打破投資誤區(qū)，樹立正確的投資理財(cái)觀
投資誤區(qū)是拉低投資收益的罪魁禍?zhǔn)?。相對來說，知識(shí)上的誤區(qū)，通過學(xué)習(xí)就能夠解決，而觀念上的誤區(qū)，盡管認(rèn)知起來比較容易，但克服起來卻比較困難，需要投資者時(shí)時(shí)自我警醒。
投資不能只看重收益率
在投資過程中，收益率是很多投資者選擇投資產(chǎn)品的唯一“標(biāo)桿”。比如說，現(xiàn)在有兩款投資產(chǎn)品A和B，A產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率可達(dá)20%，B產(chǎn)品的預(yù)期收益率在5%左右，該如何選擇?很多投資者毫不猶豫地便作出了選擇——A產(chǎn)品。原因很簡單，投資就是為了賺錢，收益越高當(dāng)然就越好了。
事實(shí)上，這個(gè)看似簡單的問題，卻讓很多投資者輕易地踏進(jìn)了投資的誤區(qū)。
2009年12月，臨近退休的黃先生找到一位投資規(guī)劃師，為自己設(shè)計(jì)一套投資方案。在溝通的過程中，投資規(guī)劃師發(fā)現(xiàn)，黃先生的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)很強(qiáng)，是典型的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的投資者。根據(jù)黃先生的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，另外也考慮到黃先生的年齡已接近退休，投資規(guī)劃師結(jié)合他的一些投資目標(biāo)，為他推薦了幾款低風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品，主要是一些偏債券類的產(chǎn)品，收益率不高，但是比較穩(wěn)健。然而，這個(gè)投資規(guī)劃卻讓黃先生很不滿意，他認(rèn)為自己找專家的目的就是為了能夠獲得更高的收益率，而投資規(guī)劃師為自己推薦的投資產(chǎn)品收益率還不足5%，這實(shí)在讓自己無法接受。
在投資過程中，像黃先生這樣的投資者很多，他們在選擇投資產(chǎn)品的時(shí)候，往往出現(xiàn)很矛盾的心理——既害怕風(fēng)險(xiǎn)，又向往高收益。孰不知，在投資中，收益和風(fēng)險(xiǎn)是同一枚硬幣的正反面，低收益，風(fēng)險(xiǎn)也就相對很低，高收益，伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也就很高，它們相依相存，無法割裂。
A產(chǎn)品的預(yù)期收益率較高，但風(fēng)險(xiǎn)較大;B產(chǎn)品的預(yù)期收益率較低，但風(fēng)險(xiǎn)相對較小。因此如果簡單地將A、B兩款產(chǎn)品的收益率進(jìn)行比較的話，這無異于是犯了將蘋果與香蕉來比較的錯(cuò)誤。
那么，是否有一些量化的指標(biāo)將A、B兩款產(chǎn)品進(jìn)行比較，全面衡量不同投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益，以防止投資者“只注重收益率”的片面選擇呢?不妨引入投資學(xué)中的一個(gè)指標(biāo)——“夏普比率”。
夏普比率又被稱為夏普指數(shù)，最早由諾貝爾獎(jiǎng)獲得者威廉·夏普提出。簡單地說，夏普比率的意義在于它可以衡量出在承擔(dān)同等風(fēng)險(xiǎn)的情況下，投資所獲得的收益情況。比如，在2010年2月初的中國基金排行榜上，在股票型基金這一大類中，夏普比率居前的基金有博時(shí)主題行業(yè)股票型基金，最近三年的夏普比率為0.81;國富彈性市值股票型基金，夏普比率為0.8;興業(yè)全球視野股票型基金的這一指標(biāo)也達(dá)到0.8。夏普比率越高，說明這幾只基金在承擔(dān)同等風(fēng)險(xiǎn)的前提下，帶來的凈值增長越大。
對于投資者來說，以這一指標(biāo)來衡量投資產(chǎn)品的業(yè)績管理能力，無疑要比單一的業(yè)績增長率更為全面。因此，我們在選擇投資產(chǎn)品時(shí)，與其只著眼于這只基金設(shè)立以來所帶來的回報(bào)率，倒不如查閱一下它的夏普比率。
此外，投資者還要注意，并不是所有的投資產(chǎn)品，都會(huì)給出詳細(xì)的夏普比率，對于那些很難獲得現(xiàn)成夏普比率的產(chǎn)品來說，投資者真正應(yīng)該考量的就是收益率的實(shí)現(xiàn)途徑。
拿基金來說，基金可以分為股票型基金、債券型基金和貨幣型基金三大類。不同類型的基金能為投資者帶來的收益也不相同。債券型基金相對于股票型基金和貨幣型基金來說，收益率低，但風(fēng)險(xiǎn)相對來說也低。了解了收益率的實(shí)現(xiàn)途徑之后，投資者可以根據(jù)自己的選擇來確定投資品種。
