市場(chǎng)上黃金投資的方式多種多樣，不同的投資者適合不同的投資方式，常見(jiàn)的黃金投資方式及其適用人群如下：
(1)倫敦金：投資成本高，風(fēng)險(xiǎn)較大，適合能承受高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益且有一定投資經(jīng)驗(yàn)的群體。
(2)黃金T+D:投資起點(diǎn)低、投資風(fēng)險(xiǎn)較高、交易靈活且具有一定的杠桿，適合高凈值群體和機(jī)構(gòu)投資者。
(3)黃金現(xiàn)貨：風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，起點(diǎn)較低，適合具有實(shí)物黃金需求的投資者或者期現(xiàn)套利者。
(4)美國(guó)黃金期貨：起點(diǎn)高、杠桿高、成本高且風(fēng)險(xiǎn)大，適合尋求在黃金價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的具備海外投資經(jīng)驗(yàn)的投資者。
(5)滬金期貨：相對(duì)外盤(pán)期貨而言風(fēng)險(xiǎn)較低，門(mén)檻適中，適合有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力、在黃金價(jià)格波動(dòng)中尋求收益的投資者。
(6)紙黃金：不能杠桿交易，風(fēng)險(xiǎn)中性，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力稍低的投資者。
(7)黃金基金，定投等：風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定、交易方式靈活且產(chǎn)品規(guī)則設(shè)計(jì)多樣，適合有一定閑置資金的群體。
“盛世古董，亂世黃金”是人們長(zhǎng)期以來(lái)形成的投資理念，與其他投資品相比，黃金價(jià)值穩(wěn)定、轉(zhuǎn)移方便且賦稅較輕。長(zhǎng)期來(lái)看，黃金始終具有較強(qiáng)的貨幣屬性，是人類(lèi)信用的對(duì)沖，也是國(guó)家之間最后的支付手段。從投資方式而言，全球范圍類(lèi)內(nèi)包括現(xiàn)貨、期貨和其他衍生品等投資渠道，全球黃金市場(chǎng)投資渠道的完善極大促進(jìn)了黃金交易，為需求各異的投資者提供了便捷的投資方式。
黃金現(xiàn)貨產(chǎn)品
(1)現(xiàn)貨倫敦金
倫敦黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)(以下簡(jiǎn)稱“倫敦金市場(chǎng)”)是全球最大的黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，倫敦金市場(chǎng)沒(méi)有特定的交易場(chǎng)所，這也導(dǎo)致其交易監(jiān)管相對(duì)較難。倫敦金市場(chǎng)日交易量巨大，價(jià)格調(diào)節(jié)多因市場(chǎng)供需。倫敦金市場(chǎng)歷史悠久、行業(yè)自律性強(qiáng)、流動(dòng)性強(qiáng)且法律法規(guī)健全，是全球現(xiàn)貨黃金定價(jià)的主要市場(chǎng)。
倫敦金投資具有許多得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，主要包括：(1)黃金現(xiàn)貨本身就具有較強(qiáng)的貨幣金融屬性，黃金投資能很好地起到避險(xiǎn)和保值作用；(2)保證金交易實(shí)現(xiàn)了“以小博大”，倫敦金的杠桿倍數(shù)可達(dá)到100倍，其準(zhǔn)入門(mén)檻較低；(3)24小時(shí)交易，雙向交易。
