長線高手必備的兩大技能(1)
一個(gè)真正的長線投資者必須具備一定對(duì)大市判斷、分析的能力，同時(shí)還要能通過這些判斷分析準(zhǔn)確把握入市時(shí)機(jī)。缺乏這種判斷力和分析力往往會(huì)導(dǎo)致判斷失誤，從而給自己帶來虧損甚至是重大損失。這種判斷和分析包括對(duì)當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)、政治形勢和本國的政策面、基本面的分析，從而判斷當(dāng)前股市所處的位置，進(jìn)而預(yù)測股市的發(fā)展趨勢，選擇正確的介入時(shí)機(jī)進(jìn)行長線投資。
1培養(yǎng)準(zhǔn)確的判斷分析力
沒有人天生就具備對(duì)大市準(zhǔn)確的判斷和分析能力，絕大多數(shù)投資者都需要靠后天的培養(yǎng)才能獲取這種能力。要培養(yǎng)準(zhǔn)確的判斷分析能力，一個(gè)長線投資者就應(yīng)該了解國內(nèi)和國際的政治、經(jīng)濟(jì)形勢及動(dòng)態(tài)，了解國家的財(cái)政、金融和產(chǎn)業(yè)政策，把握好股市的四個(gè)大的方面。這四個(gè)方面就是股市的基本面、政策面、技術(shù)面和市場面。
（1）把握股市的基本面。
股市的基本面包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢和上市公司基本情況。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢反映出上市公司整體經(jīng)營業(yè)績，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展提供了背景，因此宏觀經(jīng)濟(jì)與上市公司及相應(yīng)的股票價(jià)格有密切的關(guān)系。上市公司的基本面包括財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況、市場占有率、經(jīng)營管理體制、人才構(gòu)成等各個(gè)方面。
（2）把握股市的政策面。
政策面指國家針對(duì)證券市場的具體政策，例如股市擴(kuò)容政策、交易規(guī)則、交易成本規(guī)定等。它又可以分為三個(gè)方面：
宏觀導(dǎo)向，如政府的經(jīng)濟(jì)方針、長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略以及體制改革和國企改革的有關(guān)思路與措施。
經(jīng)濟(jì)政策，包括政府在財(cái)政、稅收、產(chǎn)業(yè)、貨幣、外貿(mào)等方面的政策變化。
根據(jù)證券市場的發(fā)展要求而出臺(tái)的一些新的政策法規(guī)，如漲跌停板、投資基金管理辦法等。
（3）把握股市的技術(shù)面。
股市技術(shù)面是指反映股市或個(gè)股變化的技術(shù)指標(biāo)、走勢形態(tài)以及K線組合等。技術(shù)分析有三個(gè)前提假設(shè)，即市場行為包容一切信息；價(jià)格變化有一定的趨勢或規(guī)律；歷史會(huì)重演。由于技術(shù)分析認(rèn)為市場行為包括了所有信息，那么宏觀面、政策面等因素都可以忽略，認(rèn)為價(jià)格變化具有規(guī)律和歷史會(huì)重演，就使得以歷史交易數(shù)據(jù)判斷未來趨勢變得簡單。
技術(shù)面分析是指用來觀察和預(yù)測股票市場走勢和內(nèi)在規(guī)律的一些指標(biāo)和方法。
交易量是股票市場的一個(gè)重要指標(biāo)，對(duì)市場走勢有很大影響。交易量的突然擴(kuò)大和縮小往往預(yù)示著市場走勢即將發(fā)生轉(zhuǎn)折，或是由上漲轉(zhuǎn)為下跌，或是由下跌轉(zhuǎn)為上漲。
股價(jià)的新高點(diǎn)或新低點(diǎn)，是指某種股票上漲或下跌到過去從未有過的高點(diǎn)或低點(diǎn)。從創(chuàng)新高點(diǎn)和創(chuàng)新低點(diǎn)的股票的對(duì)比中，可以判斷股票市場的強(qiáng)弱。一般情況下，創(chuàng)新高點(diǎn)的股票多于創(chuàng)新低點(diǎn)的股票時(shí)，股票走勢將上升；反之，則會(huì)下跌。
