《思維流操盤術(shù)—預(yù)見未來成就巨額財(cái)富》書籍作者王煒
【前言】最近看了一篇文章說中國出不了巴菲特，其實(shí)中國已經(jīng)出了巴菲特。法人股大王劉益謙，隱形金融巨鱷，他們的財(cái)富現(xiàn)在都能以百億計(jì)算，而且大部分資產(chǎn)源自于股市。巴菲特的神奇到底在哪里？不僅僅是選股、選時(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制，更是高杠桿無風(fēng)險(xiǎn)的融資。
首先我們分析巴菲特是如何成功的，他的成功表面上有三個(gè)理由：選股選時(shí)和風(fēng)控。巴菲特兩個(gè)所謂的老師——格雷厄姆和費(fèi)雪，在1930年的美國大股災(zāi)幾乎都損失殆盡，辛苦賺的錢配的光光，幾近破產(chǎn)。從中我們能看到，格雷厄姆的價(jià)值投資是煙蒂法，在系統(tǒng)性分析下，按凈資產(chǎn)和市盈率選股的偽價(jià)值投資會(huì)輸?shù)哪蜓澴?。費(fèi)雪的未來收益法是正確的，可是老兄在股災(zāi)最高點(diǎn)大肆唱多，不懂選時(shí)和風(fēng)控。巴菲特先生之所以成為巴菲特，需要感謝查理. 芒格，一個(gè)偉大的未來收益現(xiàn)金流貼現(xiàn)價(jià)值投資和無利息高杠桿融資投資模式的發(fā)明者之一。正如巴菲特本人所說，巴菲特預(yù)見芒格以后，巴菲特才是巴菲特。這以前叫格雷厄姆，所以抽煙屁股買哈沙維（紡織廠，已關(guān)閉），花了近十年才把公司現(xiàn)金流抽空關(guān)閉。遇見芒格以后，巴菲特行為才是現(xiàn)在巴菲特，專買現(xiàn)金充裕和未來現(xiàn)金流高增長的公司。
現(xiàn)金流為何如此重要？巴菲特先生如何能買到未來現(xiàn)金流高增長的公司呢？本文不談，這是不是秘密。收購現(xiàn)金流充裕的公司，巴菲特用于再投資，等于把本金放大10倍高杠桿投資。這才是巴菲特把1957年1萬美元變成2.7億美元的精髓。不斷放大杠桿，即不承擔(dān)利息又不會(huì)被擠倉。如果做過期貨就知道擠倉多么可怕，又不是神仙，怎么可能此次準(zhǔn)確？多少頂級(jí)高手倒在擠蒼面前。巴老的成功主要原因就是無風(fēng)險(xiǎn)巨幅杠桿的融資再投資行為。每年平均30%沒什么神奇，我認(rèn)識(shí)太多的超過這個(gè)水平。神奇的是一元本錢，做5元生意，年年30%！他不暴富誰暴富？加上巴菲特神奇的風(fēng)控能力，金融危機(jī)前就大筆現(xiàn)金300多億美金在賬上，屯著等時(shí)機(jī)。你有他那么好的心理素質(zhì)和等待機(jī)會(huì)的耐性嗎？做實(shí)盤等待機(jī)會(huì)和把握機(jī)會(huì)的能力幾乎同等重要。這才是牛人，巴菲特不是什么價(jià)值投資，是高桿杠和未來現(xiàn)金流的投資！??！
巴老對(duì)高科技沒有理解，折戟比亞迪。如今的時(shí)代是高科技的時(shí)代，以前是考家族百年占有資源（土地，石油也是土地）積累財(cái)富?，F(xiàn)在是靠網(wǎng)絡(luò)夢境來支撐財(cái)富，facebook、新浪、騰訊、百度、阿里巴巴等等多少公司是無有形資產(chǎn)公司，動(dòng)不動(dòng)百億美金。巴老一身60年積累財(cái)富，不如一群后生十年所為。這個(gè)世界生存方式已經(jīng)改變，不在是舊時(shí)代建立在人力和土地上，建立在網(wǎng)絡(luò)的脈絡(luò)中！巴老沒有想通這點(diǎn)，他仍在按現(xiàn)金流投資，如IBM、鐵路、銀行等。自從比爾蓋茨誕生以后，世界就是這些無有形資產(chǎn)的技術(shù)人才掌控，未來的世界更加虛幻！
另外最近看見很多自稱中國巴菲特的，看見其交割單中有上海機(jī)場等，吐血?。?！狂吐，這也是價(jià)值投資。不和管理層說藍(lán)籌股是價(jià)值投資一樣？格雷厄姆再現(xiàn)，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前哭都哭不出來。價(jià)值投資跟市盈率和市凈率無關(guān)。386電腦買來2萬多，1萬賣給你，要嗎？按成本計(jì)算叫價(jià)值投資，那叫專揀垃圾。未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)才叫價(jià)值投資，計(jì)算未來才是價(jià)值投資。看過去做股票那叫倒著走路，思維錯(cuò)亂。看看煙蒂價(jià)值投資法的結(jié)局：日本東京交易所1989年到泡沫破滅十年后，P/E和P/B是出現(xiàn)背離增加兩倍，P/E（市盈率）從71上升到171，P/B（市凈率）下降78％。解釋一下，就是股市暴跌，市盈率從71倍上升到171倍，市凈率從5倍下跌到1倍。泡沫破滅，上市公司業(yè)績不佳，股價(jià)暴跌80％，市盈率仍然上升一倍，說明市盈率和經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。股價(jià)暴跌，凈資產(chǎn)不跌，所以市凈率下跌78％。
中國一定能出巴菲特，已經(jīng)有人完全讀懂巴菲特，有很多的人讀懂巴菲特。易方達(dá)基金的江作良先生重倉持有蘇寧電器就是中國的巴菲特，他是公開按巴菲特價(jià)值投資法成功的案例。他現(xiàn)在的投資方式全是未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)，還有過很多未公開的案例，翻6、7倍的。有很多人懂了巴菲特先生，但是沒法像巴菲特先生一樣無限放大資金。巴菲特之所以偉大，不僅僅是投資天才中的天才，更是融資的鬼才（鬼谷子在世）！
中國一定能出巴菲特，掌握巴菲特周期投資（中石油，選賣點(diǎn)和選時(shí)）和未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)就會(huì)有金融巨鱷誕生！希望更多的好企業(yè)能在國內(nèi)上市，新浪走了，阿里巴巴走了，騰訊走了，京東商城應(yīng)該也會(huì)走的，這才是國內(nèi)市場市場的悲哀！沒有能容納無限大資金的企業(yè)上市，他們都被天使帶出國了。
但是天使眼光太犀利，敢于初期巨額投入支撐部分企業(yè)。天使風(fēng)投都是國外的多，他們套現(xiàn)當(dāng)然選擇免稅天堂，所以不在國內(nèi)上市?，F(xiàn)在A股融資額比國外高，只要企業(yè)在國內(nèi)上市，就會(huì)有很多很多中國巴菲特誕生。這不是一件難事??！指日可待！
