2015年01月15日 00:02來(lái)源：
天天基金網(wǎng)2015年1月9日，證監(jiān)會(huì)公布《
股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》及《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與
股票期權(quán)交易試點(diǎn)指引》，批準(zhǔn)上海證券交易所開(kāi)展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，試點(diǎn)產(chǎn)品是上證
50ETF期權(quán)，2015年2月9日開(kāi)始正式交易。
50
ETF 期權(quán)的正股是華夏上證 50ETF，而 50ETF 跟蹤的指數(shù)是上證 50指數(shù)，從上證 50 指數(shù)的行業(yè)權(quán)重看，前三大重倉(cāng)行業(yè)分別是
銀行、券商、
保險(xiǎn)，三個(gè)行業(yè)的總權(quán)重達(dá) 68.4%。盡管理論上，50ETF 期權(quán)的推出對(duì) 50ETF 的成分股的價(jià)格影響是中性的，但我們認(rèn)為 50ETF 期權(quán)的推出，利好權(quán)重股，具體邏輯如下：(1)我們認(rèn)為近期銀行、保險(xiǎn)、券商仍有上漲空間，特別是銀行、保險(xiǎn)的估值仍較低，而 50ETF 期權(quán)的推出有助于價(jià)格發(fā)現(xiàn)；(2)我們預(yù)計(jì) 50ETF 期權(quán)推出的初期，有可能存在價(jià)格高估的情況，會(huì)存在很多套利機(jī)會(huì)，而權(quán)重股對(duì) ETF 期權(quán)正股的價(jià)格影響較大，投資者有可能大量配置權(quán)重股以爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)，從而助推權(quán)重股的價(jià)格上行。
基于 50ETF 期權(quán)推出對(duì)金融權(quán)重股的利好，不久后相關(guān)標(biāo)的勢(shì)必將會(huì)擴(kuò)充投資者可關(guān)注如下幾種基金的投資機(jī)會(huì)，包括華夏上證 50ETF、華安上證1
80ETF、國(guó)泰上證180
金融ETF，場(chǎng)外投資者可關(guān)注相關(guān)指數(shù)或者聯(lián)接基金。
期權(quán)推出可能受益的基金
基金簡(jiǎn)稱近一年收益手續(xù)費(fèi)操作
國(guó)泰上證180金融聯(lián)接80.57%0.60%
立即購(gòu)買中海上證5069.38%0.60%
立即購(gòu)買華安上證180聯(lián)接65.18%0.60%
立即購(gòu)買點(diǎn)此立即開(kāi)戶 |
手機(jī)也能開(kāi)戶買基金，點(diǎn)此立即下載數(shù)據(jù)來(lái)源：
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，天天
基金研究中心，截至日期：2015-01-12
期權(quán)是一種風(fēng)險(xiǎn)收益非線性的衍生工具，期權(quán)的出現(xiàn)會(huì)改變以往投資線性產(chǎn)品的投資模式，未來(lái)投資者的
投資策略也將更加豐富。ETF 期權(quán)的出現(xiàn)可以豐富基金的投資策略，這里為大家簡(jiǎn)單介紹下：
對(duì)于 ETF 的投資者來(lái)說(shuō)，在投資 ETF時(shí)，可以同時(shí)買入相同標(biāo)的認(rèn)沽期權(quán)，在分享未來(lái)市場(chǎng)上漲收益時(shí)，對(duì)沖未來(lái)市場(chǎng)有可能帶來(lái)的下跌風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，投資者的虧損是有限的，而上漲的收益是無(wú)限的。
ETF 期權(quán)推出后，我們不僅可以通過(guò)對(duì)標(biāo)的市場(chǎng)走勢(shì)的判斷來(lái)盈利，投資者也可以通過(guò)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)和波動(dòng)率的判斷利用期權(quán)組合來(lái)達(dá)到增強(qiáng)收益的目的。通過(guò)期權(quán)增強(qiáng)收益的優(yōu)勢(shì)在于期權(quán)所占用的資金較少，僅需要少許
保證金，可以增加投資者的資金利用效率。
對(duì)于長(zhǎng)期的戰(zhàn)略投資者來(lái)說(shuō)，這類投資者持有期限較長(zhǎng)，一般不會(huì)大幅減倉(cāng)，因此當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，可能會(huì)面臨損失。ETF 期權(quán)推出后，他們可以通過(guò)滾動(dòng)賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)賺權(quán)利金來(lái)增強(qiáng)收益。
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