但他的思路很有參考價(jià)值。
●注：巴菲特投資法的進(jìn)場點(diǎn)很容易模仿、而且應(yīng)該模仿、甚至必須模仿（專指進(jìn)場點(diǎn)）；但是他的出場點(diǎn)極難模仿！甚至不可以模仿！──還有他的選股方式，也是超難模仿！大概是所有投資術(shù)中最難的東西之一（指巴菲特的選股能力）。
９２、要在投資領(lǐng)域成功，華倫巴菲特相信以下的六點(diǎn)素質(zhì)是必備的：
第一，你要有點(diǎn)貪念，但不能太多。太多的話，貪念就會控制你；但太少話，你失去了動力。你必須對投資過程充滿好奇心。
●注：要中庸一點(diǎn)，貪念不能太多?？刂谱∝澞钜葬幔会崧沿澞钔耆涞?，而回歸於方法本身。
第二，你必須有耐心，不應(yīng)隨大流而動。
●注：這裡的大流，指的是世俗的潮流。（我們不可以追逐世俗潮流，只能適應(yīng)。）
第三，你必須獨(dú)立思考。如果你自認(rèn)不具備足夠的知識來做判斷，最好就不要做任何判斷。
●注：超過九成八以上的人，都不具備足夠的知識去做預(yù)測。
第四，你必須有自信，這自信必須來自知識和經(jīng)驗(yàn)，而非一時(shí)的頭腦發(fā)熱。
●注：超過九成五以上的人，把自己的頭腦發(fā)熱，當(dāng)成是自己的英明睿智。
第五，不要不懂裝懂，要有自知之明。對自己不懂的東西，要承認(rèn)自己不懂。
●注：超過九成五以上的人，沒有自知之明，對自己不懂的東西，認(rèn)為不懂沒關(guān)係。
第六，對投資的對象可以有彈性。什麼生意都可以買，但不要付出超出其價(jià)值的價(jià)格。
９３、華倫巴菲特列出下面幾點(diǎn)作為選擇公司的參考：
?。?）公司做什麼生意很容易理解。
?。?）經(jīng)營這家公司不需要天才，平常人也能經(jīng)營。
?。?）能夠提供可以預(yù)計(jì)的盈利。
?。?）經(jīng)營者擁有公司的股份。
?。?）公司不應(yīng)有太多存貨且貨如輪轉(zhuǎn)。
?。?）公司的固定資產(chǎn)回報(bào)率高。
●注：以上這五點(diǎn)，乍看之下很簡單，但其實(shí)有難度。
９４、華倫巴菲特每年給他的投資者的年度報(bào)告都強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)：
一，我們的投資將基於股票的價(jià)值而不是股票是否熱門；
二，我們的管理將儘量使損失降至最低（有別於股價(jià)的短期波動）。
９５、一位成功投資者的重要素質(zhì)之一便是市場情況不允許時(shí)，離開市場。1969年，當(dāng)巴菲特認(rèn)為“便宜＂股票已很難找到的時(shí)候，他決定暫離市場。當(dāng)時(shí)他是這樣給投資者們解釋的：“我對現(xiàn)今的情況有失落之感……但有點(diǎn)我很清楚，我將只能進(jìn)行我所熟悉的投資方式。這樣做或許會失去一些巨額且容易的盈利機(jī)會。但我不能進(jìn)行我不熟悉的投資方式，因?yàn)檫@可能導(dǎo)致巨額的損失。＂
●注：大丈夫，提得起；放得下。
９６、喬治索羅斯的投資哲學(xué)可以概括成以下兩點(diǎn)：
一，不要第一次就入市太深，從小開始，如果進(jìn)展順利，再加碼。
炒手們必須從一開始就決定承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)，這是艱難的判斷，但不要一下子就提上太大的風(fēng)險(xiǎn)。
●注：喔!買嘎，原來索老大也是分批進(jìn)場，而不是看對一波就全部壓寶。
二，市場是愚蠢的，你也用不著太聰明。
你不用什麼都懂，但你必須在某方面懂得比別人多！
●注：超過九成九以上的人認(rèn)為自己在『某方面』懂的不多沒關(guān)係。
９７、索羅斯建議投資研究越簡化越好。他自己從不在經(jīng)濟(jì)研究上花大量的時(shí)間，不讀華爾街證券行的研究報(bào)告。
●注：奶奶的，原來索老大不花太多時(shí)間去研究經(jīng)濟(jì)，也不讀華爾街證券行的研究報(bào)告──這好像跟一般人知道的索老大不一樣喔。
