基于指數(shù)開發(fā)的策略種類繁多，不同的投資者因風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資習(xí)慣不同也往往會(huì)選擇風(fēng)格各異的策略。這里向大家介紹了定投、大小盤輪動(dòng)和分批次投資三種主要的指數(shù)投資策略，并從2019年9月30日起，通過具體的指數(shù)（以中證100和創(chuàng)業(yè)板指為例），對(duì)策略進(jìn)行模擬，每日播送收益情況，讓大家能把握三種策略的主要邏輯以及模擬收益情況，幫助大家更好地選擇適合自己的投資策略，了解指數(shù)投資的魅力！
每種投資策略都有適合不同的市場(chǎng)環(huán)境，我們分享種策略的目的是為了方便找到適合自己的投資方式，簡(jiǎn)單來說，定投策略適合熊市和震蕩市場(chǎng)，二八輪動(dòng)適合單邊的市場(chǎng)（牛市或者熊市），分批買入適合震蕩市。
1. 定投策略
定投是指在固定的時(shí)間以固定的金額投資到指定的開放式基金中。相對(duì)定投，一次性投資收益可能很高，但風(fēng)險(xiǎn)也很大。由于規(guī)避了投資者對(duì)進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)主觀判斷的影響，定投方式與股票投資或基金單筆投資追高殺跌相比，風(fēng)險(xiǎn)明顯降低。
選擇定投指數(shù)基金的品種時(shí)，一般有兩種方式來進(jìn)行確定：第一是選擇高彈性、高成長(zhǎng)性的指數(shù)，這類指數(shù)一般年化收益率較高，波動(dòng)率越大，牛市時(shí)反彈幅度較大，因此定投收益率較高，而創(chuàng)業(yè)板代表著成長(zhǎng)性，是反彈先鋒；第二是選擇高分紅的指數(shù)，這類指數(shù)一般股息率較高，長(zhǎng)期持有收益增強(qiáng)效果較為明顯。中證100即屬于高收益、高分紅的“核心藍(lán)籌”指數(shù)代表，是掘金中國(guó)核心資產(chǎn)的標(biāo)的，二者搭配可以降低一定的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可以避免踏空，因此適合基金定投。
具體步驟：
以2019年9月30日為首日，自首日起（含首日）每周最后一個(gè)交易日收盤前定額投入1000元，按指數(shù)收盤點(diǎn)位作為成本計(jì)算本期1000元投入可購入的基金份額，每個(gè)工作日收盤后更新累計(jì)投入期數(shù)、累計(jì)投入金額、組合當(dāng)前市值以及定投累計(jì)收益率。分別計(jì)算只買入中證100、只買入創(chuàng)業(yè)板指，1比1投入中證100和創(chuàng)業(yè)板指三種情況的上述指標(biāo)。
截至今日，中證100定投組合累計(jì)投入137期、累計(jì)投入金額137000元，當(dāng)前組合當(dāng)前市值為118366元，累計(jì)收益率為-13.60%。
創(chuàng)業(yè)板指定投組合累計(jì)投入137期、累計(jì)投入金額137000元，組合當(dāng)前市值為126601元，累計(jì)收益率為-7.59%。
中證100與創(chuàng)業(yè)板指(1:1)定投組合累計(jì)投入137期、累計(jì)投入金額137000元，組合當(dāng)前市值為122483元，累計(jì)收益率為-10.60%。
注：數(shù)據(jù)來源于Wind，投資收益率=當(dāng)前組合市值/累計(jì)投入金額-1。
2. 超級(jí)二八輪動(dòng)
不了解超級(jí)二八輪動(dòng)策略的，可以點(diǎn)擊詳見文章《二八輪動(dòng)和超級(jí)二八輪動(dòng)策略介紹》！
常規(guī)大小盤輪動(dòng)（即二八輪動(dòng)）策略是根據(jù)滬深300和中證500指數(shù)的價(jià)格判斷趨勢(shì)來進(jìn)行大小盤輪動(dòng)的擇時(shí)策略：其中“二”代表數(shù)量占比20%左右的大盤權(quán)重股（對(duì)應(yīng)滬深300指數(shù)），“八”代表數(shù)量占比80%左右的中小盤股票（對(duì)應(yīng)中證500指數(shù)）。我們根據(jù)常規(guī)的大小盤輪動(dòng)策略進(jìn)行了改進(jìn)，開發(fā)出了“加強(qiáng)版大小盤輪動(dòng)策略”，具體用中國(guó)核心資產(chǎn)代表——中證100和成長(zhǎng)先鋒——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板指分別替代滬深300和中證500，構(gòu)建新的二八輪動(dòng)策略，得到的超額收益及勝率更高。