總之，投資者在選擇投資產(chǎn)品的時(shí)候，不要只注重收益率是多少，要明白，收益率永遠(yuǎn)與風(fēng)險(xiǎn)相伴，且成正比。在選擇的時(shí)候，要根據(jù)自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力確定收益率，而非根據(jù)收益率確定風(fēng)險(xiǎn)。
投資箴言：
投資不能只看重收益率，因?yàn)槭找媛适桥c風(fēng)險(xiǎn)相伴的，且成正比。在選擇投資產(chǎn)品的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)首先衡量自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，再來確定收益率。
不投資自己不熟悉的領(lǐng)域
?？怂?#183;繆斯和他旗下位于得克薩斯州的?？怂?#183;繆斯投資公司在華爾街上可以說是盡人皆知。?？怂箓€(gè)人因其敏銳的直覺和精湛的投資技術(shù)更是讓所有人都記住了這位華爾街的驕子。
在華爾街，希克斯的投資一直都以判斷準(zhǔn)確而著稱，他旗下的?？怂?#183;繆斯公司經(jīng)常以很低的價(jià)格買進(jìn)一些發(fā)展形勢比較好的公司，然后通過各種金融手段將這些公司交易出去，從中獲取更大的利潤。
在1999年到2000年兩年間，?？怂箤⒛抗馔断蛄水?dāng)時(shí)風(fēng)頭正強(qiáng)勁的電信業(yè)新興公司，他先后向四家新興的電信公司投資了10多億美元。
希克斯認(rèn)為，這四家公司的運(yùn)營模式彼此并不相同，這次投資可以說是一次多元化投資的典型。此時(shí)，?？怂姑つ康淖孕抛屗潘闪司?，他忘了一件事，那就是他對電信行業(yè)并不熟悉。
果然，之后的事實(shí)證明，希克斯的此次投資將自己陷入了巨大的危險(xiǎn)中。這些公司的股價(jià)持續(xù)走低，但此時(shí)，信心滿滿的?？怂拐J(rèn)為，這只是一時(shí)的現(xiàn)象，用不了多久，情況就會(huì)好起來。
但最終，那幾家公司紛紛倒閉，希克斯沒能把握住最后的機(jī)會(huì)，他投資的10億美元化為烏有。
這次的失利對?？怂箒碚f，是一次巨大的打擊。但也正是通過這次投資，希克斯才認(rèn)識(shí)到，投資一定要做自己熟悉的行業(yè)，對那些不熟悉的行業(yè)，貿(mào)然進(jìn)入是非常危險(xiǎn)的。有了這些總結(jié)，?？怂刮×私逃?xùn)，在下一次的投資中，他將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了那些自己熟悉的領(lǐng)域——農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域。
經(jīng)過考察，?？怂箤⑼顿Y放在了做農(nóng)產(chǎn)品加工的希斯頓集團(tuán)上，很快?？怂购拖Ｋ诡D公司就以24億美元的價(jià)格達(dá)成了收購協(xié)議。到2004年，?？怂?#183;繆斯成功地將希斯頓公司公開上市，并且改名為“優(yōu)買食品”。而且他還聰明地將這家公司原有的肉雞加工業(yè)務(wù)關(guān)閉了，因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候美國人開始認(rèn)為人工飼養(yǎng)的肉雞對身體是有害的。事實(shí)證明，?？怂箤τ谑袌龅陌盐帐窃谛械模倪@個(gè)決定讓他從中獲取了巨大的收益。
?？怂拐f：“我在電信行業(yè)的投資是我做過的最愚蠢的一件事情，這并不是因?yàn)殡娦判袠I(yè)無利可圖，而是因?yàn)槲覍﹄娦判袠I(yè)的了解不夠。一個(gè)外行冒冒失失地闖進(jìn)一個(gè)行業(yè)中，并且想和那些行業(yè)內(nèi)部的人競爭，實(shí)在不是一件聰明的事情。”
希克斯的經(jīng)歷對普通投資者來講，很有借鑒意義。在投資市場，很多投資者在投資前不去了解所投資產(chǎn)品的特點(diǎn)，在功課未做足的情況下就盲目進(jìn)行投資，最終導(dǎo)致投資失敗。
俗話說，做生不如做熟，意即做投資，不論投資值大小，一定要投在自己熟悉的領(lǐng)域上，這樣比較容易走得順些;對不太了解的品種，盲目地隨大流去進(jìn)行投資，這樣的投資對大部分投資者來講都會(huì)是遭難的前兆。
投資要做好功課，可以通過一定的渠道去了解這種投資產(chǎn)品，如果碰到一些新式的投資方式，自己沒有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的，最好的辦法就是慢一拍，寧可讓自己的投資熱情降降火，也要把投資的門道、脈絡(luò)摸清了。