不過(guò)，倫敦金投資也具有較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：(1)法律風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，不允許非港澳臺(tái)公司從事倫敦金的相關(guān)業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)投資者大多通過(guò)港澳臺(tái)公司進(jìn)行開(kāi)戶交易，開(kāi)戶要求雖然不高，但其業(yè)務(wù)處于法律的灰色地帶；(2)高杠桿風(fēng)險(xiǎn)。如上所述倫敦金的杠桿比例較高，在實(shí)現(xiàn)“以小博大”的同時(shí)可能會(huì)帶來(lái)非常高的風(fēng)險(xiǎn)，很多投資者甚至?xí)ㄟ^(guò)場(chǎng)外配資等其他方式進(jìn)一步放大杠桿比例，倫敦金的實(shí)際杠桿很可能大于100倍，一旦市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)過(guò)大，投資者可能無(wú)法承受虧損；(3)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)上有許多假冒的倫敦金投資平臺(tái)，這些平臺(tái)實(shí)際上只是為了騙取投資者資金，如果投資者缺乏相關(guān)知識(shí)和辨別能力，很容易陷入“倫敦金騙局”。
(2)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨黃金
建國(guó)以來(lái)，我國(guó)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短，但較為迅速，同時(shí)，我國(guó)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)與倫敦金市場(chǎng)在交易時(shí)間、交易量、流動(dòng)性以及交易規(guī)則上尚有一定的區(qū)別。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨黃金主要可分為三類(lèi)：一是黃金(現(xiàn)貨)延期交易，二是黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)交易，三是珠寶首飾、金條和金幣交易。
黃金(現(xiàn)貨)延期交易。黃金(現(xiàn)貨)延期交易又稱黃金T+D交易，是上海黃金交易所(以下簡(jiǎn)稱“上金所”)統(tǒng)一設(shè)計(jì)的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。“T+D”代表延期交易，其中“T”為單詞“Trade”代表交易，而“D”為“Delay”的簡(jiǎn)稱代表延期，投資者可以選擇在任何時(shí)候交割，但是需要支付每日約合約市值萬(wàn)分之二的延期補(bǔ)償費(fèi)。目前，投資者在交易所會(huì)員單位處開(kāi)戶并獲取交易所客戶編碼后，可通過(guò)會(huì)員單位提供的交易客戶端接入交易。常見(jiàn)的黃金(現(xiàn)貨)延期交易有Au(T+D)、Au(T+N1)和Au(T+N2)，具體規(guī)則如下表所示。
黃金(現(xiàn)貨)延期交易本身的交易規(guī)則使其獨(dú)具吸引力。首先，黃金(現(xiàn)貨)延期交易允許買(mǎi)空賣(mài)空，其采用保證金方式使得投資者可以較少的資金進(jìn)入黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)。其次，相對(duì)于黃金期貨，黃金(現(xiàn)貨)延期交易資金成本更低且交易時(shí)間更為靈活，且考慮到黃金(現(xiàn)貨)延期交易具有夜盤(pán)，交易時(shí)間靈活可以吸引更多的投資者進(jìn)入。最后，黃金(現(xiàn)貨)延期交易本身不強(qiáng)制交割，持倉(cāng)時(shí)間沒(méi)有限制，極大的減少了投資者的成本。從黃金(現(xiàn)貨)延期交易上市以來(lái)，其日成交額增長(zhǎng)迅速，就AuT+D合約來(lái)看，2018年其日平均成交額已經(jīng)達(dá)到130億元，歷年成交額走勢(shì)如下圖所示。
黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)投資。我國(guó)黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)投資主要是指投資上金所推出的黃金現(xiàn)貨交易實(shí)盤(pán)合約，主要可分為Au99.95、Au100g、Au99.99和Au99.5等幾個(gè)產(chǎn)品。由于其現(xiàn)貨交易必須全額交易，不存在保證金制度，故其投資者大多數(shù)為機(jī)構(gòu)投資者，其投資活動(dòng)往往與黃金期貨結(jié)合起來(lái)以謀求風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。而Au100g，Au99.9等是針對(duì)資金體量不大但黃金現(xiàn)貨投資意愿較為強(qiáng)烈的投資者，如其中Au99.99合約的最低交易單位為10克。常見(jiàn)的黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約具體規(guī)則如下表所示。
