我在《格林尼和金鋒大股東廉價私有化上市公司》(1月30日)一文中,最后一句為“機會是在第二線優(yōu)質(zhì)股”。
這句話,引起了不少讀者的興趣,不斷的有人問:
⑴為什么我認為今年的賺錢機會是在第二線優(yōu)質(zhì)股?
⑵“第二線優(yōu)質(zhì)股”是指那些股票?(要符合什么條件才有資格稱為“第二線優(yōu)質(zhì)股”?)
⑶怎樣找出有潛能的第二線優(yōu)質(zhì)股?
⑷散戶應采取怎樣的投資策略?
現(xiàn)在讓我逐項回答上述問題:
答案一:為什么我認為今年的賺錢機會是在第二線優(yōu)質(zhì)股?
金融海嘯重傷 散戶卻步股市
次貸風暴所觸發(fā)的金融海嘯重傷散戶,使散戶卻步股市。在過去三年中,在股市積極投資的都是投資機構(gòu),他們所買的都是活躍的藍籌股,導致藍籌股持續(xù)上升,至今高企不下。
對于第二、三線股票,一來是由于交投不活躍,票量不多,而素質(zhì)又良莠不齊,投資機構(gòu)不感興趣,導致股價長期不振,形成了藍籌股與第二三線股股價各走極端的怪現(xiàn)象。
在長期被投資大眾冷落的情況下,導致許多第二線優(yōu)質(zhì)股價值嚴重被低估。
大家只要仔細閱讀報章的股市行情表,就不難發(fā)現(xiàn),藍籌股的本益比,許多已在15倍以上,而許多優(yōu)質(zhì)第二線股票,本益比在5倍以下的,比比皆是。兩者形成了強烈的對照。第二線優(yōu)質(zhì)股何以無人問津?我想原因有二:
⑴是不了解。大馬投資者認真研究上市公司的人數(shù),出奇的少,大部分人都沒興趣做功課,導致大部分人不了解上市公司的價值。
⑵大多數(shù)人只感興趣投機,以賺取快錢,對于長期投資,興趣索然。許多第二線優(yōu)質(zhì)股都不是熱門股,股價波動不大,難以引起投機者的興趣。
股票投資,假如你是一名“跟隨者”,跟在別人后面,大家買什么你也跟著買什么,那么,你只能賺到大家所能賺到的錢,你的投資成績,不可能比別人更特出。
如果你想你的投資成績超越一般人的話,那么,你就一定要跟別人有不同的想法,必須做別人不想做,不要做的事,這樣,你才有可能賺到一般人所無法賺到的錢。
這就是“反向”的真義。
就以目前股市的情況來說,我認為,大部分藍籌股價值已反映在股價上,上升的幅度以回酬巴仙率計算,肯定不如價值被嚴重低估的第二線優(yōu)質(zhì)股。
答案二:第二線優(yōu)質(zhì)股是指那些股票?
“優(yōu)質(zhì)股”須具備條件
第二線股亦良莠不齊。我認為惟有具備以下條件的股票,才配稱為“優(yōu)質(zhì)股”。
⒈要有合理的盈利表現(xiàn),而且在可以預見的將來,其盈利趨勢可以持續(xù)。
⒉派發(fā)合理的股息。
⒊現(xiàn)金流量平穩(wěn),不會出現(xiàn)貨物滯銷,導致周轉(zhuǎn)不靈。
⒋預期本益比在8倍以下,越低越好。(以本財務年,不是以過去財務年的每股凈利計算出來的本益比)。
⒌盈利有成長潛能。
要具備以上五個條件中的最少三個,才有資格稱為優(yōu)質(zhì)股,成為我們考慮投資的對象。
答案三:走樣發(fā)掘第二線優(yōu)質(zhì)股?從何下手呢?