投資者雖然不是實(shí)業(yè)家，但在投資的時(shí)候也一定要以做事業(yè)的心態(tài)去考察自己的投資對象。只有這樣，才是一個(gè)真正合格的投資者，否則只能算是一個(gè)投機(jī)者。
投機(jī)縱然可以一夜暴富，但是更多的時(shí)候卻是得不償失。投資者一定不要抱著投機(jī)的心理去自己不熟悉的領(lǐng)域投資，踏踏實(shí)實(shí)把自己的錢放在自己熟悉的領(lǐng)域內(nèi)才是正道。
投資箴言：
不熟不做是對自己的資產(chǎn)負(fù)責(zé)，只有當(dāng)你對投資對象了解得透徹詳盡，你才會(huì)對其未來的表現(xiàn)真正有把握和放心。
投資不能不設(shè)止損位
波動(dòng)和不可預(yù)測性是投資市場的根本規(guī)律。因?yàn)槭袌龅牟▌?dòng)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨的時(shí)候，投資者都希望采取有效的措施來控制風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大——止損便應(yīng)運(yùn)而生了。
香港投資大師曹仁超曾說過：“投資本身沒有風(fēng)險(xiǎn)，失控的投資才有風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)會(huì)止損，千萬別和虧損談戀愛。”
曹仁超認(rèn)為，止損是隨著市場交易的過程自然而然產(chǎn)生的，是投資者自我保護(hù)的一種本能反應(yīng)，其必要性和重要性不言而喻。在投資市場中，雖說有很多種投資方式都能讓投資者獲利，可供投資者選擇的交易方式和方法千差萬別，但是止損永遠(yuǎn)是投資大師獲得成功的不二法門。反之，如果不注重止損或止損措施不及時(shí)有效，隨之而來的損失就會(huì)非常慘重甚至血本無歸。
是的，止損對于投資者來說太重要了，甚至有人說：“不設(shè)止損，不入市場。”
止損是指當(dāng)某一投資出現(xiàn)的虧損達(dá)到預(yù)定數(shù)額時(shí)，及時(shí)斬倉出局，以避免形成更大的虧損。其目的在于把投資的損失限定在最小的范圍內(nèi)。
有人說，止損最大的意義在于：“留得青山在，不怕沒柴燒。”是的，投資永遠(yuǎn)是一個(gè)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的市場，在投資市場中沒有常勝將軍，即便是索羅斯、巴菲特之類的頂尖投資高手，也有失手之時(shí)，更何況是普通投資者。面對變幻莫測的市場行情，采取正確的策略保存實(shí)力，才能有翻本的一天。
俗話說，凡事知易行難。在投資中適當(dāng)?shù)刂箵p，也有點(diǎn)這樣的意味。但無論做起來有多么艱難，為了投資中不大傷元?dú)?，投資者必須以嚴(yán)格的止損紀(jì)律來操作。如何止損，投資者可以參考以下幾點(diǎn)：
1.時(shí)間止損。
時(shí)間止損是指當(dāng)買入股票后，在投資者確定的一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)始終未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，等到時(shí)間期限結(jié)束時(shí)，不論是否盈虧，投資者都堅(jiān)決賣出手中持股的方法。譬如，短線投資者若對某股的交易周期預(yù)計(jì)為5天，買入后在買價(jià)一線徘徊超過5天，那么其后第二天應(yīng)堅(jiān)決出倉。從空間止損來看價(jià)格或許還沒有抵達(dá)止損位置，但是持股時(shí)間已跨越了時(shí)間的界限，為了不擴(kuò)大時(shí)間的損失，此時(shí)不妨先出局。
時(shí)間止損是根據(jù)交易周期而設(shè)計(jì)的止損技術(shù)，一般使用該方法的投資者大多是運(yùn)用長時(shí)間的科學(xué)數(shù)學(xué)模型測算，擁有高成功率的交易系統(tǒng)，并能嚴(yán)格要求自己執(zhí)行紀(jì)律。時(shí)間周期的天數(shù)也是嚴(yán)格按照交易系統(tǒng)的要求設(shè)置的，通常采用20到30天。
2.技術(shù)止損。
技術(shù)止損是較為復(fù)雜的止損方法，是將止損設(shè)置與技術(shù)分析相結(jié)合，剔除市場的隨機(jī)波動(dòng)之后，在關(guān)鍵的技術(shù)位設(shè)定止損單，從而避免虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大。技術(shù)止損要求投資者有較強(qiáng)的技術(shù)分析能力和自制力，對投資者的要求更高一些，很難找到一個(gè)固定的模式。一般而言，運(yùn)用技術(shù)止損，無非就是以小虧賭大盈。例如，在上升通道的下軌買入后，等待上升趨勢的結(jié)束再平倉，并將止損位設(shè)在相對可靠的平均移動(dòng)線附近，這樣可以低進(jìn)高出，獲取差價(jià)。