９８、索羅斯的思路極難模仿。
●注：當(dāng)一個(gè)市場上的人都在學(xué)索羅斯的時(shí)候，就是一場歪風(fēng)的興起。
９９、索羅斯將自己成功的秘訣歸於“驚人的耐心＂。耐心地等待時(shí)機(jī)，耐心地等待外部環(huán)境的改變完全反映在價(jià)格的變動之上。
１００、伯納巴魯克（伯納巴魯克十九歲入行，二十六歲時(shí)“完成學(xué)股的初期教育＂，三十五歲賺到第一個(gè)百萬美元。其後成為多位美國總統(tǒng)的財(cái)務(wù)顧問），巴魯克以下的幾點(diǎn)觀念或許能幫助你自律：
1、除非你能將炒股當(dāng)成全時(shí)工作，否則別冒險(xiǎn)。
2、對任何給你｀內(nèi)幕消息＇的人士，無論是理髮師、美容師還是餐館跑堂，都要小心。
3、別試著在最低點(diǎn)買股、最高點(diǎn)賣股，這是不可能的，除非你撒謊。
4、學(xué)習(xí)快速乾淨(jìng)地止損。別希望自己每次都正確。如果犯了錯，越快止損越好。
5、別買太多股票，最好只買九隻股票，以保證你能夠仔細(xì)地觀察它們。
6、永遠(yuǎn)持有一部分現(xiàn)金，不要將錢全部投入股市。
●注：很多人都認(rèn)為放著錢閑著不進(jìn)股市的人是傻瓜。
7、不要嘗試成為萬事通，專心於你瞭解最多的行業(yè)。
１０１、傑西李佛摩～如果僅列出本世紀(jì)最著名的兩位炒家的話，他們應(yīng)是傑西李佛摩和喬治索羅斯。一位生活在本世紀(jì)初，一位在本世紀(jì)末。李佛摩已死了超過半個(gè)世紀(jì)，以他的生平寫的書《一位炒家的回憶》初版於1923年，幾十年來再版無數(shù)次，今天還是每位炒手的必讀書。以下讓我們欣賞一些李佛摩的炒股智慧。
●注：很多人有買這本書，也看了，但是就是不去實(shí)踐。
１０２、傑西李佛摩：『我很早就發(fā)現(xiàn)華爾街沒有什麼新東西，也不可能有什麼新東西，因?yàn)楣善蓖稒C(jī)歷史悠久，今天在股市發(fā)生的一切都在以前發(fā)生過，也將在未來不斷地再發(fā)生?！?/font>
１０３、傑西李佛摩：『使我犯錯的是我沒有足夠的毅力按計(jì)劃做，即只有在先滿足我入場條件時(shí)才入場。對每天都要買賣的人來說，他不可能有足夠的理由和知識使他每天的買賣都是理性的?！?/font>
●注：超過九成五的人在股市中都不理性，卻認(rèn)為自己是理性的。
１０４、傑西李佛摩：『不顧市場情況，每天以感情衝動進(jìn)進(jìn)出出，是華爾街很多炒手虧錢的主要原因。他們試圖像做其它工作一樣，每天都能拿一筆錢回家。世界上沒有比虧錢更好的老師。當(dāng)你學(xué)習(xí)怎麼做才不會虧錢時(shí)，你開始學(xué)習(xí)怎麼賺錢了?！?/font>
●注：學(xué)虧錢？嗯，是的，要適應(yīng)虧錢啊。
１０５、傑西李佛摩：『賭博和投機(jī)的區(qū)別在於前者對市場的波動壓注，後者等待市場不可避免的升和跌。在股市賭博是不會成功的?！?/font>
１０６、傑西李佛摩：『大錢不存在於股票的日常小波動，大錢只存在大勢之內(nèi)。因此你需要判定大勢的走向?！?/font>
●注：買個(gè)股之前，先看大盤。
１０７、傑西李佛摩：『忽略大勢，執(zhí)著於股票的小波動是致命的，沒有人能夠抓到所有的小波動?！?/font>
●注：忽略大盤，執(zhí)著於個(gè)股的小波動，搞久是致命的；沒有人能夠抓到所有的小股票。
１０８、傑西李佛摩：『我在這行學(xué)得很慢，因?yàn)槲抑荒軓腻e誤中學(xué)，犯了錯，需要時(shí)間去明白犯了錯，需要更多的時(shí)間去明白為什麼會犯這個(gè)錯?！?/font>
１０９、傑西李佛摩：『我只在升勢的時(shí)候買股票，此時(shí)我才覺得舒服。我每多進(jìn)一手都一定較上一手的價(jià)格更高。』
●注：愈漲愈買、愈買愈貴，而不是愈跌愈買！
