平安證券深陷保薦“三重門”

-據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露，2008年平安證券的股票主承銷金額僅109億元，至2010年時(shí)已飆至500億元，兩年內(nèi)的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)1.14倍！()

IPO否決門、破發(fā)門、業(yè)績(jī)“變臉”門

-專題策劃 新快報(bào)研究員 王中 專題執(zhí)行 新快報(bào)記者　陳永洲

上周六，勝景山河發(fā)布公告稱，公司收到深交所撤銷于2010年12月15日作出的同意勝景山河人民幣普通股股票上市的決定，并注銷《關(guān)于湖南勝景山河生物科技股份有限公司人民幣普通股股票上市的通知》，成為IPO重啟來第三家被證監(jiān)會(huì)撤銷IPO核準(zhǔn)決定的公司。

去年12月17日，勝景山河在上市前半小時(shí)，因有媒體報(bào)道涉嫌虛增銷售收入等而被緊急叫停；今年4月6日，勝景山河二次上會(huì)，被證監(jiān)會(huì)以“未按要求披露相關(guān)信息，構(gòu)成了重大遺漏，違反了《證券法》和《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的相關(guān)規(guī)定”的審核結(jié)果再度被否。公司先后陷入“造假門”“信披門”并兩度過會(huì)被否，在A股史無前例。

令人驚訝的是，該公司的保薦人平安證券投行部負(fù)責(zé)人林輝，在過去5年里保薦5家公司有2家上市三年內(nèi)宣布賣殼、1家IPO被否。

更令人驚訝的是，去年坐擁24億元證券承銷凈收入的平安證券，居然是IPO重啟來的中小創(chuàng)業(yè)板新股破發(fā)潮、業(yè)績(jī)“變臉”潮的“罪魁禍?zhǔn)?#8221;——貢獻(xiàn)了中小創(chuàng)業(yè)板近三成破發(fā)股、不足15%的業(yè)績(jī)“良品率”……這家在官網(wǎng)高高掛著“連續(xù)三年獲深圳證券交易所授予‘中小企業(yè)板最佳保薦機(jī)構(gòu)’稱號(hào)”的券商，背后卻是備受市場(chǎng)指責(zé)的新股破發(fā)、業(yè)績(jī)變臉甚至監(jiān)管層處罰。

1　IPO否決門

保薦項(xiàng)目?jī)赡瓯环?單

自2009年IPO大幕重啟至今，兩市合計(jì)有553只新股成功發(fā)行、上市，而當(dāng)中便有63只為平安證券所主承銷，占比達(dá)11.39%，居所有券商之首。

瘋狂擴(kuò)張的證券承銷業(yè)務(wù)，帶來的自然是平安證券逐年鼓起的“腰包”。

據(jù)該券商在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)上披露的年度報(bào)告顯示，去年度平安證券的證券承銷業(yè)務(wù)凈收入達(dá)24.06億元，同比2009年劇增1.78倍，而當(dāng)年該券商的凈利潤(rùn)總額僅15.93億元。

按常理說，IPO重啟來已保薦了一成以上新股的平安證券在A股擴(kuò)容方面的貢獻(xiàn)居功甚偉，但其卻絲毫未獲得監(jiān)管層的認(rèn)同。

今年4月15日，深交所在發(fā)布的“2010年度保薦工作評(píng)比結(jié)果”中表彰了24家保薦機(jī)構(gòu)，“帶頭大哥”平安證券榜上無名，僅以沃森生物IPO項(xiàng)目獲項(xiàng)目創(chuàng)新獎(jiǎng)。相反，在今年證監(jiān)會(huì)所發(fā)出的13起針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)與保薦代表人的處罰中，平安證券因愛爾眼科和華測(cè)檢測(cè)兩個(gè)項(xiàng)目涉“未經(jīng)許可擅自修改招股書”而赫然在列。

事實(shí)上，平安證券“批量生產(chǎn)”的保薦項(xiàng)目中，頻現(xiàn)IPO被否的案例。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年中，30家公司的IPO未獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過或被取消審核，平安證券所主承銷的安徽桑樂金因?qū)徍酥型馄睌?shù)未達(dá)到5票，申請(qǐng)未獲通過。