3.空間止損。
這是最常見也是最傳統(tǒng)的止損方法，就是以資金量百分比設(shè)止損，即量力而行。其操作要點(diǎn)是，設(shè)立進(jìn)場部位的資金最大虧損額度，一般為所占用資金的5%~20%，也可以是所占用資金的絕對數(shù)額，如每手100元。一旦達(dá)到虧損額度，無論是何價(jià)位都應(yīng)立即止損離場。
4.心理止損。
這類止損方式是初入市場的投資者經(jīng)常采用的。在短線操作中使用這種止損方式對提高收益率還是有幫助的。具體使用方法是：當(dāng)你的頭寸部位出現(xiàn)虧損時(shí)，只要你還能承受得住，你就可以守住你的部位，否則立刻止損出場，即使你是剛剛建立的頭寸。
在這里，投資者要注意，不管是哪種止損計(jì)劃，都需要考慮虧損承受力和技術(shù)因素。止損的目的是避害，而投資的最終目的是趨利，只有將高質(zhì)量的大勢判研、選時(shí)、選產(chǎn)品等綜合起來，才能實(shí)現(xiàn)贏利的目的，而不必為了止損而止損。
投資箴言：
止損是股市投資中最關(guān)鍵的理念之一。有時(shí)候及時(shí)止損遠(yuǎn)比贏利重要，因?yàn)槿魏螘r(shí)候保本都是第一位的，贏利是第二位的，只有守住一定的資金才能東山再起。
過度謹(jǐn)慎不可取
“謹(jǐn)慎”不論是對身處風(fēng)起云涌的投資市場的投資者，還是對每天過著清閑安逸生活的人來說，聽上去都是一個(gè)褒義詞。但是，凡事都有一個(gè)度，過分的謹(jǐn)慎就不是一件多好的事了。我們甚至可以說，過度謹(jǐn)慎就會(huì)陷入保守，導(dǎo)致做事的時(shí)候猶豫不決、畏畏縮縮，該出手的時(shí)候不敢出手。尤其是對于那些處在變幻莫測的投資市場的投資者來說，過度的謹(jǐn)慎往往會(huì)讓投資機(jī)會(huì)白白溜走，自己卻只能追悔莫及。
家住杭州的劉先生和妻子的月收入總共能達(dá)到15000元。2009年5月，劉先生想換一個(gè)大點(diǎn)的房子，就把現(xiàn)在居住的小房子以90萬元的價(jià)格賣出了。這時(shí)候，劉先生的家庭總資產(chǎn)達(dá)到110萬。
此后，他們搬到了一個(gè)環(huán)境比較好的小區(qū)，租了一套兩室一廳的房子。此時(shí)，這套房子的價(jià)格是1.5萬元/平方米。這樣算下來的話，如果買下這套房子，總共需要130萬元。劉先生的妻子建議將這房子買下來，但劉先生卻覺得，家庭總負(fù)債不應(yīng)該超過50萬元，如果買130萬元的房子，首付70萬元，那么還要貸款60萬元，每月還款額4000多元，他覺得這樣負(fù)債太高。于是，買房子的計(jì)劃就被暫時(shí)擱置了下來。
時(shí)不我待。2010年5月，該小區(qū)的房價(jià)已經(jīng)漲到了2.5萬元/平方米。劉先生的那套房子已經(jīng)漲到了200多萬元。這距離劉先生的投資目標(biāo)遠(yuǎn)了一大截。
無獨(dú)有偶，章阿姨也有過“錯(cuò)失良機(jī)”的經(jīng)歷。2009年1月，女兒請她和老伴去海南旅游。到海南后，章阿姨就被海南的美景折服了，她想在海南買套公寓，面對美景，過舒適的養(yǎng)老生活。結(jié)果老伴不同意，說房價(jià)太貴，建議章阿姨等等。結(jié)果，沒過多少日子，國家制定了海南國際 旅游島的開發(fā)規(guī)劃，海南房價(jià)隨之水漲船高，章阿姨的買房計(jì)劃也就落空了。
在投資學(xué)中，這種因?yàn)檫^于謹(jǐn)慎而錯(cuò)失大好投資機(jī)會(huì)的投資失誤被稱為“踏空”，世界頂級投資大師格雷厄姆關(guān)于踏空有這樣一段經(jīng)典詮釋：“投資就像吃飯和睡覺一樣，該吃飯的時(shí)候就吃飯，該睡覺的時(shí)候就睡覺，這樣人就能保持健康。如果一個(gè)人在該吃飯的時(shí)候選擇睡覺，在該睡覺的時(shí)候選擇吃飯，那么他的身體很快就會(huì)垮掉。同樣，在投資市場上，當(dāng)投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候，就應(yīng)該迅速作出判斷。只要投資機(jī)會(huì)中的風(fēng)險(xiǎn)因素低于50%就可以出手投資，否則就有可能因?yàn)樘た斩坊谀?。有時(shí)候甚至是達(dá)到50%或稍稍高出50%，在自身實(shí)力比較雄厚的情況下也應(yīng)該出手投資。該投資的時(shí)候就投資，不該投資的時(shí)候就保持自己的冷靜。”