技術(shù)圖形是根據(jù)K線理論、形態(tài)理論、波浪理論等技術(shù)分析方法，通過具體的圖形、指標(biāo)和計(jì)算方法，對(duì)大市或個(gè)股進(jìn)行分析判斷，并預(yù)測未來走勢。
技術(shù)分析的指標(biāo)雖然多達(dá)上百種，但歸根結(jié)底，最基本的無非就是價(jià)格與成交量，其他指標(biāo)都是這兩個(gè)指標(biāo)的變異或延伸。
（4）把握股市的市場面。
股市的市場面是指市場供求狀況、市場品種結(jié)構(gòu)以及投資者結(jié)構(gòu)等因素。市場面的情況反映上市公司的經(jīng)營業(yè)績。一般來說，市場低迷時(shí)，上市公司的業(yè)績相對(duì)不好；反之，上市公司的業(yè)績可能會(huì)有較大幅度的上升。
基本面、政策面、技術(shù)面和市場面，雖然對(duì)股市或個(gè)股的反應(yīng)有各自的表現(xiàn)形式，但四者又有著密切的關(guān)系，互為作用，相互影響。因此，長線投資者要在投資實(shí)踐中取得良好成績，就必須在操作前對(duì)以上四方面有個(gè)基本了解，避免盲目投資，使自己免遭經(jīng)濟(jì)損失。
2通過正確的分析判斷把握入市時(shí)機(jī)
（1）經(jīng)濟(jì)周期與入市時(shí)機(jī)。
經(jīng)濟(jì)周期變化是影響股市變動(dòng)的最重要的因素之一，長線投資者要想把握介入股市的適當(dāng)時(shí)機(jī)，首先應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股市的影響進(jìn)行正確的分析。經(jīng)濟(jì)周期存在四個(gè)階段：復(fù)蘇期或成長期、通脹期、減緩期、衰退期。
在復(fù)蘇期，政府一般會(huì)加息或維持不變；在通脹期，政府一般都會(huì)大幅度加息；在減緩期，政府會(huì)減息或維持不變；在衰退期，政府則會(huì)大幅度減息。
在復(fù)蘇期中，由于整個(gè)社會(huì)剛剛走出衰退的陰霾，經(jīng)濟(jì)還很脆弱，政府不敢大幅度加息。此時(shí)，政府加息的幅度通常跟不上公司利潤的增長，于是就會(huì)出現(xiàn)越加息股市越走強(qiáng)的情形。這種情況在2007年上半年尤其明顯。而在通脹期間，雖然政府?dāng)U大了加息的幅度，但因?yàn)榻?jīng)濟(jì)對(duì)加息的反應(yīng)有滯后效應(yīng)，即利息的變化不是馬上起作用，通常根據(jù)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)度，會(huì)有幾個(gè)月到一年不等的反應(yīng)期。此時(shí)就可能會(huì)出現(xiàn)利息上升，股市也同時(shí)走強(qiáng)的現(xiàn)象。在減緩期中，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)剛剛經(jīng)歷了通脹期，政府不敢大幅度減息。此時(shí)，減息的幅度跟不上公司利潤的降低，于是就會(huì)出現(xiàn)越減息股市越走低的情形。而在衰退期中，雖然政府加大了減息的幅度，但由于經(jīng)濟(jì)對(duì)于減息的滯后效應(yīng)，導(dǎo)致了利潤降低，股市同時(shí)也走低的現(xiàn)象。
當(dāng)然，股市跟經(jīng)濟(jì)周期并不是完全對(duì)應(yīng)的。在經(jīng)濟(jì)最熱和最差的時(shí)候，股市走勢的高低還要看玩家是如何預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期的。投資者如果了解目前國家在經(jīng)濟(jì)周期的哪個(gè)階段，就能取得比市場指數(shù)更高的回報(bào)率。成功的投資者會(huì)盡量去預(yù)測市場的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)有好幾個(gè)因素預(yù)示市場有重大變化時(shí)，他們就會(huì)開始展開投資布局。