１１０、傑西李佛摩：『記住，股票從來就沒有太高了不能買或太低了不能賣這回事，但進(jìn)場後，如果第一手沒給你利潤，別進(jìn)第二手！』
●注：如果沒賺錢，就不準(zhǔn)加碼！
１１１、傑西李佛摩：『對錯誤的分析應(yīng)該較對勝利的分析更使人得益。但人們總是趨向忘記所犯的錯誤，陶醉於勝利的喜悅?！?/font>
●注：虧錢時(shí)自暴自棄或麻木不仁，這都是不對的。
１１２、傑西李佛摩：『市場走向和你之期待相反的時(shí)候，你希望每天都是最後一天，你的小虧最終成為大虧。市場走向和你之期待相同的時(shí)候，你恐懼市場明天會轉(zhuǎn)向，你過早離場。希望使你多虧了錢，恐懼使你少賺了錢。然而這希望和恐懼都是人的正常天性。一位成功的炒手必須時(shí)時(shí)和人類這根深蒂固的天性搏鬥?！?/font>
１１３、傑西李佛摩：『消化一個(gè)人的錯誤需要很多時(shí)間。人們說任何東西都存在著兩方面，但股市只有一面，就是正確的一面。』
●注：別管會漲還是會跌，重要的是你的應(yīng)變策略是什麼？
１１４、、傑西李佛摩：『所有的專業(yè)炒手都不在乎賺錢或虧錢，他們在乎在正確時(shí)間做正確的事。他們知道利潤會隨之而來?！?/font>
●注：我對賺錢沒興趣。我只對交易有興趣。我交易不是為了賺錢，而是為了實(shí)踐道理。
１１５、傑西李佛摩：『一個(gè)人必須相信自己才能在這行生存。我從不接受別人的點(diǎn)子或內(nèi)幕消息?！?/font>
１１６、傑西李佛摩：『我花了整整五年的時(shí)間才覺得自己能理智地玩炒股遊戲?！?/font>
●注：我比較呆，我花了整整十年的時(shí)間才覺得自己能理智地玩股市遊戲。
１１７、傑西李佛摩：『這是艱難且需要恆心的行業(yè)。炒手們要麼全心投入，要麼很快就從這行消失。』
●注：很多操盤手都退出了，但是沒有消失，靠著欺騙散戶、販賣資訊賺錢。
１１８、施瓦格的“市場智慧＂～施瓦格是一位成功的作家。他炒過期貨，不過其業(yè)績並不怎麼驚人。他以與華爾街成功炒家們的面談為基礎(chǔ)寫成的《金融怪傑》卻是一部炒股暢銷書。在他的《新金融怪傑》一書中，綜合數(shù)十位優(yōu)秀炒家的面談資料，他總結(jié)出四十一條“市場智慧＂。以下是我認(rèn)為沒有和本書重複而且非常值得重視的要點(diǎn)。標(biāo)題後的解釋是我（陳江挺）自己做的，請讀過英文原版書的人諒解。
1、確定你對炒手生涯感興趣
很多人嘴上說對做炒手感興趣，實(shí)際上不是這麼回事，其突出表現(xiàn)就是一遇到困難就放棄了。想在任何行業(yè)一夕致富是不現(xiàn)實(shí)的，除非你靠權(quán)力經(jīng)商。
●注：絕大部分的投資人只對賺錢有興趣，但是對於學(xué)習(xí)賺錢的方法則沒有興趣，甚至鄙棄不學(xué)。
2、檢查你買賣的動機(jī)
你若只想找刺激，雲(yún)霄飛車可能更合適，也更便宜。
●注：很多投資人來股市只是想找一個(gè)比較爽的死法。
3、你的交易方式必須和你的個(gè)性相符合
有些人買了股票就永不想賣，有些人持有股票超過三天就手癢，你要瞭解自己的個(gè)性。如果交易方法和個(gè)性不符，你不可能長久實(shí)施這一方法。
●注：很多投資人只想找迎合自己個(gè)性的方法，卻不想學(xué)習(xí)正確的方法。
4、你必須有“勝算＂
如果你的每次交易都沒有超出50%的獲勝概率，則無論你怎麼努力，勝利都可能是短期且不確定的。你可能嚴(yán)守自己的規(guī)則，也有很好的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，但你還是會虧光所有的本錢。坦率地問自己：“我確有把握嗎？＂如果你不能確定，通常說明這時(shí)你沒有把握，你的勝算不超過50%。
●注：絕大多數(shù)的投資人都因?yàn)榭裢ɑ蛱撏┒吖懒俗约旱膭偎恪?/font>
5、要有方法