選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)對投資者來說至關(guān)重要。但是，更重要的還是在投資機(jī)會(huì)來臨時(shí)，將其緊緊抓住。正如格雷厄姆所說：“該投資的時(shí)候就投資，是一個(gè)投資者水平高低的分界線。在投資市場上最讓人后悔的事情，不是你的投資沒有收益或者投資失敗，而是你在該投資的時(shí)候沒有投資。”
一個(gè)投資者，想要在投資市場上獲利，謹(jǐn)慎的作風(fēng)必不可少，但凡事過猶不及，過度謹(jǐn)慎往往會(huì)給投資者帶來遺憾。
投資箴言：
謹(jǐn)慎對投資者來說至關(guān)重要，但凡事都有一個(gè)“度”，如果謹(jǐn)慎過度就會(huì)錯(cuò)失投資良機(jī)，給自己帶來遺憾。
切莫沉迷于老經(jīng)驗(yàn)
“歷史總是驚人的相似”，這句話在投資市場上備受推崇，許多投資者認(rèn)為，在投資中，應(yīng)該關(guān)注以往的投資經(jīng)驗(yàn)、數(shù)據(jù)及走勢，借助類似于汽車后視鏡那樣的“回顧”作用來選擇投資產(chǎn)品，這樣獲利的概率才會(huì)更大。就連投資大師索羅斯也認(rèn)為，應(yīng)該借助以往的老經(jīng)驗(yàn)來選擇所要投資的產(chǎn)品。
1994年年初，索羅斯借助以往的投資經(jīng)驗(yàn)，對投資市場分析之后，得出德國的利率會(huì)下降的結(jié)論。于是，他認(rèn)為此時(shí)是賣空德國馬克的最佳時(shí)機(jī)。因?yàn)闊o論是從外圍還是德國的經(jīng)濟(jì)形勢與金融形勢來看，索羅斯都堅(jiān)信德國降低利率已經(jīng)成為一種必然。這是他運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行詳細(xì)調(diào)研得出的結(jié)果。
可實(shí)際情形是，德國憑借自己特殊的有利條件，在得到國際上的援助后保持了利率的穩(wěn)定。事情沒有按照索羅斯預(yù)測的那樣發(fā)展下去，這次的投資導(dǎo)致他遭受了6億美元的巨額損失。于是，很多國際投資家都批評他這種狂妄的“經(jīng)驗(yàn)主義”。
從這次失敗的投資經(jīng)歷中，索羅斯得出這樣的結(jié)論：經(jīng)驗(yàn)不是萬能的，如果一味地相信經(jīng)驗(yàn)，則有可能為你帶來更大的損失。
是的，有些經(jīng)驗(yàn)只在某一狀況下才能適用，實(shí)際投資中很多時(shí)候只需要運(yùn)用某一經(jīng)驗(yàn)的一部分，不能完全依靠過去的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)槭袌鍪请y以捉摸的。即使是自己過去成功操作過的投資經(jīng)驗(yàn)，也要避免過分相信它。
然而，在實(shí)際投資活動(dòng)中，很多投資者都對以往的投資經(jīng)驗(yàn)表示出了極大的熱情。不管是在市場上還是在媒體上，各種經(jīng)驗(yàn)之談鋪天蓋地，經(jīng)驗(yàn)之類的書籍更是令人眼花繚亂。尤其是那些在投資市場上獲得了較大利潤的投資者，他們的經(jīng)驗(yàn)被人吹捧和夸大，以至于最后傳得神乎其神。
事實(shí)上，在市場中，往往會(huì)出現(xiàn)這樣一種現(xiàn)象，當(dāng)你拿著別人的成功經(jīng)驗(yàn)去投資的時(shí)候，得到的卻是糟糕的結(jié)局。這究竟是什么原因呢?索羅斯說，除了投資經(jīng)驗(yàn)之外，每個(gè)投資人的特點(diǎn)各有不同，每一項(xiàng)投資，只有當(dāng)事人的體會(huì)最為深刻，那是一種親身的體驗(yàn)。由于投資特點(diǎn)各有不同，所以其中的教訓(xùn)也是不一樣的。因此，一個(gè)人的投資經(jīng)驗(yàn)未必適合另外一個(gè)人。
為此，我們建議廣大投資者，在投資的過程中，不要一直盯著“后視鏡”，過于眷戀過去。不要過于眷戀過去，并不是否認(rèn)總結(jié)投資經(jīng)驗(yàn)的重要性。投資市場背后有近乎“天然”的規(guī)律，這種規(guī)律是人難以改變的，但它的運(yùn)行又受到方方面面的影響。所以說，以往數(shù)據(jù)、行情、業(yè)績等可作為個(gè)人投資的參考之一，但不能過分依賴，也不能全盤照搬來用。
還有一點(diǎn)與“過去時(shí)”有關(guān)的是，很多人過分看重過去的投資，比如2008年中國股市暴跌，很多人在投資上出現(xiàn)了較大的損失，有人因此“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，從此絕口不提投資。其實(shí)，不管你拋掉還是繼續(xù)持有，損失已經(jīng)發(fā)生了，應(yīng)該想的是未來如何贏利，而不是天天沉浸在虧損的苦惱中。