耐心的投資者是最好的投資者。當(dāng)資金充裕時(shí)，不要馬上跳進(jìn)市場，而是必須保持頭腦清醒，先看看目前市場正處在經(jīng)濟(jì)周期的哪個(gè)階段，然后再選股入市。通常，買股的最好時(shí)機(jī)是衰退期的后期和復(fù)蘇期的前期，其次是復(fù)蘇期和通脹期的前期。由于股市走勢比經(jīng)濟(jì)周期要超前一些，所以通脹期的后期應(yīng)開始拋售股票，此時(shí)就不應(yīng)買股了。在衰退期的投資策略則應(yīng)以保本為主，長線投資者在此階段應(yīng)采取持有現(xiàn)金的策略，以避免衰退期的投資損失。
（2）國家財(cái)政政策與入市時(shí)機(jī)。
財(cái)政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。財(cái)政政策包括：國家預(yù)算、稅收、國債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。由于國家財(cái)政政策對(duì)股市也有重要影響，因此，長線投資者如果想要把握適當(dāng)?shù)慕槿霑r(shí)機(jī)，還需要對(duì)國家財(cái)政政策進(jìn)行分析。
總的來說，寬松的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場會(huì)走強(qiáng)；緊縮的財(cái)政政策使過熱的經(jīng)濟(jì)受到控制，證券市場將走弱。以寬松的財(cái)政政策為例，它對(duì)股市的影響主要有：
1）減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍，這可以增加人們的收入。人們的收入增加了，投資需求和消費(fèi)支出也隨之增加。增加投資需求能夠直接引起證券市場的價(jià)格上漲；而增加消費(fèi)需求則通過增加社會(huì)總需求來刺激投資需求的增加，從而促使企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加利潤總額，促進(jìn)證券市場價(jià)格上漲。
2）擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字。政府通過政府購買和公共支出增加商品額和勞務(wù)需求，激勵(lì)企業(yè)增加投入，促進(jìn)企業(yè)利潤增長、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，從而使證券市場價(jià)格上升；同時(shí)居民的收入也可隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而增加，投資者的投資信心因此增強(qiáng)，推動(dòng)證券市場趨于活躍。
3）減少國債發(fā)行。國債供給規(guī)模減小，債券價(jià)格首先上揚(yáng)；同時(shí)增加貨幣供應(yīng)，擴(kuò)大社會(huì)需求，可以促進(jìn)證券市場價(jià)格上揚(yáng)。
4）增加財(cái)政補(bǔ)貼。財(cái)政補(bǔ)貼往往使財(cái)政支出擴(kuò)大，可以擴(kuò)大社會(huì)總需求和刺激供給增加，從而促進(jìn)證券市場的活躍。
緊縮的財(cái)政政策對(duì)股市的影響與上述分析相反。長線投資者可以根據(jù)國家財(cái)政政策的變化，適時(shí)作出買賣決策。
（3）國家金融利率政策與入市時(shí)機(jī)。
國家金融利率政策對(duì)股市也有重要影響，因此，長線投資者也需要對(duì)國家金融利率政策有所了解，以便更好地把握入市時(shí)機(jī)。
1）金融政策。貨幣政策、利率水平、信貸規(guī)模、信貸結(jié)構(gòu)等都是金融政策的表現(xiàn)，也是進(jìn)行金融政策分析時(shí)常用的指標(biāo)。