具體步驟：
我們以1000元為初始資金、以指數(shù)的前二十交易日的收盤價(jià)為基準(zhǔn)，計(jì)算中證100和創(chuàng)業(yè)板指20個(gè)交易日內(nèi)的漲跌幅，當(dāng)二者漲跌幅均為正或者一正一負(fù)時(shí)，買入漲幅較大的指數(shù)，當(dāng)漲跌幅均為負(fù)，則均不買入，持有現(xiàn)金。同時(shí)，為更好地模擬實(shí)際情況，我們把最短持倉期限設(shè)置為5個(gè)交易日，即若持有中證100或者創(chuàng)業(yè)板不超過5個(gè)交易日，即使策略發(fā)出調(diào)倉信號(hào)，仍然堅(jiān)持持有不調(diào)倉。
每日統(tǒng)計(jì)組合凈值及累計(jì)收益情況。自2019年9月30日開始投資，最近一次調(diào)倉是2022年5月20日收盤后發(fā)出調(diào)倉信號(hào)，5月23日賣出現(xiàn)金，轉(zhuǎn)持創(chuàng)業(yè)板指，成本按指數(shù)收盤點(diǎn)位計(jì)算。
今日收盤后未發(fā)出調(diào)倉信號(hào)，下一交易日不進(jìn)行操作。截至2022年5月30日，組合累計(jì)收益率為：32.79%。
數(shù)據(jù)來源：wind，超級(jí)二八輪動(dòng)投資收益率=投入資金當(dāng)前市值/1000-1，漲跌幅計(jì)算規(guī)則見上述文字介紹。截至今日，20日區(qū)間為2022年4月28日至2022年5月30日，以收盤價(jià)為準(zhǔn)。
3. 分批次策略
分批買入法是一種比較保守的投資方式，在對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)沒有較大把握或沒有持續(xù)現(xiàn)金流來源的情況下，最好不要一次買進(jìn)，可以采用分批買入的策略，對(duì)于不具備精準(zhǔn)擇時(shí)能力的大多數(shù)投資者而言，是一種很好的選擇。
中證100指數(shù)當(dāng)前估值為10.94（2019年9月30日），若指數(shù)下跌20%，估值為8.8，所處歷史分位點(diǎn)為12%，創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前估值為52.63，若指數(shù)下跌30%，估值為36.8,對(duì)應(yīng)歷史分位點(diǎn)為15%，均為相對(duì)歷史低位，所以我們預(yù)估中證100指數(shù)下跌的閾值約20%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌的閾值為30%。
具體步驟：
從2019年9月30日起，分別進(jìn)行中證100指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指的分批次投資。首先以中證100為例，假設(shè)總投資金額為1000元，分為300、300、400三筆錢進(jìn)行投資，首筆投資300元，中證100指數(shù)下跌10%，投資300元，再下跌10%（即相對(duì)選定基期下跌20%），投入剩下的400元；同理，假設(shè)總投資金額為1000元，分為300、300、400三筆錢進(jìn)行投資，首筆投資300元，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌15%，投資300元，再下跌15%（即相對(duì)選定基期下跌30%）時(shí)，投入剩下的400元，分別計(jì)算兩個(gè)指數(shù)分批次策略的收益情況。
每日統(tǒng)計(jì)收益情況，自2019年9月30日開始投資，截至2022年5月30日，中證100分批次投資收益率為1.13%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分批次投資收益率為13.32%。
注：數(shù)據(jù)來源于Wind，投資收益率=（投入金額當(dāng)前市值+未投入資金）/1000-1。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本資料僅作參考，不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，不作為任何法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金投資需謹(jǐn)慎。
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