麥道夫是怎樣躲過嚴密監(jiān)管的？
2009年6月29日，美國華爾街傳奇人物、納斯達克股票市場公司前董事會主席伯納德.麥道夫被紐約南區(qū)聯(lián)邦法院判處150年監(jiān)禁，被指控通過“龐氏騙局”操縱一只對沖基金給投資者損失大約至少500億美元，成為此次金融危機的一個標志性注腳。
金融危機讓華爾街顏面掃地，而500億美元的麥道夫騙局不啻給了華爾街一級重拳，向歷來自詡監(jiān)管系統(tǒng)優(yōu)越的美國金融監(jiān)管系統(tǒng)發(fā)出了詰問。麥道夫不是第一次被發(fā)現(xiàn)疑點，早在1992 年，《華爾街日報》在一篇報道中即對麥道夫提出質疑。同時針對1982 年到1992 年麥道夫基金每年回報13.5%至20%的驚奇表現(xiàn)，分析師對麥氏投資模型進行反向演繹分析，得出的結論是麥道夫不可能得到如此好的收益率，無奈被當時處于強勢的麥道夫以“私人策略無法詳細說明”口氣而擋回。1999 年，金融分析師哈里•馬可波羅斯向美國證券交易委員會（SEC）檢舉麥道夫不可能通過合法途徑獲得利潤的事實，而且舉報行動持續(xù)了9年，但一直沒有引起SEC的高度關注。
騙子們都是“故弄玄虛”，當然世紀巨騙麥道夫也不例外，也故弄玄虛，從來不向投資者交代每年穩(wěn)賺10%的投資訣竅。麥道夫的吸引投資的苛刻條件是，如果你想投資于麥道夫，那么請你不要問他關于投資的任何問題。至于為什么在別人不賺錢的危機里，自己可以賺錢，麥道夫則用幾個字簡單做了解釋：“內部消息”。很多精明無比的對沖基金管理者、專業(yè)投資人士，竟也被“內部消息”這幾個字輕而易舉征服了，聰明的華爾街竟然對此視而不見，這是對華爾街精英們和華爾街監(jiān)管者的極大諷刺。麥道夫總共成功地躲過了美國三層監(jiān)管。
首先是注冊監(jiān)管。麥道夫擁有兩家公司，一個是麥道夫證券公司，從事證券經紀業(yè)務；另一家則是投資咨詢的對沖基金。美國證監(jiān)會（SEC）在起訴書中稱，麥道夫是通過投資咨詢業(yè)務進行詐騙的，而麥道夫的對沖基金直到2006年9月才首次到SEC注冊。其實，麥道夫公司除了股票經紀和投資顧問業(yè)務之外，還運營著一個資金管理部門，該部門的客戶可能就包括欺詐案中涉及的對沖基金等，而這項業(yè)務從來沒有按規(guī)定在SEC注冊。
其次是審計監(jiān)管。自2006 年9月麥道夫注冊其投資顧問業(yè)務以來， SEC從來沒有按慣例檢查其賬目，而在正常情況下，SEC 在對沖基金注冊的第一年會對其賬本進行仔細審查，然后每過5年審查一次。如此來看，唯一對麥道夫的對沖基金起監(jiān)管作用的就只有他的審計公司了。但麥道夫沒有聘請著名的四大會計師事務所，而是聘請了一家好不知名的會計師事務所，這家會計師事務所只有3名員工，包括合伙人、秘書和一名會計師。
最后是財務監(jiān)管。麥道夫是電子交易的先驅，他的證券公司也一直走在新技術前列，但他卻禁止對沖基金的投資者在線查看自己的賬戶，而只能看由電腦打印的紙張。同時麥道夫投資證券公司的所有交易均為麥道夫一人獨斷。麥道夫管理資產，并同時回報資產的收益。聯(lián)邦調查局的起訴書顯示，麥道夫公司的資產管理部門和交易部門分別在不同樓層辦公，麥道夫對公司財務狀況一直秘而不宣，而投資顧問業(yè)務的所有賬目、文件都被麥道夫“鎖在保險箱里”。