①貨幣政策。經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的重要調(diào)節(jié)手段是貨幣政策，通過貨幣政策可人為地縮短經(jīng)濟(jì)過熱或衰退的時(shí)間。在調(diào)節(jié)過程中，它直接影響到股市的漲跌。其措施主要包括以下三個(gè)方面：調(diào)整銀行的貼現(xiàn)率、改變銀行的存款準(zhǔn)備金率以及改變股市保證金比率。
②利率水平。決定投資人投資方向的決定性因素就是利潤。一般地說，一旦利率上升到一定程度，投資人就可能把已投放在股市里的資金抽回來，存在銀行或購買國庫券和商業(yè)票據(jù)；如果利率下降到一定程度，投資人就會(huì)投資于股市，而且還可能冒險(xiǎn)向銀行借款去購買股票。
③匯率變動(dòng)。對(duì)于金融政策的分析，還可以通過考察金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模、結(jié)構(gòu)情況來進(jìn)行。
2）利率政策。利率變動(dòng)對(duì)股價(jià)的影響主要表現(xiàn)為：
①利率上升，人們會(huì)將更多的資金從股票市場轉(zhuǎn)移到既安全又有較高收益的銀行儲(chǔ)蓄，使股市資金供求關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致股票價(jià)格下跌；反之，當(dāng)利率下降時(shí)，銀行儲(chǔ)蓄收益則會(huì)降低，人們又會(huì)將資金轉(zhuǎn)向股市及其他金融市場以尋求更高的收益，從而導(dǎo)致股票市場資金供大于求，股票價(jià)格必然上漲。
②利率上升，會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條局面，上市公司利潤減少，因此股價(jià)就會(huì)下跌；反之，當(dāng)利率下降時(shí)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)入一個(gè)寬松的局面。企業(yè)利潤增多，(股市馬經(jīng) http://www.goomj.com收集整理)股價(jià)就會(huì)上漲?？傊逝c股票價(jià)格成反比，當(dāng)利率上升時(shí)，股票價(jià)格下跌；當(dāng)利率下跌時(shí)，股票價(jià)格上升。長線投資者可以根據(jù)這個(gè)規(guī)律，對(duì)利率進(jìn)行分析，從而準(zhǔn)確把握入市時(shí)機(jī)。
（4）國家貨幣匯率與入市時(shí)機(jī)。
一般來說，如果一個(gè)國家的貨幣是升值的，股價(jià)就會(huì)上漲；一旦其貨幣貶值，股價(jià)則隨之下跌。我們知道，貨幣升值有利于進(jìn)口，不利于出口；貨幣貶值有利于出口，不利于進(jìn)口，所以，匯率對(duì)股價(jià)也有著很大的影響。
1）如上市公司的產(chǎn)品大部分銷往海外市場，上市公司的原料不依賴于進(jìn)口，本國貨幣升值將不利于公司的銷售，而公司的原料成本不變，因此，公司的盈利會(huì)下降，股價(jià)下跌；反之，當(dāng)本國貨幣貶值時(shí)，股價(jià)會(huì)上升。
2）如上市公司的產(chǎn)品大部分銷往國內(nèi)市場，公司的原料依賴于進(jìn)口，則本國貨幣升值對(duì)公司產(chǎn)品的銷售影響不大，而公司的原料成本下降，因此，公司的盈利會(huì)上升，股價(jià)也上升；反之，當(dāng)本國貨幣貶值時(shí)，股價(jià)會(huì)下跌。
3）如上市公司的產(chǎn)品大部分銷往國內(nèi)市場，上市公司的原料不依賴于進(jìn)口，則匯率的變化對(duì)公司產(chǎn)品的銷售及公司的原料成本的影響都不大，此時(shí)股價(jià)基本保持不變。
4）如上市公司的產(chǎn)品大部分銷往海外市場，公司的原料大部分依賴于進(jìn)口，則匯率的變化使公司的盈利基本保持不變，股價(jià)也變化不大。
（5）政治因素與入市時(shí)機(jī)。
政治因素包括很多，主要有政權(quán)、法律制度、國際政治形勢、戰(zhàn)爭等。
1）政權(quán)。政權(quán)的轉(zhuǎn)移、領(lǐng)袖的更替、政府的作為及其對(duì)社會(huì)安定性的影響等，都會(huì)對(duì)股價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生影響，長線投資者需要特別注意。
