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華神集團(tuán):王亞偉撤退內(nèi)幕


事實(shí)上,關(guān)于新藥利卡汀的市場(chǎng)應(yīng)用性,對(duì)于王亞偉來(lái)說(shuō),更是決定其是否繼續(xù)持有的重要依據(jù)。據(jù)華神集團(tuán)工作人員介紹,華夏基金減持公司股票并沒(méi)有與公司當(dāng)面溝通過(guò),只是有過(guò)幾次電話咨詢,咨詢的內(nèi)容基本都是關(guān)于公司新藥利卡汀的銷售情況。

  作為明星經(jīng)理人王亞偉所持有的股票自然是讓市場(chǎng)感覺(jué)與眾不同,一些人甚至跟風(fēng)炒作,但是一旦明星基金走人之后,留給市場(chǎng)更多的便是擔(dān)心。近日,關(guān)于華神集團(tuán)(000790)被華夏系5只基金全部拋棄一事被市場(chǎng)不斷猜測(cè)。那么,其究竟是何原因讓曾經(jīng)十分看好新藥的王亞偉減持華神集團(tuán)?是王亞偉短線操作的目的已經(jīng)達(dá)到,還是其被市場(chǎng)看好的新藥利卡汀出了什么問(wèn)題?

  華夏大盤蹊蹺撤離

  在今年4月9日華神集團(tuán)召開(kāi)的2008年度股東大會(huì)上,占據(jù)著華神集團(tuán)第三至第七大股東之位的華夏系基金無(wú)一人出席,在當(dāng)時(shí)就有市場(chǎng)猜測(cè)——以王亞偉擔(dān)任投資總監(jiān)的華夏系基金已獲利跑路。

  不出所料,在4月28日華神集團(tuán)披露的一季報(bào)中,華夏大盤、華夏優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、華夏紅利等5只基金全部消失在華神集團(tuán)的前十大無(wú)限售條件的股東中,這意味著曾經(jīng)一度看好新藥概念的華夏系基金改變了想法,而華夏大盤想要隱身,至少在一季度減持了華神集團(tuán)約340萬(wàn)股。

  實(shí)際上,追溯到華夏系進(jìn)入華神集團(tuán)是從2008年一季度開(kāi)始。當(dāng)時(shí),華夏大盤持有104萬(wàn)股華神集團(tuán),成為該公司前十大流通股東行列,一直到2008年第三季度末,華夏大盤都不曾減持,維持在這個(gè)數(shù)。在經(jīng)歷了2008年大盤牛熊交替之后,華夏大盤在去年第四季度再次低價(jià)大舉增持華神集團(tuán)292萬(wàn)股。

  到2008年年底,華夏大盤的持股數(shù)已達(dá)396.27萬(wàn)股,成為華神集團(tuán)的第四大股東。與此同時(shí),華夏系的其他4家基金也分別在2008年先后進(jìn)入華神集團(tuán),成為其前十大無(wú)限售條件的股東。

  如果按照華夏大盤在2008年一季度進(jìn)入的時(shí)間和四季度低價(jià)增持的比例來(lái)初略計(jì)算,華夏大盤的成本應(yīng)該在8.26元左右,在經(jīng)過(guò)一季度的上漲行情后,截止昨日收盤華神集團(tuán)已經(jīng)反彈到9.55元,較華夏大盤的成本價(jià)相比,王亞偉已經(jīng)是小幅盈利。

  新藥利卡汀年收入僅千萬(wàn)

  其實(shí),王亞偉之所以會(huì)在去年一季度就進(jìn)入到華神集團(tuán)來(lái),基本上其就是沖著新藥利卡汀來(lái)的。

  據(jù)記者了解,華神集團(tuán)的新藥利卡汀最先在上海第十人民醫(yī)院介入科應(yīng)用,隨后該藥又陸續(xù)在全國(guó)各大重點(diǎn)城市三甲醫(yī)院進(jìn)入臨床使用,而當(dāng)時(shí)的時(shí)間大約是2007年7月左右。

  由于利卡汀是華神集團(tuán)和第四軍醫(yī)大聯(lián)合研發(fā)、針對(duì)原發(fā)性肝癌的一種新藥,因此當(dāng)時(shí)很多機(jī)構(gòu)均對(duì)利卡汀和華神集團(tuán)作出“推薦”的評(píng)估。其中,平安證券醫(yī)藥行業(yè)分析師杜冬松就在其研究報(bào)告中預(yù)測(cè)了利卡汀第一年的銷售。他預(yù)計(jì)東方肝膽醫(yī)院:年治療病人約300個(gè);其他30余家開(kāi)戶醫(yī)院:年治療病人為700個(gè);第一年利卡汀的年總銷售額:1000支×2.88萬(wàn)元=2880萬(wàn);按照80%的毛利計(jì)算毛利可達(dá)2303萬(wàn)。由此,預(yù)計(jì)2008年公司的每股收益為0.145元,預(yù)計(jì)2009年、2010年將會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)利卡汀銷量翻倍的走勢(shì),將會(huì)達(dá)到2000支和4000支,利卡汀的凈利潤(rùn)將達(dá)到4608萬(wàn)和9216萬(wàn),因此看好利卡汀的銷售勢(shì)頭,繼續(xù)給予“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。