金融巨騙麥道夫的“三宗罪”
“龐氏騙局”是一種最古老和最常見的投資詐騙，這種騙術是一個名叫查爾斯?龐齊的投機商人“發(fā)明”的。它是指以高資金回報率為許諾，騙取投資者投資，用后來投資者的投資去償付前期投資者的欺騙行為。龐氏騙局”這種模式一般只能維持兩三年，而麥道夫竟讓這個簡單的不能再簡單的騙局維持了長達20年，詐騙金額高達500億美元，徹底愚弄了群英薈萃的華爾街。金融巨騙麥道夫是如何運用“龐氏騙局”，如何泡制了他的“三宗罪”？
罪一：鼓吹低風險高回報。在商業(yè)社會里，好到不真實的事情往往就是不真實的。麥道夫鼓吹自己的基金公司可以讓投資者享受高回報，而具有低風險，麥道夫每年向客戶保證回報約10%，但他強調“投資必賺，絕無虧損”。根據美國證監(jiān)會的數據顯示，直到2008年1月份為止，麥道夫的基金一共管理著171億美元的資金。雖然面臨嚴峻的金融危機，麥道夫的基金依然在穩(wěn)健的增長當中，去年11月收益率高達5.6%，跟美國標準普爾指數平均增長下降37.7%相比，這是個十分不可思議的表現(xiàn)。
眾所周知，高回報必然伴隨著高風險，麥道夫低風險高回報的口號仍然迷惑了大眾。麥道夫以“白璧無瑕式”投資外殼包裹自己，信任他，就會得到每月1%-2%的穩(wěn)定回報。麥道夫具有完美無瑕的從業(yè)記錄，致力于公平交易，并保有高尚的道德標準，這些都被華爾街所信仰。因此人們相信麥道夫就可以相信“低風險高回報”。
罪二：拆東墻補西墻。金融巨騙麥道夫的另一個欺詐手法就是“拆東墻補西墻”，這也是龐氏騙局的精髓所在。麥道夫由于根本無法實現(xiàn)承諾的投資回報，因此對于老客戶的投資回報，只能依靠新客戶的加入或其他融資安排來實現(xiàn)。因此高回報吸引更多的投資者進入，新進入的投資者的錢用來作為“高回報”支付給老客戶，老客戶的“高回報”又吸引了更多的新投資者進入，至此，一個“拆東墻補西墻”的資金輸送鏈條形成，而且像滾雪球一樣越滾越大。
麥道夫讓此雪球滾了長達20年，資金數以億計，要是“龐氏騙局”的鼻祖查爾斯?龐齊在世，也不得不佩服麥道夫的精巧偽裝和頑強毅力。
罪三：故弄玄虛。騙子們都是“故弄玄虛”，當然世紀巨騙麥道夫也不例外，也故弄玄虛，從來不向投資者交代每年穩(wěn)賺10%的投資訣竅。麥道夫的吸引投資的苛刻條件是，如果你想投資于麥道夫，那么請你不要問他關于投資的任何問題。至于為什么在別人不賺錢的危機里，自己可以賺錢，麥道夫則用幾個字簡單做了解釋：“內部消息”。很多精明無比的對沖基金管理者、專業(yè)投資人士，竟也被“內部消息”這幾個字輕而易舉征服了，聰明的華爾街竟然對此視而不見，這是對華爾街精英們和華爾街監(jiān)管者的極大諷刺。
麥道夫竭力渲染投資的神秘性，將投資訣竅秘而不宣，依靠多年來在華爾街塑造的優(yōu)良聲譽，努力塑造自己的“天才”或“專家”形象。由于本身就是一個騙局，麥道夫根本沒有特別的“生財之道”，所以只有盡量保持投資的神秘性，宣揚投資的神秘性是其避免外界揭穿的最有效方法。同時，麥道夫對公司財務狀況一直秘而不宣，而投資顧問業(yè)務的所有賬目、文件都被麥道夫“鎖在保險箱里”。由于監(jiān)管制度的漏洞和對麥道夫本人的信仰，所有的一切，騙過了會計師事務所，騙過了華爾街精英們和華爾街監(jiān)管者，而且一騙就是20年。
