從年初的3277點(diǎn)，到如今的2759點(diǎn)，經(jīng)過了大跌大漲的洗禮之后，A股市場(chǎng)2010年無奈地交出了一份慘淡的答卷，滬綜指今年以來下跌15.79%，在全球股票指數(shù)漲幅排名中列倒數(shù)第三，僅略強(qiáng)于身陷歐債危機(jī)的希臘和西班牙。行業(yè)的表現(xiàn)顯示出巨大的差異，電子元器件年內(nèi)漲幅達(dá)36%，而鋼鐵、地產(chǎn)等權(quán)重板塊則跌幅超過20%。

A股市值蒸發(fā)1.77萬億元

2010年A股市場(chǎng)呈現(xiàn)一個(gè)巨大的“V”字，4月中旬的地產(chǎn)調(diào)控政策讓滬綜指迅速滑落至2319點(diǎn)，而10月初連續(xù)的逼空行情又將指數(shù)拉升至3186點(diǎn)，只是歲末在貨幣緊縮的壓制下，大盤再度回到了四季度初的水平。在從“3”時(shí)代向“2”時(shí)代的倒退過程，全年滬綜指下跌了15.79%，深成指跌幅為11.39%，滬深300指數(shù)下跌了14.31%。

從全球來看，美國(guó)三大股指表現(xiàn)搶眼，平均漲幅超過10%，其中納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲了17.53%；歐洲的倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)上漲了10.96%，德國(guó)法蘭克福DAX指數(shù)漲幅更是高達(dá)17.09%；而放眼亞洲地區(qū)，恒生指數(shù)上漲了5.15%，日經(jīng)225指數(shù)雖然今年以來出現(xiàn)了下跌，不過跌幅僅為3.01%?？傮w來看，以滬綜指為代表的A股市場(chǎng)跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了全球主要股指，僅好于處于歐債危機(jī)泥沼的希臘和西班牙，兩個(gè)國(guó)家的主要股指分別下跌34.97%和16.40%。

隨著指數(shù)的重挫，A股的市值損失十分驚人。剔除年內(nèi)上市和停牌的股票，可比的1692只A股年初市值合計(jì)24.21萬億元，而以12月30日收盤價(jià)計(jì)算，最新市值已經(jīng)下滑至22.44萬億元，市值減少了17720億元。

之所以A股市場(chǎng)“跌”冠全球，市場(chǎng)人士指出，一方面是由于年內(nèi)房地產(chǎn)政策和貨幣政策趨緊，抑制了二級(jí)市場(chǎng)的走強(qiáng)；另一方面IPO融資和再融資規(guī)模需求較大，一級(jí)市場(chǎng)的膨脹增大了二級(jí)市場(chǎng)的資金壓力。

行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)弱分明

雖然今年以來A股市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，不過各行業(yè)的表現(xiàn)卻強(qiáng)弱分明，政策、業(yè)績(jī)的影響十分明顯，而周期、非周期行業(yè)的差異也非常大。年初以來，申萬一級(jí)行業(yè)中，跌幅超過20%的行業(yè)指數(shù)有4個(gè)，分別為黑色金屬、房地產(chǎn)、金融服務(wù)和化工；而表現(xiàn)最好的電子元器件行業(yè)則大漲了36.18%。

黑色金屬是今年受傷最深的板塊，行業(yè)指數(shù)跌幅高達(dá)29.01%。4月中旬開始，房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致鋼材的需求回落，社會(huì)庫(kù)存再度累積，鋼廠紛紛下調(diào)出廠價(jià)格。目前鋼企盈利已經(jīng)逼近成本線，加上鐵礦石季度定價(jià)導(dǎo)致的高成本，6月下旬出口退稅取消政策的出臺(tái)，也使得黑色金屬行業(yè)雪上加霜，目前鋼鐵板塊市凈率已經(jīng)接近歷史底部。

房地產(chǎn)行業(yè)的大幅下挫主要是受到了調(diào)控政策的影響。年初以來，針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的政策不斷出臺(tái)，從限制上市企業(yè)融資到購(gòu)買商品房貸款限制，以及房產(chǎn)稅的呼之欲出，盡管商品房?jī)r(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲，但在調(diào)控的壓制下，地產(chǎn)股的走勢(shì)普遍疲軟。由此，房地產(chǎn)也成為了機(jī)構(gòu)大幅減持的板塊，行業(yè)指數(shù)跌幅達(dá)25.28%。

與之相反，作為新興產(chǎn)業(yè)的代表，受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，電子元器件成為了A股市場(chǎng)最為搶眼的板塊，年內(nèi)行業(yè)指數(shù)漲幅高達(dá)36.18%，超過了持續(xù)走強(qiáng)的醫(yī)藥生物（27.31%）和酒價(jià)頻繁上調(diào)的食品飲料（18.60%）。基于“十二五”規(guī)劃對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持，以及國(guó)內(nèi)不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品需求，良好的業(yè)績(jī)前景成為了電子元器件板塊的“護(hù)身符”。

在通脹預(yù)期加重和貨幣持續(xù)緊縮的環(huán)境下，A股市場(chǎng)短期內(nèi)的震蕩或?qū)⒊掷m(xù)，不過經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好帶動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，以及銀行、鋼鐵等權(quán)重板塊估值接近底部等因素也為明年的行情留下了希望。