新機(jī)遇：醫(yī)藥當(dāng)下具有相當(dāng)高的板塊性價(jià)比。從業(yè)績角度，醫(yī)藥板塊Q2依然保持了健康快速的增長，而從估值角度來說，醫(yī)藥板塊整體的估值僅有26倍，已經(jīng)十分具有吸引力；從板塊內(nèi)部的分化來說，大部分龍頭企業(yè)都已經(jīng)回到了歷史估值的區(qū)間范圍內(nèi)，二三線的公司估值則出現(xiàn)了顯著的下移。因此，認(rèn)為結(jié)合估值、業(yè)績、投資者偏好，2018年Q4大概率將會(huì)出現(xiàn)一輪明顯的估值切換行情。
新思路：大中小市值都有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵是業(yè)績、估值、行業(yè)地位。估值切換的關(guān)鍵在于業(yè)績、估值、行業(yè)地位，無論市值如何，相關(guān)公司應(yīng)盡量滿足三個(gè)條件：1、業(yè)績較快增長；2、估值合理；3、行業(yè)地位突出。大市值中推薦估值不處于歷史上沿，業(yè)績良好的白馬，重點(diǎn)推薦華東醫(yī)藥、長春高新；除此之外，恒瑞醫(yī)藥、片仔癀、樂普醫(yī)療等也值得關(guān)注。中等市值中推薦高成長，持續(xù)性強(qiáng)的細(xì)分市場龍頭，這些品種的主力產(chǎn)品線不與大龍頭重合，在自身的細(xì)分領(lǐng)域中行業(yè)地位突出，但出現(xiàn)跟隨性下跌，性價(jià)比已經(jīng)相當(dāng)突出，藥品領(lǐng)域推薦恩華藥業(yè)，非藥品領(lǐng)域推薦益豐藥房。小市值中推薦此前被忽視的，業(yè)績趨勢(shì)向上的中小市值公司，一些品種有亮點(diǎn)，在細(xì)分領(lǐng)域具有一席之地的公司仍將具有強(qiáng)大的生命力，推薦艾德生物、京新藥業(yè)、基蛋生物。本周推薦標(biāo)的：華東醫(yī)藥（低估值高成長的處方藥白馬，研發(fā)及外延具新看點(diǎn)）、長春高新（生長激素終端數(shù)據(jù)良好，生物藥中估值不高的龍頭）、艾德生物（伴隨診斷領(lǐng)域的小白馬，高增長有望長期持續(xù)）、益豐藥房（連鎖藥店中管理優(yōu)秀，業(yè)績高增長的代表企業(yè)）。
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