黃金延期交易與黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)交易存在幾個(gè)主要的區(qū)別：(1)保證金上，黃金延期交易支持保證金制度，而黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)不支持保證金交易，必須足額支付；(2)清算方式上，黃金實(shí)盤(pán)交易采取錢(qián)貨兩訖，而黃金T+D則采取當(dāng)其無(wú)負(fù)債方式；(3)交割方式上，黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)交易“一手交錢(qián)一手交貨”， 黃金延期交易無(wú)交割限制，支付延期費(fèi)用后可無(wú)限延期；(4)投資者類(lèi)型上，現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)交易多為機(jī)構(gòu)投資者或者黃金業(yè)務(wù)參與公司，黃金延期交易則更加大眾化。
珠寶首飾。黃金首飾類(lèi)是我們接觸黃金最多的方式，黃金首飾具有直觀、附加工藝價(jià)值高且可作為裝飾物等特點(diǎn)，故黃金首飾深受部分投資者熱愛(ài)。從投資的角度看，黃金首飾具有藝術(shù)價(jià)值和商品價(jià)值，但其藝術(shù)加工成本高且流動(dòng)性較低的特點(diǎn)削弱了它的投資價(jià)值，只有金價(jià)大幅度上漲時(shí)，黃金首飾的投資價(jià)值才能突顯。
除了黃金首飾外，直接投資金條也是一種選擇，我國(guó)眾多的銀行推出了實(shí)物金條投資。不過(guò)需要注意的是金條的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力，一般銀行只回收本公司推出的金條投資品且收取一定的儲(chǔ)存費(fèi)用。而黃金紀(jì)念幣投資較為適合特定群體，其價(jià)值主要體現(xiàn)在商品和收藏價(jià)值兩個(gè)方面，收藏價(jià)值的判斷需要具備一定的收藏經(jīng)驗(yàn)。
黃金期貨
除黃金現(xiàn)貨投資外，黃金期貨也是常見(jiàn)的投資渠道，與黃金現(xiàn)貨不同，黃金期貨本質(zhì)上是一種遠(yuǎn)期合約，有著固定的交割月份，適合生產(chǎn)商套期保值和具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的投資者。此外，黃金現(xiàn)貨和期貨在杠桿比例和占用資金量存在顯著的區(qū)別，以我國(guó)市場(chǎng)為例：上海黃金交易所的保證金比例約為6%，Au99.99合約最低交易數(shù)量為10克，而黃金期貨保證金比例約為4%，每手最低交易1000克。歐美黃金期貨市場(chǎng)由于起步較早與我國(guó)有較大的區(qū)別，下文詳細(xì)分析美國(guó)COMEX黃金市場(chǎng)與我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)。
(1)美國(guó)COMEX黃金
全球最具影響力的黃金期貨交易所是紐約金屬交易所(即“COMEX交易所”)，該交易所的黃金買(mǎi)賣(mài)以期貨和期權(quán)為主，對(duì)全球黃金的定價(jià)具有主導(dǎo)作用。紐約金是COMEX黃金期貨交易市場(chǎng)交易的黃金期貨總稱，包括COMEX黃金(一手100金衡盎司)，COMEX黃金迷你手(一手50金衡盎司)和COMEX微黃金(一手10金衡盎司)。美國(guó)COMEX黃金期貨市場(chǎng)是世界上影響力最大的、最具有全球主導(dǎo)力量的黃金期貨定價(jià)場(chǎng)所，其主要具有以下特點(diǎn)：(1)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為完全，交易制度和法律規(guī)范且市場(chǎng)價(jià)格較為公允；(2)交易方式極為靈活，交易時(shí)間長(zhǎng)。紐約金合約的具體規(guī)則如下表所示。
