量?jī)r(jià)指標(biāo)背離 調(diào)整壓力仍存
本周市場(chǎng)延續(xù)上周跌勢(shì)，滬深300下跌3.43%，但中小板和創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)明顯好于權(quán)重股。從行業(yè)情況看，采掘、有色、化工和鋼鐵等周期性板塊跌幅居前，電子元器件、醫(yī)藥和食品飲料等行業(yè)逆勢(shì)上漲。
短期調(diào)整是對(duì)大家過高預(yù)期的修正，就指數(shù)而言，未來抓小放大的策略依然不變。尤其是在存款準(zhǔn)備金率比例達(dá)到歷史高位值的時(shí)候，大資金已經(jīng)難以推動(dòng)權(quán)重股從而讓上證指數(shù)[2888.57 0.81%]重現(xiàn)10月份的上漲行情。反之，市場(chǎng)資金將在年報(bào)高送轉(zhuǎn)的預(yù)期下重投中小盤股的懷抱，創(chuàng)業(yè)板在略有調(diào)整后依然逼近歷史新高可成為佐證。當(dāng)前主要關(guān)注兩條投資主線：一是受益于通脹的上游資源品、農(nóng)產(chǎn)品[20.70 1.07%]以及有價(jià)格轉(zhuǎn)嫁能力的醫(yī)藥、食品飲料和零售等行業(yè)；二是符合產(chǎn)業(yè)扶持政策導(dǎo)向的新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股機(jī)會(huì)。“十二五”規(guī)劃已經(jīng)拉開序幕，新興產(chǎn)業(yè)毫無疑問會(huì)獲得足夠的成長(zhǎng)空間與政策資源支持。加上市場(chǎng)流動(dòng)性過剩帶來的持續(xù)估值溢價(jià)，高成長(zhǎng)明確的個(gè)股將會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。
本周，我們邀請(qǐng)到入選《民間股神》一書的私募基金經(jīng)理王偉和民間高手老K共同解讀市場(chǎng)。
貨幣政策后續(xù)變化將是關(guān)鍵
在年線附近會(huì)產(chǎn)生多空爭(zhēng)奪
金侃群：短短一周，空頭就以吹枯拉朽之勢(shì)將無數(shù)技術(shù)派人士寄予厚望的年線其馬其諾防線擊穿。本次大跌，除了基本面上的因素之外，是否還有深層次的內(nèi)在原因？
王偉：此次準(zhǔn)備金率的上調(diào)相信不是短期上調(diào)，也不是針對(duì)個(gè)別銀行超貸的懲罰，我更擔(dān)心的是類似去年年末側(cè)重于通脹預(yù)期的管理。如果后期貨幣政策回歸常態(tài)甚至緊縮，那對(duì)股市的中長(zhǎng)期走勢(shì)的確影響很大。對(duì)此，大家不妨留意下個(gè)月的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議，觀察是否會(huì)將抑制通脹和資產(chǎn)泡沫放在重點(diǎn)。如此看來，市場(chǎng)前期演繹牛市主升浪氛圍，并在戰(zhàn)術(shù)上選擇以通脹概念的資源類品種作為引擎，其根基已經(jīng)開始動(dòng)搖。
回到盤面，我在上證大盤設(shè)置了360天、750天和1000天三條長(zhǎng)期均線，上周高點(diǎn)3186瞬間突破了1000天均線3150點(diǎn)，而上周五的上影線高點(diǎn)也恰好是3150點(diǎn)，上周五的長(zhǎng)陰直接擊穿多條短中期均線，連長(zhǎng)期均線750天均線2922點(diǎn)也一舉擊破。而本周技術(shù)形態(tài)更趨惡劣，下檔250天年線和360天均線都被一一擊破，3000點(diǎn)以上的高位堆積了天量籌碼。本次下跌突然，幾天的快速下跌使市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大為降低；且大盤頭部呈尖頂狀，相信主力資金一時(shí)無法全身而退，估計(jì)市場(chǎng)會(huì)在年線附近肯定會(huì)有一番多空爭(zhēng)奪，并展開小幅反彈行情。周五反彈正好至年線2888點(diǎn)，但上檔還有360天均線2924點(diǎn)的壓力，下周大盤反彈最大阻力位來自于10月29日低點(diǎn)2955點(diǎn)頸線位處，此處沖高再回落應(yīng)該是大概率的事，而周五的低點(diǎn)短期受到60天均線的支撐。
謹(jǐn)防中小板指[6898.24 3.37%]數(shù)形成變盤
金侃群：那么在短期上有一定壓力、下有一定支撐的背景下，中期趨勢(shì)是否已經(jīng)改變，投資者應(yīng)做怎樣的應(yīng)對(duì)？
