·股市穩(wěn)賺的神奇公式【 發(fā)布:藍(lán)太陽 2007-12-01 22:40
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股市穩(wěn)賺的神奇公式
作者：anyway
日期：2007-12-01 15:53:17
美國喬爾.格林布拉特寫的《股市穩(wěn)賺》，讀過兩遍了。
書中提出的神奇公式選股模式，其核心是：低價買入優(yōu)質(zhì)股票。神奇公式用兩個指標(biāo)：投資回報率和收益率，分別對所有的股票進(jìn)行排名，然后同一個股票的投資回報率名次加收益率的名次，得出一個新的名次---這就是神奇公式最后的排名。比如600519投資回報率排名第8，收益率排名第56，那么600519的最后綜合排名就是8+56=64。綜合排名越靠前，說明越值得投資。作者選用排名前20-30的股票做一個組合，持有一年，然后重新排名，調(diào)整投資組合。書中提供的17年的數(shù)據(jù)表明，根據(jù)神奇公式做這樣的投資，年平均收益率遠(yuǎn)高于市場平均收益率，可以高達(dá)2倍于市場（讓人垂涎三尺?。?div style="height:15px;">
應(yīng)該說神奇公式，是有價值投資理念在其中的。投資回報率，書中用沒用凈資產(chǎn)回報率（ROE）或者資產(chǎn)回報率（ROA）,而用了 EBIT/(凈流動資本+凈固定資產(chǎn)），EBIT是指息稅前收益，剔除了公司負(fù)債水平和稅率的影響。收益率書中用了EBIT/EV，EV=企業(yè)價值=股本市值+凈有息債務(wù)。
有一個問題是，在中國，搜集這樣的指標(biāo)排名，比較困難。如果自己進(jìn)行排名，對我自己來說是非常麻煩的。我更愿意以ROE凈資產(chǎn)收益率做投資回報率指標(biāo)，再配合凈利率，來做一個篩選，做一個組合。然后再用市贏率PE對組合拍序，最后得出神奇公式。在國內(nèi)，這樣做是比較簡單的，2-3小時就可以搞定了。
神奇公式用一個組合，來取得收益的平均值，是為了防止有公司的投資回報率有短期不可持續(xù)性帶來的風(fēng)險。在中國，必須把比如非經(jīng)常性收益，或者周期性行業(yè)景氣高位，資產(chǎn)重組等等非持續(xù)經(jīng)營帶來的高投資回報率企業(yè)剔除。他們在神奇公式中占據(jù)靠前的名次是靠不住的。
對我這樣的個人價值投資者來說，神奇公式的作用，是給我?guī)硪粋€初步篩選的工具。我可以利用改進(jìn)型神奇公式，初步篩選出一組股票，然后從中精心研究，應(yīng)該可以找到較好的投資目標(biāo)。
比如我用2007年三季報財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，用凈資產(chǎn)收益率>=15% ＋ 每股收益>=0.3元?。衾麧櫬?gt;=１０％＋ 資產(chǎn)負(fù)債率<=40% 這樣的指標(biāo)組合篩選出以下的一個組合，然后就可以在組合中尋找優(yōu)質(zhì)的投資目標(biāo)了。當(dāng)然這只是舉個例子，大家可以自己領(lǐng)會應(yīng)用，用自己認(rèn)為滿意的指標(biāo)去篩選。
工具箱【 · 發(fā)布:藍(lán)太陽 2007-12-03 22:44 】
股票代碼 股票名稱 凈資產(chǎn)收益率(%) 每股收益(元) 凈利潤率(%) 凈利潤增長率(%) 資產(chǎn)負(fù)債率(%)
sz000513 麗珠集團(tuán) 24.05 1.4704 35.93 428.07 35.01
sz000534 汕電力A 28.06 0.7884 44.50 769.14 22.56
sz000548 湖南投資 15.29 0.3756 46.08 599.43 32.15
sz000609 綿世股份 19.6 0.851 27.23 419.32 24.46
sz000655 金嶺礦業(yè) 21.02 0.4894 27.55 754.46 28.25
sz000869 張裕A 20.36 0.7782 19.98 39.89 28.98
sz002004 華邦制藥 21.97 0.9713 33.69 210.11 33.72
sz002022 科華生物 20.99 0.4309 31.38 57.18 19.59
sz002033 麗江旅游 15.7 0.5245 47.53 30.94 21.49
sz002038 雙鷺?biāo)帢I(yè) 18.15 0.7488 56.43 168.15 4.67
sz002064 華峰氨綸 26.58 1.53 26.58 733.85 22.78
sh600026 中海發(fā)展 22.82 1.0315 38.61 70.33 29.50
sh600276 恒瑞醫(yī)藥 17.18 0.5787 17.98 59.89 18.90
sh600380 健康元 25.16 1.099 36.55 554.15 35.38
sh600456 寶鈦股份 18.27 0.9507 23.32 55.08 21.69
sh600517 置信電氣 16.49 0.5354 13.86 127.87 36.18
sh600519 貴州茅臺 23.14 1.6852 35.67 67.25 31.80
sh600570 恒生電子 17.61 0.4231 23.04 387.67 29.91
sh600588 用友軟件 16.27 1.0012 28.01 100.79 20.44
sh600641 萬業(yè)企業(yè) 16.07 0.8618 63.05 182.14 31.02
sh600739 遼寧成大 48.9 1.9841 47.35 564.83 31.98
sh600880 博瑞傳播 20.96 0.6141 21.33 46.57 38.06
sh600993 馬應(yīng)龍 18.47 2.1438 33.12 142.22 21.08