無論是短期交易還是長期持有，選擇買賣點(diǎn)都是有方法的。什麼方法不重要，重要的是要有方法。這一方法必須適合你的個(gè)性同時(shí)有勝算。你可以用技術(shù)分析，用基礎(chǔ)分析，用道氏理論，隨便什麼都可以，但你一定要有方法。必須指出，總結(jié)這一方法是痛苦而漫長的，否則這個(gè)世界的百萬富翁將多得多。
●注：有方法，就會減少操作的樂趣；太多人沉迷在沒方法的亂做的邪惡慾望中，不可自拔。
6、風(fēng)險(xiǎn)控制
施瓦格說與他所面談的所有優(yōu)秀炒家都感到風(fēng)險(xiǎn)控制較所有其他的一切都更重要。因?yàn)闆]有什麼方法是百分之百的，你必須避免被一場災(zāi)難所淘汰。
●注：像是2009-7-29的極端現(xiàn)象，就突顯了風(fēng)險(xiǎn)控管的重要性。但是很多人都還不知道這一天的意義是在風(fēng)險(xiǎn)控管。
7、自律
成功炒手最常提到的二字便是“自律＂。“你可能聽到這兩字超過一百萬次，但相信我，它極其重要。＂可以從兩方面理解這一詞：第一，要維持有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，你必須自律。第二，要實(shí)施你的交易方法，你必須自律。你如果有炒股經(jīng)歷，你就明白要嚴(yán)守自己的規(guī)則是多麼的困難。我常感歎人為什麼容易頭腦發(fā)熱，包括我自己。
●注：自律，嗯，自律。
8、獨(dú)立思維和自信
我就不多解釋這幾個(gè)字了，但它們很重要。
●注：超過七成的人在股市中沒有實(shí)力卻對自己懷著高度的自信。
9、虧損是遊戲的一部分
既然沒有什麼方法是百分之百的，你必須在市場證明你錯誤時(shí)認(rèn)錯。你必須明白，在炒股這行，小虧損是不可避免的。
●注：虧損是一種警告，碰到較大的虧損時(shí)，要招臋z討自己之前是否太驕傲了。
10、耐心
耐心地等待正確的出入場時(shí)機(jī)，買對了耐心坐等。記得李佛摩先生賺大錢的秘決嗎？耐心是賺大錢的條件之一。“業(yè)餘炒手因?yàn)榇筇潛p而破產(chǎn)，專業(yè)炒手因獲小利而破產(chǎn)＂，請所有的讀者記住這一華爾街的名言。
11、該出手時(shí)就出手
機(jī)會來了，不要遲疑，不要太小心謹(jǐn)慎。好機(jī)會不是常常有的，不要猶豫不決，該出手時(shí)就出手。如果讀者嫌這句話俗了，原文的直譯是：“有時(shí)，行動比謹(jǐn)慎更重要。＂
12、發(fā)現(xiàn)壓力的根源，解除壓力
一旦你發(fā)覺自己感到有壓力，表示某一部分出了問題。就我自己的經(jīng)驗(yàn)，常是因?yàn)楸惶桌瘟恕＿@時(shí)明智的做法是儘快解脫，直到晚上能睡安穩(wěn)覺為止。
●注：超過九成九以上的人在股市中沒有能力去發(fā)掘壓力的根源，因?yàn)樗麄兙芙^去面對自己的潛意識。
13、尊重自己的直覺
直覺是長久實(shí)踐產(chǎn)生的專業(yè)感覺，不是瞎猜。好的會計(jì)師一看報(bào)表就能感覺到什麼地方可能有問題，這就是專業(yè)的感覺，炒股也一樣。一旦有了幾年的經(jīng)驗(yàn)，這一直覺通常是很有價(jià)值的，該出手時(shí)就出手。
●注：以上這段話是對邁入贏家行列者而言。如果是一般人，則不可以信賴自己的直覺，因?yàn)橐话闳说闹庇X通常是錯的。
14、價(jià)格的變動不是隨機(jī)的，你能戰(zhàn)勝市場
金融上的“隨機(jī)漫步＂理論在學(xué)術(shù)上是成立的。在實(shí)踐中，優(yōu)秀的炒手們已經(jīng)證明例外多的是。希望讀者們明白，只要方法對頭，鍥而不捨，你終能成功。
●注：隨機(jī)漫步？嗯，要掌握時(shí)機(jī)學(xué)習(xí)，否則漫步就漫步到掉進(jìn)水溝去了。
１１９、最後，施瓦格強(qiáng)調(diào)：你要為自己的結(jié)果負(fù)全部責(zé)任。也許你的損失源自聽取了“專家＂的建議，或是你自己的監(jiān)控系統(tǒng)出了問題，但責(zé)任還是在你自己身上。因?yàn)?#8220;聽＂或“做＂的決定還是自己做的。我還未見過任何一位成功的炒家將自己的虧損歸咎於他人的。
