一件大事將決定股市前程！
上周中期A股底部放量三連陽，使市場消極情緒出現(xiàn)了緩解。不過，周五下午的放量一跳，猶如在市場當(dāng)頭澆了一盆冷水，市場又陡然謹(jǐn)慎起來。為何一漲就看多，一跌馬上又空了？這主要在于之前A股存在的問題沒有解決得到根本性解決，上周的上漲，只不過是受一些向好預(yù)期的影響，提前作出的反應(yīng)。要使股市的上漲具備持續(xù)性，必須持續(xù)地給股市施加積極影響。
看空的理由主要有三點(diǎn)，一是IPO隨時(shí)重啟，二是經(jīng)濟(jì)或會(huì)硬著陸，三是市場流動(dòng)性壓力依然存在。我們知道，風(fēng)險(xiǎn)管理的方式其中有兩個(gè)，一是風(fēng)險(xiǎn)回避，二是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。上述三點(diǎn)看空理由，顯示是無法回避的，即靠直接方式都是無法解決的，因而，要想解決，只有靠太極推手式，四兩撥千斤，將其轉(zhuǎn)移掉。
昨天收市后，罕見地大篇幅看到證監(jiān)會(huì)的一些觀點(diǎn)或做法，主要有，一是IPO重啟還有兩道“門檻”；二是正在研究修改創(chuàng)業(yè)板IPO的財(cái)務(wù)條件； 三是提高對創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績暫時(shí)波動(dòng)的容忍度；四是新三板并購重組業(yè)務(wù)具體政策在擬定中；五是支持符合條件的企業(yè)到境外上市；六是推出A股T+0 交易不存在法律障礙，將深入細(xì)致研究A股T+0有關(guān)制度，推出尚無時(shí)間表；七是QFII額度增加至1500億美元，擴(kuò)大到新加坡、倫敦等地，今年以來QFII凈匯入資金超過600億人民幣，今年以來批準(zhǔn)RQFII機(jī)構(gòu)11家額度1049億元；八是目前開展優(yōu)先股條件具備，允許回購二級市場股票的企業(yè)同時(shí)發(fā)優(yōu)先股，正在制定完善優(yōu)先股有關(guān)政策規(guī)則，將盡快發(fā)布。
從上述現(xiàn)象看，證監(jiān)會(huì)正在啟動(dòng)大規(guī)模的資本市場改革，這種改革不是打補(bǔ)丁，而是顛覆性的具歷史意義的。以上八點(diǎn)，對于股市均屬擴(kuò)大利好抑制利用，概括說，就是補(bǔ)充引進(jìn)增量資金入市，創(chuàng)造品種豐富的資本市場，進(jìn)一步保護(hù)投資者利益，重點(diǎn)扶持創(chuàng)業(yè)板中小公司，對IPO加大準(zhǔn)入門檻。
經(jīng)歷了6月末真實(shí)的銀行流動(dòng)性壓力測試之后，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步調(diào)更加明確，領(lǐng)導(dǎo)人的智慧初現(xiàn)端倪。上周，李總在廣西主持召開部分省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)上再次提出，“宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)。要著力調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級”。今年以來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上保持平穩(wěn)，主要指標(biāo)仍處于年度預(yù)期的合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)中有進(jìn)，轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)中提質(zhì)。但經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加錯(cuò)綜復(fù)雜，有利條件與不利因素并存，經(jīng)濟(jì)既有增長動(dòng)力，也有下行壓力。面對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，李總強(qiáng)調(diào)，要把握好、運(yùn)用好宏觀經(jīng)濟(jì)政策，保持政策和發(fā)展的連續(xù)性穩(wěn)定性，使市場主體有穩(wěn)定的預(yù)期。同時(shí)，要增強(qiáng)調(diào)控的針對性和預(yù)見性，做到穩(wěn)中有為。
因而，下周股市將會(huì)毫不遲疑地升溫。而下半年股市真正的轉(zhuǎn)向，則要待7月下旬可能舉行的高層會(huì)議?；仡櫄v史，2004年以來的相關(guān)會(huì)議舉行的時(shí)間和討論的議題都有較為明顯的規(guī)律，除了換屆當(dāng)年，其他年份7月下旬會(huì)議都圍繞兩個(gè)主題，其中之一是研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作，不僅會(huì)為下半年經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)，還會(huì)確定十八屆三中全會(huì)的舉行時(shí)間和主要議題，這意味著新領(lǐng)導(dǎo)班子上臺(tái)后一力推動(dòng)的深化改革的藍(lán)圖即將揭開面紗。這件大事將決定股市前程取向。