總之，經(jīng)驗(yàn)對于投資者來說是必不可少的，甚至可以說是相當(dāng)重要的因素。一個(gè)人在投資時(shí)沒有掌握投資的經(jīng)驗(yàn)，他肯定難以成功。但真正(有用)的經(jīng)驗(yàn)并不需要你每時(shí)每刻都進(jìn)行回顧，正確的做法是將過去的經(jīng)驗(yàn)經(jīng)過自己的分析、思考、融化，并在其中加入自己的才智和個(gè)性，使經(jīng)驗(yàn)真正為己所用。
投資箴言：
在投資市場上，投資者應(yīng)該關(guān)注以往的經(jīng)驗(yàn)，借助類似于汽車后視鏡那樣的“回顧”作用來為自己的投資導(dǎo)航，但也不能完全陷入經(jīng)驗(yàn)主義的怪圈難以自拔，因?yàn)檫^去的投資經(jīng)驗(yàn)并不代表它一直都符合市場。
過于相信專家的建議
投資者在投資過程中往往會(huì)遇到一種困惑：投資市場上每位專家都有一套自己的投資理論、建議，但是這些五花八門的建議差異很大，甚至完全相反。投資時(shí)遇到拿不準(zhǔn)的情形，究竟該聽誰的?彼得·林奇說，在投資中不要輕易聽信任何理論家和預(yù)言家的建議。因?yàn)橥顿Y市場是極其不穩(wěn)定的，它常常存在著各種各樣意想不到的風(fēng)險(xiǎn)，如果一味聽信理論家和預(yù)言家的意見，而缺乏自己的分析判斷，那么投資失敗的機(jī)會(huì)就非常大。對此，林奇有著深刻地體會(huì)。
1977年，彼得·林奇掌管麥哲倫基金。隨后，他做了自己掌管麥哲倫之后的第一筆投資，以每股26美元的價(jià)格買進(jìn)了華納公司股票。為了使自己的投資更穩(wěn)妥，他向一位跟蹤華納公司股票行情的技術(shù)分析家咨詢?nèi)A納公司股票的走勢，這位專家告訴彼得·林奇，華納公司的股票已經(jīng)是“極度超值”了，現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)賣出。聽完專家的建議后，林奇并沒有放在心上，只是一笑而過。之后，華納公司的股票還在繼續(xù)上漲，6個(gè)月后，華納公司的股票上漲到了32美元，林奇開始有些擔(dān)憂。但經(jīng)過調(diào)查，他發(fā)現(xiàn)華納公司運(yùn)行良好，于是林奇決定繼續(xù)持股。不久，華納公司的股票上升到了38美元，這時(shí)，專家的建議開始在林奇頭腦中“作怪”，林奇認(rèn)為，38美元肯定已經(jīng)是超值的頂峰了，于是，林奇選擇了將華納公司的股票悉數(shù)拋出。
然而，華納公司的股票并沒有開始下跌，反而是一路攀升，最后竟?jié)q到180美元以上。看到這種結(jié)果，林奇懊悔不已。這次的投資經(jīng)歷，使他喪失了對那些高談闊論的評論專家的信任，以后只堅(jiān)信自己的分析判斷，再不輕易去相信什么理論家的話了。
雖然這次投資林奇并沒有虧損，但通過這次的投資經(jīng)驗(yàn)，他看清了一味聽信專家的負(fù)面效應(yīng)。
或許從某些方面來看，專家的一些建議能夠給投資者一些幫助。但如果一味地聽從于這種理論、建議，那么，最終等待投資者的只能是失敗。
那么，普通投資者怎樣做才能避免這種過于相信專家的建議呢?
1.投資建議重要，但投資知識(shí)更重要。
看看那些已經(jīng)成功了的大師們，他們的投資知識(shí)已經(jīng)達(dá)到了非常豐富的地步。他們的成功依靠的并不是某一個(gè)專家的建議，而是通過自己對投資知識(shí)的學(xué)習(xí)，明確自己的投資行為，找到適合自己的投資領(lǐng)域，在投資過程中，用什么方法能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)，什么時(shí)候賣出能夠獲得最大的利益或者損失最小?？傊?，對投資知識(shí)的學(xué)習(xí)，可以幫助投資者更清晰地理解投資專家的建議，然后融會(huì)貫通，形成自己的投資理論，這樣才能幫助投資者更理性地從事這種高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)。
2.專家的建議都是對過去的總結(jié)，無法指導(dǎo)將來的投資行為。
盡管專家們將各種各樣的投資建議講得頭頭是道，論述精辟且推理充分，但是，這些建議，都是專家們對過去投資市場的總結(jié)得出來的。投資環(huán)境的變化，投資時(shí)間的變化，投資地點(diǎn)的變化，都會(huì)影響投資者的選擇，過去的一些經(jīng)驗(yàn)可以當(dāng)做參考，但并不能指導(dǎo)將來的投資行為。因?yàn)闆]有人能夠預(yù)測未來，那些指望靠專家的建議來確定自己投資目標(biāo)的投資者，一定會(huì)是慘敗的結(jié)局。
3.專家的建議只是專家的建議，不是你的。
