在股指期貨交易中，投資者買入股指期貨合約后所持有的持倉叫多頭持倉，簡稱多頭；賣出股指期貨合約后所持有的持倉叫空頭持倉，簡稱空頭。持有多頭的投資者認(rèn)為股指期貨合約價格會漲，所以會買進(jìn)；相反，持有空頭的投資者認(rèn)為股指期貨合約價格以后會下跌，所以才賣出。
比如，某投資者在12月18日開倉買進(jìn)0701滬深300指數(shù)期貨10手（張），成交價為1400點(diǎn)，這時，他就有了10手多頭持倉。到12月17日，該投資者見期貨價格上漲了，于是在1415點(diǎn)的價格賣出平倉6手0701股指期貨合約，成交之后，該投資者的實際持倉就只有4手多頭持倉了。
需要提醒的是，投資者下達(dá)買賣指令時一定要注明是開倉還是平倉。如果12月19日該投資者在下單時報的是賣出開倉6手0701股指期貨合約，成交之后，該投資者的實際持倉就不是原來的4手多頭持倉，而是10手多頭持倉和6手空頭持倉了。
| 總持倉量的變化反映什么信息？
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| “總持倉量”的含義是市場上所有投資者（包括多頭和空頭）在該期貨合約上總的“未平倉合約”數(shù)量。投資者在交易時不斷開倉、平倉，總持倉量因此也在不斷變化?？偝謧}量的變化反映了市場對該合約興趣的大小，因而成為投資者非常關(guān)注的指標(biāo)。如果總持倉量一路增長，表明多空雙方都在開倉，市場投資者對該合約的興趣在增長，越來越多的資金在涌入該合約交易中；相反，當(dāng)總持倉量一路減少，表明多空雙方都在平倉出局，投資者對該合約的興趣在減弱。還有一種情況是當(dāng)交易量增長時，總持倉量卻變化不大，這表明以換手交易為主。 中金所發(fā)布的實時行情信息中，有“總持倉量”和“總成交量”欄目，“總成交量”是指當(dāng)日開始交易至當(dāng)時的累計總成交數(shù)量。值得注意的是，總持倉量和總成交量有雙邊計算和單邊計算的區(qū)別，投資者應(yīng)注意中金所的具體規(guī)定。 換手交易有“多頭換手”和“空頭換手”之分，當(dāng)原來持有多頭的投資者賣出平倉，但新的多頭又開倉買進(jìn)時稱為“多頭換手”；而“空頭換手”是指原來持有空頭的投資者在買進(jìn)平倉，但新的空頭在開倉賣出。假定統(tǒng)計之初的總成交量為5000手, 同時總持倉量為80000手，多空雙方開倉、平倉與成交量及對應(yīng)持倉量的變化關(guān)系如下表所示： 表：多空雙方開倉、平倉與成交量及對應(yīng)持倉量的變化關(guān)系 單位：手 |
