面對互聯(lián)網(wǎng)金融“步步緊逼”
銀行應(yīng)戰(zhàn)“理財(cái)大戰(zhàn)”
多數(shù)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在6%以上
在剛剛過去的這個(gè)春節(jié)里，微信搶紅包恐怕要數(shù)最熱門的話題之一。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅正月初一，微信搶紅包的用戶便超過500萬，可謂是紅包滿天飛。而朋友圈中則更是有
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網(wǎng)企和銀行上演理財(cái)大戰(zhàn)
通常，春節(jié)過后往往是理財(cái)?shù)?。然而長假過后，記者在走訪銀行理財(cái)產(chǎn)品市場時(shí)發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品收益率依然讓人“心動(dòng)”，多家銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率均在6%以上，平均收益率超過5.5%。業(yè)內(nèi)人士分析，馬年春節(jié)后理財(cái)產(chǎn)品市場的“異常”現(xiàn)象應(yīng)該與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)。也正因互聯(lián)網(wǎng)金融“來勢洶洶”，迫使傳統(tǒng)銀行業(yè)不得不提高理財(cái)產(chǎn)品收益率來應(yīng)對。事實(shí)上，與傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，互聯(lián)網(wǎng)金融有購買門檻低、買賣方便等優(yōu)勢。而最能吸引消費(fèi)者的則是其較高的收益率。數(shù)據(jù)顯示，2月12日余額寶預(yù)期年化收益率為6.26%，理財(cái)通為6.7%，蘇寧零錢寶為6.67%，而百度百發(fā)一款收益率為7.8%的理財(cái)產(chǎn)品已告售罄。在此情形下，傳統(tǒng)銀行業(yè)如果繼續(xù)推出收益率在3%至5%的理財(cái)產(chǎn)品，顯然難以吸引消費(fèi)者。
然而，記者在采訪中還發(fā)現(xiàn)，相較于春節(jié)前互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)動(dòng)輒超過7%的年化收益率，節(jié)后收益卻出現(xiàn)了明顯降溫。余額寶2月12日播報(bào)的7日年化收益率為6.2980%。記者近日嘗試購買微信理財(cái)通，13日顯示的最近7日年化收益率則為6.6750%。節(jié)前余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，以超過大多數(shù)銀行理財(cái)收益的優(yōu)勢，受到了不少擁躉的追捧。那么，為何節(jié)后收益率出現(xiàn)下降？一些用戶也產(chǎn)生質(zhì)疑，這種高收益能否持續(xù)？對此，有業(yè)界人士分析，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品多投資于貨幣型基金，而同業(yè)拆借、銀行協(xié)議存款、結(jié)算備付金則是貨幣基金的主要投向，這些短期投資標(biāo)的收益率，與市場的資金面松緊緊密相關(guān)。而春節(jié)前后的市場資金面已經(jīng)大相徑庭，節(jié)后資金緊缺狀況已經(jīng)得到緩解，銀行間同業(yè)拆借和協(xié)議存款利率也出現(xiàn)了下滑，因而與之掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品收益下降在情理之中。此外，一邊是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)收益率出現(xiàn)回落，一邊卻是大量資金向貨幣基金涌入，進(jìn)一步稀釋和攤薄收益水平。據(jù)此有觀點(diǎn)認(rèn)為，投資貨幣基金的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，恐難以一直維持過高的收益率，但其短期投資的收益相對于活期存款，仍然具有較高的吸引力，且具有門檻低、高流通性的優(yōu)勢，仍會受到許多投資者的青睞。
過高收益不具備可持續(xù)性
隨著理財(cái)市場競爭的加劇，業(yè)界在關(guān)注高收益能否持續(xù)的同時(shí)，更擔(dān)憂部分金融機(jī)構(gòu)對理財(cái)產(chǎn)品存在著隱性擔(dān)保，且有的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對理財(cái)收益進(jìn)行補(bǔ)貼，從而埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。
應(yīng)該講，各類理財(cái)渠道的興起，體現(xiàn)出金融市場化的特征，但要實(shí)現(xiàn)市場在金融資源配置中起決定性作用，還需在很多方面進(jìn)行完善。中國工商銀行董事長姜建清近日就表示，要對投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)揭示和信息披露進(jìn)行監(jiān)管，打破市場對投資理財(cái)存在金融機(jī)構(gòu)隱性擔(dān)保的幻想。
有專家分析，盡管表面上銀行或互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對理財(cái)進(jìn)行隱性擔(dān)保和補(bǔ)貼，對投資者有利，但這很可能會造成權(quán)責(zé)不對等，反倒損害金融消費(fèi)者權(quán)益或影響銀行利潤。理財(cái)從投資人的角度看，是為了財(cái)產(chǎn)增值，而從金融的功能和本質(zhì)看，則是金融資源的優(yōu)化配置。近年來理財(cái)市場競爭趨于充分，產(chǎn)品日漸豐富，有利于把我國較高的儲蓄率轉(zhuǎn)化為投資。其初衷應(yīng)當(dāng)是為了促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及滿足百姓投資增值的需求，這就要求互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)回歸投資理財(cái)?shù)谋举|(zhì)，讓投資的標(biāo)的和收益更加具有吸引力，而不是通過承諾高收益甚至補(bǔ)貼來制造噱頭，成為招攬客戶的手段。就金融的功能而言，各類理財(cái)相當(dāng)于民間貨幣財(cái)富的金融化和資本化。這部分貨幣財(cái)富在投資上必須進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)作，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別和揭示，否則就會進(jìn)入到影子銀行領(lǐng)域，造成較大的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，降低資金配置效率。這不僅需要理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)者履行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示的責(zé)任，同樣需要培養(yǎng)理財(cái)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識，讓投資者成為理性的市場參與主體。