不同專家的建議有相同之處，也有完全不同的地方。假如在股市發(fā)展的某個(gè)階段約翰認(rèn)為該買，彼得認(rèn)為不該買，這樣的話，投資者只有兩個(gè)辦法：要么干脆不買，要么只能掏出硬幣做決定了。在專家建議不一致的情況下，這就需要投資者結(jié)合自身的情況，如投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等，來考慮哪些專家的建議值得自己參考。
在投資過程中，如果有專家給我們一定的指導(dǎo)，能夠幫我們少走一些彎路，但投資專家的建議也是有缺陷的，因此既不能忽視專家的建議，又不可盲目崇拜專家的建議，如果一味地聽信專家的建議，沒有自己的思想，這就像是沒有根系的草，風(fēng)吹到哪，它就只能到哪，永遠(yuǎn)不能自己真正的成長。
投資箴言：
投資專家的建議可以參考，但這些建議需要投資者結(jié)合自身的情況來用，這樣才能達(dá)到最好的效果。
便宜貨未必好
什么便宜買什么，也許聽起來有些可笑，但這樣的現(xiàn)象在投資市場上并不少見。從尋找“價(jià)值洼地”的角度來考慮，買“便宜貨”當(dāng)然沒有錯(cuò)。比如在投資市場上，找到一些暫時(shí)被低估，但是存在著后續(xù)上漲空間機(jī)會(huì)的投資產(chǎn)品，是不少成功投資者戰(zhàn)無不勝的秘訣。但是，有很多投資者誤解了“價(jià)值洼地”的真正含義，他們認(rèn)為尋找“價(jià)值洼地”就是尋找那些表面上“便宜”的產(chǎn)品。
張阿姨的選股原則是：只買10元以下的股票。她認(rèn)為，10元以下的股票，屬于自己的承受范圍，而且，上漲的空間大，下跌的空間小，這樣就能避免更大的損失。對于那種三四十元的股票，張阿姨從來都不碰，原因就是“太貴了”，一下子漲漲跌跌，自己猶如坐過山車，太煎熬。
張阿姨的道理貌似站得住腳，可事實(shí)真是這樣嗎?假設(shè)，現(xiàn)在有A、B兩只股票，A股票目前的股價(jià)為5元，屬于許多投資者喜愛的低價(jià)股;B股票的股價(jià)為50元，基本可以算作高價(jià)股。我們假設(shè)，A、B兩只股票都買入10萬元的。A股票可以買入2萬股、B股票2000股。假設(shè)，兩只股票同時(shí)上漲或下跌。首先看上漲的情況，A股票的股價(jià)增長為0.5元，B股票的股價(jià)漲了5元。盡管看上去B股票比A股票“賺得多”，但是在實(shí)際投資額一定的情況下，投資者對于投資兩只股票的獲利都是一樣的，也就是10萬元×10%=1萬元。不同的只是投資A股票每股獲利為0.5元，但投資者的持股量大;B股票的每股股獲利雖然高為5元，但持股量小，所以無論是A股票，還是B股票，投入10萬元兩者的獲利總額都是一樣的。反之也是同樣的道理。假使兩只股票同時(shí)下跌，A股票當(dāng)日只跌了0.5元/股，B股票跌了5元/股，可是在投資額固定的情況下，不管你買的是A股票，還是B股票，你實(shí)際虧損的總額是一定的，都是1萬元。
從這方面來看，不管是便宜的還是貴的，并不會(huì)改變投資的本質(zhì)。其實(shí)，真正的便宜指的是當(dāng)某一投資產(chǎn)品的內(nèi)在價(jià)值被低估的時(shí)候買入，這樣投資者獲利的可能將非常大。我們所熟悉的投資大師巴菲特就是專揀“便宜”股票買的典型。但和只注重“表面便宜”的投資者不同，巴菲特在選擇一只股票的時(shí)候，會(huì)對這只股票進(jìn)行研究、分析，找出這個(gè)股票被低估的價(jià)值。比如，這只股票本身值20元，但現(xiàn)在它的價(jià)值被低估了，價(jià)格是12元，這時(shí)候，巴菲特才買入。正是這種購買“便宜”投資產(chǎn)品的做法，讓巴菲特獲利不菲。
只注重“表面便宜”帶給投資者的一個(gè)弊端就是，在股票真正便宜的時(shí)候，他們卻不敢買了。比如說，在2008年突如其來的熊市中，真正出現(xiàn)了不少“便宜”的股票，好多股票的價(jià)格都跌到2、3元錢，甚至還有1元股票。但那些偏好“低價(jià)股”的投資者卻產(chǎn)生了畏懼，他們不知道在這種情況下，下跌還會(huì)不會(huì)持續(xù)下去，如果買了，會(huì)不會(huì)一無所有，于是，就在極度悲觀中，他們失去了大片“價(jià)值洼地”。
還有一個(gè)非常能說明這種問題的例子，那就是QDII產(chǎn)品。QDII產(chǎn)品剛剛推出時(shí)給投資市場帶來了巨大撼動(dòng)。某基金公司的QDII基金首發(fā)當(dāng)日，認(rèn)購規(guī)模就達(dá)到了900多億元。事實(shí)上，不少積極認(rèn)購的投資者當(dāng)時(shí)對QDII基金并沒有足夠的認(rèn)識(shí)，他們瘋狂認(rèn)購的背后，是對其“便宜”面值的追逐。然而，隨著全球投資環(huán)境的迅速惡化，很多人真正領(lǐng)悟到以“白菜理論”來投資是站不住腳的。