(2)上海期貨交易所黃金期貨
我國(guó)上海期貨交易所(下簡(jiǎn)稱“上期所”)在2008年1月9日推出了黃金期貨合約，黃金期貨開(kāi)始進(jìn)入我國(guó)期貨市場(chǎng)，它的推出完善了我國(guó)黃金市場(chǎng)體系。我國(guó)黃金會(huì)期貨市場(chǎng)活躍，成交規(guī)模處于世界前列，但我國(guó)黃金期貨價(jià)格大多跟隨外盤(pán)價(jià)格，市場(chǎng)獨(dú)立性有待加強(qiáng)。上期所黃金交易的品級(jí)為金含量不小于99.95%的國(guó)產(chǎn)金錠及經(jīng)交易所認(rèn)可的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)認(rèn)定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金錠。我國(guó)黃金期貨的交易保證金為合約價(jià)值的4%，投資門(mén)檻相對(duì)COMEX黃金而言較低。交割日前，投資者可以選擇平倉(cāng)或者實(shí)物交割，上期所黃金期貨交易時(shí)間主要可分為早盤(pán)、午盤(pán)和晚盤(pán)，單日最大價(jià)格波動(dòng)范圍為3%，合約具體規(guī)則如下表所示。
我國(guó)黃金期貨與COMEX黃金期貨在準(zhǔn)入門(mén)檻上有著顯著的區(qū)別，主要體現(xiàn)在以下方面：(1)資金占用量，內(nèi)外盤(pán)一手交易所需要的資金數(shù)額存在較大差別，COMEX黃金期貨占用資金遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，投資者很難進(jìn)入國(guó)外黃金期貨市場(chǎng)；(2)交易成本，COMEX黃金期貨的保證金比例為3%且每手需要約20美元的交易費(fèi)用，國(guó)內(nèi)交易所保證金比例為4%，交易費(fèi)用約每手10元，相對(duì)較低。
除了準(zhǔn)入門(mén)檻外，內(nèi)外盤(pán)的交易時(shí)間也有較大的區(qū)別，COMEX黃金期貨交易時(shí)間段遠(yuǎn)長(zhǎng)于我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)。綜上所述，美國(guó)黃金期貨相對(duì)于國(guó)內(nèi)門(mén)檻高，且更長(zhǎng)的交易時(shí)段客觀上能夠誘發(fā)投資者交易沖動(dòng)，投資者面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)，適合經(jīng)驗(yàn)豐富，風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者。
其他黃金投資方式
除了上述主流黃金投資方式外，我國(guó)投資者還可以參與黃金基金、黃金定投、紙黃金、黃金租賃以及伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)的各種互聯(lián)網(wǎng)黃金投資產(chǎn)品(P2P)等，這些投資方式產(chǎn)品設(shè)計(jì)多樣，適合個(gè)性化投資，但有的產(chǎn)品的申購(gòu)贖回規(guī)則較多，產(chǎn)品流動(dòng)性欠佳。接下來(lái)本文將一一介紹每個(gè)投資渠道。
(1)黃金基金
黃金基金是指基金的投資標(biāo)的物主要是黃金股票和商品黃金的主題投資基金，黃金基金可滿足中小投資者的需求，入市門(mén)檻也較低。此外，其收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于直接投資黃金期貨而言更低，是長(zhǎng)期配資較好的選擇之一。這些黃金基金的主要投資方向是與黃金有關(guān)的全球市場(chǎng)內(nèi)依法可投資的公募基金、股票、固定收益證券、貨幣市場(chǎng)工具、金融衍生產(chǎn)品及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許本基金投資的其他金融工具。這類(lèi)基金主要包括黃金ETF和ETF聯(lián)接基金兩類(lèi)：
