理財課堂 2010-07-25 22:01:27 閱讀25 評論1 字號：大中小
眾所周知，基金定投可以平均成本、分散風(fēng)險，是卓有成效的長期投資方式。但是，另一方面，基金定投雖然是風(fēng)險攤薄的過程，同時也是風(fēng)險累積的過程。定投的時間越長，投入的本金就越多，一旦遇上市場寬幅振蕩，股指跌得越多，投資人的損失就越多。
系統(tǒng)性風(fēng)險是長期投資中遇到的最大的風(fēng)險。如果說，在不知不覺中，隨著每月定投在股票基金上的資金不斷積累，投資者承擔(dān)的潛在系統(tǒng)性風(fēng)險不斷增加。那么，要減少風(fēng)險就需要用到富爸爸的“恒定混合策略”了。
恒定混合策略是動態(tài)資產(chǎn)配置策略的一種，指保持投資組合中各類資產(chǎn)的比例固定。也就是說，在各類資產(chǎn)的市場表現(xiàn)出現(xiàn)變化時資產(chǎn)配置應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整以保持各類資產(chǎn)的投資比例不變。比如，富爸爸的投資組合中，股票基金和債券基金的比例一直恒定保持在7:3。那么，在股票市場下跌時，他的股票基金資產(chǎn)在組合中的比例一旦下降至過低（比如4-5成），就需要將債券基金的部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為股票基金資產(chǎn)；反之，當(dāng)股票資產(chǎn)市場價格上升時，他的股票基金資產(chǎn)在組合中的比例一旦上升至過高（比如8-9成），此時需要將股票基金的部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為債券基金資產(chǎn)。這樣，一方面，每月的定投扣款計劃不停步；另一方面，股債資產(chǎn)的動態(tài)調(diào)整可以保證富爸爸承受的風(fēng)險仍保持均衡，使得長期里整個投資組合穩(wěn)定增長。
當(dāng)股票市場表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上升或下降趨勢時，恒定混合策略的表現(xiàn)將劣于買入并持有策略。在股票市場向上運(yùn)動時放棄了利潤，在股票市場向下運(yùn)動時增加了損失。但是，如果股票市場價格處于振蕩、波動狀態(tài)之中，恒定混合策略就優(yōu)于買入并持有策略。所以恒定混合法尤其適用于在中國A股這個經(jīng)常處于振蕩和波動狀態(tài)之中的市場，與長期的定投計劃混搭使用。
信息來源：新快報