隨著QDII產(chǎn)品的巨虧，不少Q(mào)DII基金的凈值甚至跌到了三毛、四毛的水平，一時(shí)間QDII基金也成為了人人避之不及的產(chǎn)品?？墒亲尡姸嗤顿Y者沒有想到的是，2009年的經(jīng)濟(jì)回暖，讓QDII基金“浴火重生”，QDII基金的平均漲幅達(dá)到了55.22%，不少銀行系QDII產(chǎn)品也拿出了相當(dāng)不錯(cuò)的成績單。
看到QDII的表現(xiàn)，很多投資者感嘆，沒有在便宜的時(shí)候，出手多買一些。但投資者以這種“買白菜”的心理出現(xiàn)在投資市場上，那么，當(dāng)真正的“便宜”出現(xiàn)時(shí)，敢于大膽介入的投資者就沒幾個(gè)了。
總之，“表面便宜”并不會(huì)給投資者帶來多少“便宜”，也不會(huì)為你的投資帶來多少保險(xiǎn)，對于理性的投資者來說，只有找到那些真正被低估的便宜的股票，才能為你帶來真正的“便宜”。
投資箴言：
“便宜”并不是那么好占的，在投資市場上尤其如此。這就要求投資者在選擇產(chǎn)品的時(shí)候，不要只看重產(chǎn)品表面上的“便宜”，只有尋找到真正的“價(jià)值洼地”，才能讓投資者占到便宜。
交易并非越多越好
2007年，洪小姐投資了同一家基金公司旗下的三只基金，2008年，市場行情不好，洪小姐就贖回了其中一只。另外兩只，雖然沒有虧損，但為了以防萬一，洪小姐經(jīng)過考慮后將其轉(zhuǎn)成了貨幣型基金。但沒過兩個(gè)月，洪小姐又將這兩只基金轉(zhuǎn)成了股票型基金。結(jié)果，這一番折騰下來，不僅沒有達(dá)到賺錢的目的，算上手續(xù)費(fèi)，洪小姐還虧損了一些。
但洪小姐的同事剛好與她相反。她的同事有幾只基金有一陣子也跌得很厲害，最慘的一只跌幅超過了45%，可是在這兩年內(nèi)她一直放在那里，從來不操作，現(xiàn)在不止是翻本，而且還獲利20%以上了。
某媒體的財(cái)經(jīng)記者小張也遭遇了這種情況。幾年前，正在讀書的小張和同學(xué)們開玩笑說，將來一定要尋找增長十倍的投資產(chǎn)品?？蓮漠厴I(yè)到現(xiàn)在已經(jīng)五年了，還是沒找到。小張心想，或許這種投資產(chǎn)品根本就不存在吧!可這種情況卻被小張同桌的母親碰上了。小張同桌的母親七年前買了泰康人壽的一個(gè)投連險(xiǎn)，一直保留了七年，現(xiàn)在賬戶單位凈值已經(jīng)從1元上漲到了10.777元，真的是十倍!
和洪小姐一樣的投資者相信不在少數(shù)。這些投資者都喜歡短線交易，進(jìn)進(jìn)出出熱鬧異常，結(jié)果只是撿了芝麻，丟了西瓜，白白交了多筆申購贖回費(fèi)，收益卻并不理想。
以基金為例，在2003年的基金贖回浪潮中，一部分基金持有人出現(xiàn)了恐慌心理要求贖回，另外一些投資者則擔(dān)心大額的贖回會(huì)令基金收益下降，所以也步入贖回者的隊(duì)伍中。過了一段時(shí)間，大家發(fā)現(xiàn)，自己重新申購的那些基金比自己當(dāng)初贖回的時(shí)候，價(jià)格高了很多。這樣一來一去的申購或贖回費(fèi)，再算上價(jià)格差，至少1.5%收益率打了水漂。
再比如說，在股票投資市場中，高拋低吸，追漲殺跌是常見的事，不少人也曾經(jīng)買到過漲幅非常大的股票，但卻很少有人最終取得的收益率能超過這些股票的收益率，就更別說像前述的那位阿姨一樣，能獲得10倍的增長率。事實(shí)上，縱觀股市的前前后后，我們可以發(fā)現(xiàn)，如果戰(zhàn)線被拉長六七年的話，有些股票的漲幅是驚人的，比如說，貴州茅臺(tái)(600519)從2003年到2010年短短7年間，其股價(jià)上漲了30倍，蘇寧電器(002024)自2004年上市到2010年，股價(jià)上漲近60倍。換而言之，如果時(shí)間可以倒流，只要你一直持有這些股票，或許十年過后你就會(huì)有20倍甚至更多的收益!
反觀投資市場上的大部分投資者，雖然大家總是念叨要堅(jiān)持價(jià)值投資、長期投資的理念，但人性的弱點(diǎn)導(dǎo)致很少有人能在實(shí)踐中履行這樣的理念。不管是哪種投資產(chǎn)品，都習(xí)慣于頻繁交易，在一次次交易中抬高了自己的交易成本，也在一次次的交易中喪失了大幅增長的機(jī)會(huì)。
對于投資者來說，如果你有多余的閑散資金，也沒有特別剛性用途的，那么，就選擇一個(gè)真正有價(jià)值的投資產(chǎn)品，熬上十年，不管發(fā)生什么情況都堅(jiān)持長期持有。十年后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你所持有的產(chǎn)品也有可能達(dá)到10倍以上的漲幅。
投資箴言：
交易越頻繁，獲利的機(jī)會(huì)就越小，能夠長期持有的人，才能在投資市場上獲得真正的大利。