2）法律制度。一個(gè)國家金融方面的法律制度健全，使投資行為得到管理與規(guī)范，并使投資者的正當(dāng)權(quán)益得到保護(hù)，會(huì)提高投資者投資的信心，從而促進(jìn)股票市場的健康發(fā)展；否則不利于股市的健康發(fā)展與繁榮。
3）國際政治形勢。國際政治形勢的改變，已越來越多地對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，因?yàn)橐粋€(gè)國家或地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、財(cái)政等結(jié)構(gòu)會(huì)隨著國際形勢而改變，因此股票市場也隨之變動(dòng)。
4）戰(zhàn)爭。戰(zhàn)爭會(huì)促使軍需工業(yè)興起，與軍需工業(yè)相關(guān)的公司的股票必然上漲，長線投資者可以適時(shí)買入軍需及其相關(guān)工業(yè)的股票。戰(zhàn)爭中斷了某一地區(qū)的海空或陸運(yùn)，提高了原料或成品輸送的運(yùn)費(fèi)，因而商品漲價(jià)，影響購買力，公司業(yè)績萎縮，與此相關(guān)的公司的股票價(jià)格必然下跌。
（6）物價(jià)變動(dòng)與股市。
一般來說，物價(jià)上漲，股價(jià)上漲；物價(jià)下跌，股價(jià)下跌。主要表現(xiàn)在：
1）物價(jià)緩慢上漲，且幅度不大，但物價(jià)上漲率大于借貸利率的上漲率時(shí)，公司庫存商品價(jià)值上升，導(dǎo)致公司利潤上升，股價(jià)也隨之上升。
2）商品價(jià)格上漲幅度過大，股價(jià)不會(huì)相應(yīng)上升，反而會(huì)下降。
3）物價(jià)上漲，商品市場的交易呈現(xiàn)繁榮興旺時(shí)，人們熱衷于及時(shí)消費(fèi)，使股價(jià)下跌；當(dāng)商品市場低迷時(shí)，反而是投資股票的最好時(shí)機(jī)，從而引起股價(jià)上漲。
4）物價(jià)持續(xù)上漲，使股票投資者的保障意識(shí)增加，因此投資者從股市中抽出資金，轉(zhuǎn)投向動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)，如房地產(chǎn)、貴重金屬等保值性強(qiáng)的物品上，帶來股票需求量降低，因而使股價(jià)下跌。
（7）通貨膨脹與股市。
在通貨膨脹的初期，過多的投資與消費(fèi)導(dǎo)致市場繁榮，進(jìn)而導(dǎo)致生產(chǎn)上升和廠商利潤增加。這一時(shí)期的市場繁榮是一種虛假的繁榮。與此同時(shí)，物價(jià)的不斷上漲，使投資者產(chǎn)生保值心理，大量購買股票，股票價(jià)格上升。
在通貨膨脹的后期，貨幣貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響越來越嚴(yán)重，高昂的物價(jià)使得廠商周轉(zhuǎn)資金減少、成本提高，導(dǎo)致利潤減少甚至出現(xiàn)虧損，消費(fèi)者不得不緊縮開支、降低消費(fèi)水準(zhǔn)。同時(shí)政府為穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，也會(huì)考慮通過加息和提高銀行存款準(zhǔn)備金等方法，來抑制市場上貨幣的流動(dòng)性，以防止進(jìn)一步通貨膨脹，這對(duì)股市而言，猶如釜底抽薪，股票會(huì)應(yīng)聲而跌，部分曾經(jīng)獲利的投資者也開始拋售股票。
因此，長線投資者，可以在通貨膨脹的初期和中期買進(jìn)股票；當(dāng)通貨膨脹進(jìn)一步惡化時(shí)，應(yīng)果斷地賣掉手中的股票。
點(diǎn)金箴言：
長線投資最重要的就是選擇優(yōu)秀股票，把握入市時(shí)機(jī)，而一定的對(duì)股市的分析判斷能力能夠幫助長線投資者在變幻莫測的股市中作出準(zhǔn)確的判斷，尋找入市時(shí)機(jī)，成為一個(gè)真正的、成功的長線投資者。