研究報章找“靈感”
最方便的方法,是找一份《南洋商報》的“股匯”版,從“本益比”欄中找“靈感”。你可以將本益比8倍以下的股只寫在一張紙上,作為研究的對象。
但要特別注意,報章用以計算本益比的,是上一個財務年的每股凈利,而且是全年的數(shù)目。
現(xiàn)在的商業(yè)社會,競爭白熱化,上市公司的盈利在一年中可以有很大的變化,所以,不要完全以一年前的資料作為選股標準,而是要跟進每季的業(yè)績,以確保你是根據(jù)最新的資料,而不是根據(jù)一年前的資料作出投資決定。
有一些公司,曾有一個時期陷入困境,但經(jīng)過重組及瘦身后,會像火中鳳凰般,成為優(yōu)質(zhì)股。馬建屋就是一個典型的例子。
讀完公司文告
該公司在九十年代曾是藍籌股,金融風暴之后,曾有一段很長的時間陷困,直到兩年前,大力擴展借錢給公務員的業(yè)務,才脫胎換骨,以黑馬的姿態(tài)出現(xiàn),成為表現(xiàn)極為特出的優(yōu)質(zhì)股。
那些只記得該公司困境的投資者,忽略了該公司翻身的最新進展,都錯過了低價買進該公司股票的良機。
有意“尋寶”的投資者,最好養(yǎng)成每天讀完公司文告的習慣,這樣,才有可能跟上上市公司的最新進展,抓住新的投資機會,取得卓越的回酬。
隨手舉一個例子,太平洋與東方保險公司(P&O),是2001至2008年的8年中,有7年蒙受虧蝕,這個印象深植投資者腦中,所以,一提到太平洋與東方保險,投資者的第一個反應就是該股不是好股,實際上該公司由2009年起就恢復盈利,而且逐年上升,去年已每股凈賺20.18仙。
仔細看季報
再仔細看該公司的季報,該公司去年第三季每股凈賺6.58仙;第四季賺5.95仙,比第一及第二季的3.96仙和3.68仙有顯著的增長。
如果本財務年能夠重復第三及第四季的業(yè)績的話,到2012年9月財務年,就有可能每股凈賺25仙,以目前1令吉的股價,預期本益比不過4倍,跟其他金融股相比,此預期本益比顯然偏低。
太平洋與東方保險之所以能改善業(yè)績,相信跟國家銀行實施的風險管理新架構(gòu)有關(RBCCapilalFramework,有興趣的可以進入Google找到此份超過100頁的文件,了解詳情)。在這新架構(gòu)下,保險(尤其是雜險)的經(jīng)營環(huán)境改善了,今后保險公司的盈利可望更平穩(wěn)。
將在2月底出爐的該公司本財務年首季的業(yè)績,將是該公司能否持續(xù)去年最后兩季業(yè)績的重要資訊,有意購買該公司的投資者應注意跟進。
另一個典型的例子是供應汽車配給國產(chǎn)車的EP制造(EPMB)。
這家歷史頗悠久的公司,給大家的印象是業(yè)績平平,卻很少人注意到在過去三年中,該公司的業(yè)績有顯著的改善,每股凈利由2009年的4.51仙,到2010年的15.90仙,到2011年9月的三季已賺了18.58仙。
如果該公司到去年12月的第四季能保持第三季6.20仙的盈利的話,即將在本月底公布的去年全年每股凈利可能達到25仙,以目前1令吉的股價,預期本益比也是4倍。
該公司五年來的股價除了去年5月一度突破1令吉的票面價值之外,從未超過1令吉,實在令人費解。
注意低調(diào)公司
由于大部分股友只熱衷于熱門股,對于低調(diào)公司視若無睹。一些低調(diào)公司,實際上是很結(jié)實的,例如建筑股中有一家叫高勝(KEN)的,以9586萬的資本,手頭擁有7108萬的現(xiàn)金,每股現(xiàn)金74仙,完全沒有負債。
去年每股凈賺20仙,今年首三季已賺了17.79仙,全年業(yè)績將在本月底出爐,預料每股凈利將超過20仙,難怪該公司持續(xù)不斷的回購該公司的股票,到1月17日時已買進了6,046,700股。(資料均取自公司文告)。
只要養(yǎng)成天天讀公司文告的習慣,要發(fā)現(xiàn)有潛能的股票,并非難事。
假如你想在股市長期生存,就非勤做功課不可。勤于閱讀年報、季報及公司文告,是挖掘有潛能股票最佳途徑。
答案四:散戶應采取怎樣的投資策略?
賺錢要靠自己做功課
①買進時就準備進行長期投資。
生意是要時間去經(jīng)營,才有可能把錢賺到手的。你必須給時間讓公司的管理層替你賺錢。
生意是要按部就班去進行才能創(chuàng)富。
創(chuàng)富不可能一蹴而就,細水長流勝過一次過的暴利。
②買進股票后要貼身跟進公司的業(yè)績進展,如果公司無法達到你預期的盈利,而又沒有充足及合理的理由,就應立刻退股——把股票賣掉。
③所有的投資決定,都要根據(jù)基本面作出。
基本面必須有事實與數(shù)字支撐,不可存有幻想,更不可有偏見。
臨淵羨魚,不如退而結(jié)網(wǎng)。
記住,賺錢是非常個人的事,別人很難替你作主。
一般聲明
舉例只是方便說明,并非推薦購買,本人可能擁有或未擁有有關股票。