黃金ETF:黃金交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds，以下簡(jiǎn)稱“黃金ETF”)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。黃金ETF不僅可以像股票，封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)交易，也可以在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)和贖回。黃金ETF是重要的黃金投資方式，全球最大的黃金ETF基金為美國(guó)SPDR Gold Trust(以下簡(jiǎn)稱“SPDR”)，截止2019年1月9日，SPDR凈持倉(cāng)量達(dá)到了796.53噸；而國(guó)內(nèi)常見(jiàn)的黃金ETF有易方達(dá)黃金ETF、華安黃金易、國(guó)泰黃金ETF和諾安全球黃金等，每種ETF基金的投資風(fēng)格、成立年限和規(guī)模有所區(qū)別，投資者在選擇投資產(chǎn)品時(shí)需與自身的投資風(fēng)格匹配，部分黃金ETF具體情況如下表所示，其中基金的收益率為2019年1月1日至9日的區(qū)間收益率。
ETF聯(lián)接基金：該類(lèi)基金主要投資于目標(biāo)ETF基金份額以及上海黃金交易所掛盤(pán)交易的黃金現(xiàn)貨合約等黃金品種。正常情況下，本基金投資于目標(biāo)ETF的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其門(mén)檻相對(duì)于ETF基金而言更低。常見(jiàn)的ETF聯(lián)接基金有博時(shí)黃金ETF聯(lián)接A、華安易富黃金ETF聯(lián)接A和國(guó)泰黃金ETF聯(lián)接A等，與黃金ETF類(lèi)似ETF聯(lián)接基金的投資風(fēng)格各不相同，具體如下表所示，其中黃金ETF聯(lián)接基金的收益率為2019年1月1日至9日的區(qū)間收益率
(2)黃金定投
黃金定投是指客戶每月固定購(gòu)買(mǎi)一定的黃金，到期之后可以把黃金兌換出來(lái)，也可以直接兌換成現(xiàn)金。正是因?yàn)辄S金定投可以兌換實(shí)物黃金這一優(yōu)勢(shì)，黃金定投吸引了很多投資者。相對(duì)于其他投資方式，黃金定投風(fēng)險(xiǎn)更小，因?yàn)榧词菇饍r(jià)低迷，投資者至少可以把實(shí)物黃金直接兌換現(xiàn)金。此外，黃金定投采用定期投資的方式可以攤薄投資成本，且黃金定投沒(méi)有杠桿，風(fēng)險(xiǎn)不高。
黃金定投主要可通過(guò)兩種方式進(jìn)行：(1)第一種是按金額買(mǎi)，每個(gè)月投資固定金額，到期取回黃金或者現(xiàn)金；(2)第二種是按單位黃金購(gòu)買(mǎi)，每隔一定時(shí)間購(gòu)買(mǎi)固定數(shù)量的黃金。兩種方式都極為簡(jiǎn)便，適用使用資金量少，長(zhǎng)期投資意愿強(qiáng)的投資者。我國(guó)投資者可通過(guò)商業(yè)銀行參與黃金定投，每個(gè)商業(yè)銀行黃金定投的規(guī)則設(shè)計(jì)各不相同，下表為幾種常見(jiàn)的黃金定投方式。
(3)紙黃金
“紙黃金”是一種個(gè)人憑證式黃金，投資紙黃金不進(jìn)行實(shí)物交割，投資收益主要來(lái)源于黃金買(mǎi)賣(mài)價(jià)差。一方面，紙黃金投資具有明顯的優(yōu)點(diǎn)，紙黃金可以讓投資者通過(guò)黃金商品來(lái)避險(xiǎn)，且紙黃金采取T+0交易，投資者可以24小時(shí)買(mǎi)賣(mài)紙黃金。另一方面，紙黃金缺點(diǎn)也很明顯，投資于紙黃金的資金不會(huì)給投資者帶來(lái)任何利息和紅利收入，且黃金價(jià)格受到多種因素的影響，紙黃金的投資風(fēng)險(xiǎn)較高。常見(jiàn)紙黃金的規(guī)則以及市場(chǎng)上各家銀行發(fā)行的紙黃金對(duì)比如下表所示。