王偉：我對(duì)明年年初的中期走勢(shì)也甚為擔(dān)憂。A股的年K線即將收官定論，結(jié)合去年和今年大盤年K線組合來看，今年的年K線留下了過長(zhǎng)的下影線，其實(shí)也為明年行情留下了大的隱患。另外，再看看工商銀行[5.00 0.00%](601398)和中國石油[11.28 -0.97%](601857)在本次行情上升途中都放出天量，此處對(duì)應(yīng)的成交量遠(yuǎn)遠(yuǎn)比去年該兩股8月高點(diǎn)對(duì)應(yīng)的成交量大得多，但價(jià)格反而比去年8月高點(diǎn)對(duì)應(yīng)的價(jià)格低得多，這明顯是一種量?jī)r(jià)背離走勢(shì)，相信工商銀行復(fù)牌之后也會(huì)補(bǔ)跌，屆時(shí)大盤很可能再下一城。
另外，我打開最強(qiáng)勢(shì)的中小板指數(shù)(399005)，下個(gè)月距離2006年1月份開設(shè)該指數(shù)正好是60個(gè)月，是否又到了時(shí)間周期大循環(huán)變盤點(diǎn)？眼下月K線慢速KD指標(biāo)已經(jīng)呈現(xiàn)頂背離，上周該指數(shù)周K線對(duì)應(yīng)的成交量已放出驚人的歷史天量，這些都說明了什么？
打開月K線，我再設(shè)一根48月月均線，眼下48月月均線的運(yùn)行馬上要扣減高指數(shù)了，導(dǎo)致接下來該均線馬上要拐頭向下了。我真的很擔(dān)心現(xiàn)在的大盤，如果不能在這次回調(diào)之后迅速向上突破48月線的阻擾，那么大盤中期的走勢(shì)著實(shí)堪憂，而此次3186點(diǎn)的高點(diǎn)也正好是48月月線的位置。
所以面對(duì)未來的中期調(diào)整，投資者確有必要防范于未然，戰(zhàn)略上應(yīng)當(dāng)回避大盤的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；但更重要的是，你也要明白如今的市場(chǎng)跟以往的市場(chǎng)根本不可同日而語，已經(jīng)呈現(xiàn)嶄新的市場(chǎng)運(yùn)行特征，以往齊漲共跌的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。
正如去年大盤在3478點(diǎn)見頂之后，大盤指數(shù)一片狼藉，但我在前年大盤底部1664點(diǎn)附近率先挖掘出的三安光電[42.05 2.86%]、長(zhǎng)春高新[61.60 1.85%]、中恒集團(tuán)[35.96 2.25%]等成長(zhǎng)性新興戰(zhàn)略性品種，卻逆于大盤一路走牛。同樣，今年走得最強(qiáng)的以包鋼稀土[74.75 -0.32%]、中科三環(huán)[29.04 1.65%]領(lǐng)銜的稀土永磁板塊，就是在四五月份大盤下跌最為慘烈時(shí)候捕捉到的。我相信在接下來的調(diào)整世道中，有信心再次把握類似的機(jī)會(huì)。面對(duì)眼下新興產(chǎn)業(yè)板塊不時(shí)呈現(xiàn)你方唱罷我登場(chǎng)的場(chǎng)景，投資者要緊跟市場(chǎng)脈搏、把握其中的節(jié)奏。比如本周表現(xiàn)異常亮麗的以萊寶高科[67.71 10.01%](002106)為代表的觸摸屏股票、新大陸[21.02 9.99%](000997)領(lǐng)銜的物聯(lián)網(wǎng)股，我特別鐘情于具備真正核心高科技的股票，比如科大訊飛[84.92 10.00%](002230)、重慶啤酒[72.94 4.24%](600132)、精工科技(002006)，另外還有隱性題材股天科股份[14.96 6.02%](600378)、利達(dá)光電[16.98 2.29%](002189)等。當(dāng)然，我無意推薦這些個(gè)股，只不過是為你提供一點(diǎn)思路罷了。
老K：從周K線走勢(shì)來看，連續(xù)兩周大跌使得周技術(shù)形態(tài)被破壞，尤其是前一階段先于滬指滯漲的深成指收盤于10周均線下方，加上在通脹壓力下對(duì)宏觀調(diào)控的擔(dān)憂始終揮之不去，預(yù)計(jì)大盤還需要一個(gè)震蕩整固修復(fù)的過程。不過經(jīng)歷周五盤中急跌探底，大盤繼續(xù)調(diào)整空間有限。因此，后市的震蕩整固期將是把握盤中低點(diǎn)中線布局的時(shí)機(jī)。年末行情重點(diǎn)把握資產(chǎn)重組、高送轉(zhuǎn)等傳統(tǒng)題材以及十二五規(guī)劃、稀缺性資源帶來的投資機(jī)會(huì)。
