国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看

打開APP
userphoto
未登錄

開通VIP,暢享免費電子書等14項超值服

開通VIP
東方:銀行AH溢價倒掛暗示內(nèi)陸銀行股低估 薦4股

東方:銀行AH溢價倒掛暗示內(nèi)陸銀行股低估 薦4股

www.eastmoney.com   2009-10-02 09:36     東方證券
  歷史上A/H銀行股溢價兩次倒掛的時間,是國內(nèi)銀行股見底的時間

  上周五AH銀行股溢價率為負,由今年8月初的130%大幅下滑至98%的水平,雖然周一A股銀行股強于港股,溢價率仍低。昨日部分銀行AH股股價仍形成倒掛,包括交通銀行(601328)、招商銀行、工商銀行(601398)等。

  AH銀行股溢價率大幅下滑并出現(xiàn)負溢價,主要緣于內(nèi)陸銀行股與外圍市場8月以來截然不同的表現(xiàn)。在過去的一個月中,內(nèi)陸銀行股受到信貸數(shù)據(jù)不佳、資本充足率新規(guī)可能實施的影響,表現(xiàn)持續(xù)低迷,而外圍市場銀行股則在預(yù)期全球經(jīng)濟走出低谷、美國道瓊斯指數(shù)持續(xù)反彈的背景下,屢屢創(chuàng)出反彈新高。

  歷史上,AH銀行股溢價率僅有2次倒掛,分別出現(xiàn)在2006年7月和2008年9月。AH銀行股溢價率的最低點曾到達93%的水平。值得注意的是,AH銀行股溢價率兩次倒掛出現(xiàn)的時間均與A股銀行股價到達底部時間相吻合,隨后A股銀行都有較大幅度的上漲,并為投資者帶來了豐厚的回報。

  從上市銀行與滬深300指數(shù)估值比率來看,截至上周末,銀行業(yè)與滬深300指數(shù)的PE比率為0.65,PB比率為0.82。而歷史上,兩者的PE比率最低值為0.63,PB比率最低值為0.74,目前銀行股相較滬深300指數(shù)的估值水平處在底部區(qū)域,銀行股相對A股整體的估值優(yōu)勢較為顯著。

  在我們統(tǒng)計的全球8大區(qū)域中,A股銀行股基于2009年的動態(tài)PE為14.4倍,處于全球第五的水平,且與后三名的PE水平基本一致。同時A股銀行股基于2009年的預(yù)測ROE水平排名全球第二。較低的PE估值與較高的ROE水平足以反映出,目前A股銀行股在全球銀行股中的估值優(yōu)勢同樣明顯。

  我們維持銀行股“看好”評級。8月宏觀數(shù)據(jù)以及近期的草根調(diào)研表明,銀行凈息差已進入中期上升通道。在息差回升背景下,我們預(yù)測行業(yè)明年業(yè)績增速將超過30%。較低的估值水平加之較高的業(yè)績增速預(yù)期,使我們有理由看好銀行股未來的表現(xiàn)。

  我們當前仍推薦息差反彈空間較大以及資本充足、資本自給率較高的銀行。我們的推薦順序依次為興業(yè)銀行、招商銀行、北京銀行、南京銀行。
本站僅提供存儲服務(wù),所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布,如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容,請點擊舉報。
打開APP,閱讀全文并永久保存 查看更多類似文章
猜你喜歡
類似文章
3點看懂港股投資價值 這次真的不一樣
四大行市值排名生變中資銀行板塊估值優(yōu)勢凸顯
(8)全球視角下的銀行股估值分析
由AH股溢價指數(shù)判斷A股相對估值 - 『 商務(wù)信息 』 - 廣水論壇 - 廣交天下皆朋友,...
H股比A股便宜30%,為什么不買這個指數(shù)呢?
石鏡泉: 美股牛去熊來?
更多類似文章 >>
生活服務(wù)
分享 收藏 導(dǎo)長圖 關(guān)注 下載文章
綁定賬號成功
后續(xù)可登錄賬號暢享VIP特權(quán)!
如果VIP功能使用有故障,
可點擊這里聯(lián)系客服!

聯(lián)系客服