從國(guó)內(nèi)主要的三家紙黃金產(chǎn)品來(lái)看，中國(guó)工商銀行的交易系統(tǒng)靈活簡(jiǎn)便，可雙向交易。費(fèi)用上，只有中國(guó)建設(shè)銀行采取單邊點(diǎn)差，中國(guó)銀行和工商銀行均采取雙邊點(diǎn)差，三者均推出了外幣計(jì)量的紙黃金業(yè)務(wù)，以避免外匯波動(dòng)帶來(lái)的投資損失。交易時(shí)間上，除了系統(tǒng)結(jié)算時(shí)間與周日，各個(gè)銀行基本都實(shí)現(xiàn)了全天交易。
(4)黃金租賃業(yè)務(wù)
黃金租賃業(yè)務(wù)是指黃金租借方從銀行或者其他機(jī)構(gòu)租入黃金，到期后給予出租方與原借出黃金等值的實(shí)物或者現(xiàn)金資產(chǎn)，并繳納相關(guān)的租賃費(fèi)用。黃金租賃業(yè)務(wù)本質(zhì)上是一種融資租賃，其標(biāo)的物為實(shí)物黃金，與傳統(tǒng)的融資租賃不同的是承租方可在租賃期間獲得融資標(biāo)的物的處置權(quán)，只要到期歸還等值資產(chǎn)即可。下表為黃金租賃業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的融資租賃業(yè)務(wù)的主要區(qū)別。
黃金租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)在于能夠使相關(guān)黃金業(yè)務(wù)公司獲得更加便捷的黃金融通渠道，但黃金租賃業(yè)務(wù)門(mén)檻極高，市場(chǎng)上只有少數(shù)企業(yè)符合準(zhǔn)入條件，不適合普通投資者進(jìn)入。
除了上述介紹的黃金投資方式外，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)黃金產(chǎn)品也成為一些投資者投資黃金的方式，這些產(chǎn)品的設(shè)計(jì)規(guī)則多種多樣，產(chǎn)品投資的標(biāo)的物相差較大，很難監(jiān)控其資金流向，風(fēng)險(xiǎn)極高，投資需謹(jǐn)慎。
總結(jié)
黃金是人類(lèi)社會(huì)信用的對(duì)沖，是投資者避險(xiǎn)和資產(chǎn)保值的重要手段，市場(chǎng)上能夠提供給投資者的黃金投資手段主要有現(xiàn)貨、期貨、黃金首飾以及其它金融衍生品。具體來(lái)看主要包括是實(shí)物金、紙黃金、黃金 T+D、現(xiàn)貨黃金、黃金期貨、黃金基金以及新出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品等。
市場(chǎng)上黃金投資的方式多種多樣，不同的投資者適合不同的投資方式，常見(jiàn)的黃金投資渠道及其適用人群可以總結(jié)如下：(1)倫敦金：投資成本高，風(fēng)險(xiǎn)較大，適合能承受高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益且有一定投資經(jīng)驗(yàn)的群體；(2)黃金T+D:投資起點(diǎn)低、投資風(fēng)險(xiǎn)較高、交易靈活且具有一定的杠桿，適合高凈值群體和機(jī)構(gòu)投資者；(3)黃金現(xiàn)貨：風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，起點(diǎn)較低，適合具有實(shí)物黃金需求的投資者或者期現(xiàn)套利者；(4)美國(guó)黃金期貨：起點(diǎn)高、杠桿高、成本高且國(guó)內(nèi)交易限制較多，適合尋求在黃金價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的具備海外投資經(jīng)驗(yàn)的投資者；(5)滬金期貨：相對(duì)外盤(pán)期貨而言風(fēng)險(xiǎn)較低，門(mén)檻適中，適合尋求在黃金價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的投資者；(6)紙黃金：不能杠桿交易，風(fēng)險(xiǎn)中性，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力稍低的投資者；(7)黃金基金、定投等：風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定、交易方式靈活且品規(guī)則設(shè)計(jì)多樣，適合有一定閑置資金的群體。各類(lèi)黃金投資品種的匯總表如下表所示。
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