  但事實(shí)上,從華神集團(tuán)所發(fā)布的年報(bào)來(lái)看,全年其營(yíng)業(yè)收入為3.63億元,每股收益為0.025元!不過(guò),華神集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入較去年同期增加8752萬(wàn)元的原因卻是:四川華神鋼構(gòu)有限責(zé)任公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較去年同期增加了3757萬(wàn)元;成都中醫(yī)藥大學(xué)華神藥業(yè)有限責(zé)任公司增加了2864萬(wàn)元;四川華神獸用生物制品有限公司增加了1001萬(wàn)元。相反,新藥利卡汀在2008年僅僅實(shí)現(xiàn)銷售收入1017萬(wàn)元,但全年利卡汀的凈利潤(rùn)卻為-181萬(wàn)元,毛利率也僅有62.25%。這表明被市場(chǎng)所期待的明星藥“利卡汀”在2008年并沒(méi)有取得市場(chǎng)所預(yù)計(jì)的1000支的銷售量,僅僅只有364支,這也似乎在一定程度上說(shuō)明了華夏系基金沒(méi)有出席華神集團(tuán)2008年股東大會(huì)的原因。

  利卡汀市場(chǎng)應(yīng)用性低于預(yù)期

  那么,原本被市場(chǎng)看好的新藥利卡汀又是什么原因讓其在2008年的銷售狀況不盡如意?

  招商證券首席醫(yī)藥分析師張明芳在接受記者采訪時(shí)表示:“在2007年底她曾發(fā)布過(guò)研究報(bào)告,對(duì)新藥利卡汀表示謹(jǐn)慎?!睆埫鞣颊J(rèn)為,由于新藥利卡汀是針對(duì)原發(fā)性肝癌等惡性病,其使用醫(yī)院需要放射性許可證,而使用該藥的醫(yī)生也需要一套防放射性易用服。同時(shí),該藥使用完之后會(huì)產(chǎn)生較高的放射性污染,因此利卡汀不能批量生產(chǎn),大醫(yī)院要向華神集團(tuán)定制該藥,再加上空運(yùn)等成本,就使得利卡汀的使用成本相當(dāng)之高,所以利卡汀的售價(jià)才會(huì)達(dá)到2.8萬(wàn)元一支的高價(jià)。而在效用方面,張明芳也認(rèn)為,利卡汀的效用僅僅對(duì)第一次使用該藥的原發(fā)性肝癌病人有效,“因?yàn)椴∪说谝淮问褂迷撍幹?,其體內(nèi)會(huì)產(chǎn)生抗體,從而使得利卡汀的醫(yī)療效果遞減?!笨偟膩?lái)說(shuō),張明芳對(duì)利卡汀和華神集團(tuán)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

  事實(shí)上,關(guān)于新藥利卡汀的市場(chǎng)應(yīng)用性,對(duì)于王亞偉來(lái)說(shuō),更是決定其是否繼續(xù)持有的重要依據(jù)。據(jù)華神集團(tuán)工作人員介紹,華夏基金減持公司股票并沒(méi)有與公司當(dāng)面溝通過(guò),只是有過(guò)幾次電話咨詢,咨詢的內(nèi)容基本都是關(guān)于公司新藥利卡汀的銷售情況。

  而一位醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士也向記者坦言,利卡汀的推廣確實(shí)在實(shí)際運(yùn)作中遇到了問(wèn)題?!坝捎诶ㄍ∈欠派湫运幬?,所以對(duì)醫(yī)院資質(zhì)有較高的要求,并且需要多個(gè)科室協(xié)作。目前華神集團(tuán)主要與京、滬、江浙沿海以及珠三角的醫(yī)院合作。因此,利卡汀要成為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)點(diǎn),甚至進(jìn)一步成為未來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn),還需要一段時(shí)間,2009年利卡汀業(yè)務(wù)仍然是發(fā)展的基礎(chǔ)之年?!?br>
  與此同時(shí),在華神集團(tuán)發(fā)布年報(bào)之后,天相投顧行業(yè)分析師周浩也根據(jù)公司年報(bào)發(fā)布研究報(bào)告表示,利卡汀銷售進(jìn)展緩慢,發(fā)展尚需等待。周浩認(rèn)為,2008年上半年利卡汀實(shí)現(xiàn)銷售收入637萬(wàn)元,盡管下半年受奧運(yùn)會(huì)影響,利卡汀停止銷售三個(gè)月(利卡汀需要在北京標(biāo)記,然后空運(yùn)到各目標(biāo)醫(yī)院),下半年僅實(shí)現(xiàn)銷售收入380萬(wàn)元,銷售收入低于預(yù)期。利卡汀是鼠原性單克隆抗體,主要用于治療肝癌,由于利卡汀的應(yīng)用條件比較高,并且對(duì)醫(yī)護(hù)人員有一定的威脅,以及剛剛上市不久,還需要推廣,因此作為市場(chǎng)最看好的藥物,可能不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期那樣產(chǎn)生爆發(fā)性增長(zhǎng),認(rèn)為公司利卡汀的銷售尚需繼續(xù)推廣,給予對(duì)公司“中性”的投資評(píng)級(jí)。

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葛洲壩還未漲 2010-10-28 09:15:22
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