2010年中，81家公司的IPO未獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過或被取消審核或暫緩表決，平安證券有7家赫然在榜，在券商中與國(guó)信證券并列第一。其中，江蘇榮聯(lián)科技、安徽富煌鋼構(gòu)、深圳美凱電子、上海網(wǎng)訊新材料、深圳方直科技等5家皆為IPO審核未獲通過。從證監(jiān)會(huì)發(fā)布的審核結(jié)果說明看，上述5家公司被發(fā)審委否決的主要原因仍來自相關(guān)重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露不合規(guī)或持續(xù)盈利能力備受質(zhì)疑。毫無疑問，作為保薦人的平安證券應(yīng)承擔(dān)更多責(zé)任。

此外，浙江貝因美在去年12月份遭發(fā)審委暫緩表決；湖南勝景山河在去年12月上市前夕被緊急叫停，本月正式宣布其二次過會(huì)被否，將對(duì)公開發(fā)行募集資金按照原發(fā)行價(jià)格并加算銀行同期存款利息返還投資者。

值得注意的是，針對(duì)被證監(jiān)會(huì)否決的項(xiàng)目，平安證券卻表現(xiàn)“死磕”的一面，除勝景山河有二次過會(huì)的紀(jì)錄外，貝因美、多氟多(2007年11月上會(huì)被否)分別于今年4月、去年5月成功上市。然而，后者去年度凈利潤(rùn)同比下滑40%！

昨日，深圳方直科技再度沖刺創(chuàng)業(yè)板，仍為其保薦人的平安證券更出“重拳”——直投子公司投入1064.25萬元買入方直科技5%股份，“力挺”意味濃厚。

平安證券近 5 年股票主承銷金額及排名

年份 承銷金額(億元)排名

2006 24.13 15

2007 171.13 15

2008 108.88 7

2009 136.23 5

2010 499.68 5

注：2007 年為股票、債券主承銷金額

平安證券近 3 年證券承銷凈收入

年份 收入凈額(億元)同比增幅 年度凈利潤(rùn)(億元)占比

2008 5.11 1.08% 5.50 92.92%

2009 8.67 69.63% 10.71 80.93%

2010 24.06 177.60% 15.93 151.04%

平安證券近四年IPO 項(xiàng)目審核未通過名單

公司名稱 公告日期 公告結(jié)果 審核說明

湖南勝景山河 2011-04-06 撤銷上市資格 招股說明書中存在諸多信息未披露，構(gòu)成重大遺漏，違反了《證券法》等相關(guān)規(guī)定。

江蘇榮聯(lián)科技 2010-12-22 未通過 招股說明書中未就毛利率異常波動(dòng)作出充分合理的解釋，無法判斷報(bào)告期毛利率變動(dòng)的合理性以及其對(duì)公司持續(xù)盈利能力是否構(gòu)成不利影響。

浙江貝因美 2010-12-06 暫緩表決 --

安徽富煌鋼構(gòu) 2010-11-03 未通過 未按規(guī)定計(jì)提取安全生產(chǎn)費(fèi)用，未能公允地反映公司報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況。

深圳美凱電子 2010-11-01 未通過 主營(yíng)的三類產(chǎn)品在銷售渠道和客戶等方面存在較大差異。公司業(yè)務(wù)相對(duì)分散，其經(jīng)營(yíng)波動(dòng)較大，難以判斷上市后是否具備持續(xù)盈利能力。

上海網(wǎng)訊新材料 2010-10-13 未通過 招股說明書未能真實(shí)、準(zhǔn)確、完整披露公司與第一大客戶簽訂的《長(zhǎng)期供貨協(xié)議》的可執(zhí)行性或真實(shí)性，而該事項(xiàng)可能對(duì)公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。

深圳市方直科技 2010-03-30 未通過 同意票數(shù)未達(dá)到5票，申請(qǐng)未獲通過。

安徽桑樂金 2009-11-20 未通過 同意票數(shù)未達(dá)到5票，申請(qǐng)未獲通過。

大連華信計(jì)算機(jī) 2008-04-29 未通過 --