可以說，理財(cái)市場資金的流向是否理性，決定著這部分金融資源配置效率的高低。對此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震表示，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的一個(gè)主要方向，必須把金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)放在重要位置，監(jiān)管部門和金融經(jīng)營者必須加強(qiáng)對金融消費(fèi)者、投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育，讓互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者參與產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計(jì)和交易契約的協(xié)商談判，更加充分披露有關(guān)經(jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)管理狀況和產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)資料。這是因?yàn)椋鄬τ趥鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的客戶結(jié)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融的潛力在于，把低端客戶分散、小額的金融需求聚集和累加起來，形成“長尾效應(yīng)”，同時(shí)加大了金融資源的供給。體現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品上就是門檻較低，吸引的多是閑散資金。相應(yīng)地，低端客戶的風(fēng)險(xiǎn)識別能力也較低，雖然目前一些互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品承諾保本保底，宣傳的收益率普遍較高，但專家分析，不排除有的“賠本賺吆喝”，高收益并不具有可持續(xù)性，投資者不應(yīng)跟風(fēng)式地趨之若鶩，而應(yīng)仔細(xì)了解產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)和收益，判斷是否適合自己。
銀行網(wǎng)絡(luò)理財(cái)將迎大發(fā)展
其實(shí)，早在今年初監(jiān)管部門就已經(jīng)開出了互聯(lián)網(wǎng)金融的第一張罰單。同時(shí)，“107號文”中也明確指出，對于金融機(jī)構(gòu)的跨市場理財(cái)業(yè)務(wù)和第三方業(yè)務(wù)，由央行負(fù)責(zé)監(jiān)管協(xié)調(diào)。對于尚未明確監(jiān)管主體的，則需抓緊進(jìn)行研究。其中，第三方理財(cái)和非金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)證券化、網(wǎng)絡(luò)金融活動(dòng)等，由央行會同有關(guān)部門共同研究制定辦法，被認(rèn)作是明確將互聯(lián)網(wǎng)金融納入央行監(jiān)管。
分析人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展對整個(gè)金融業(yè)的創(chuàng)新是有利的，監(jiān)管方面的加強(qiáng)，可能不是改變互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)男问?，而是?cè)重于規(guī)范與控制風(fēng)險(xiǎn)，令整個(gè)行業(yè)向更好的方向發(fā)展。并且在相關(guān)監(jiān)管政策的護(hù)航下，讓互聯(lián)網(wǎng)金融可以實(shí)現(xiàn)更多的創(chuàng)新。而且，通過監(jiān)管會使互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的信息得到充分地披露、風(fēng)險(xiǎn)得到清晰地解釋，對投資者是十分有利的。同時(shí)，也會使得產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)逐漸匹配起來。此外，也有業(yè)界專家認(rèn)為，這種監(jiān)管更多可能是從投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，產(chǎn)品信息詳細(xì)披露方面有所改善，對網(wǎng)絡(luò)安全等有更高要求。整體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，對改革和創(chuàng)新有好處，因此監(jiān)管層應(yīng)更傾向于指引和支持。但因涉及普通大眾，恐發(fā)生社會問題，因此也要有所規(guī)范和限制。
雖說監(jiān)管在短期內(nèi)可能會影響到互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度，但商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)業(yè)務(wù)可能會得到大規(guī)模發(fā)展，因政策對接較好。隨著監(jiān)管的到位，對于監(jiān)管的創(chuàng)新與業(yè)務(wù)的創(chuàng)新可能會在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域輪番上演。但不管怎么樣，趨勢是無法阻擋的，監(jiān)管層應(yīng)該已經(jīng)認(rèn)識到這一點(diǎn)，只會加強(qiáng)引導(dǎo)性監(jiān)管，以促進(jìn)該行業(yè)安全、良性發(fā)展。
