近期投資者對(duì)于短線行情的分歧顯著加大，除了擔(dān)憂政策干預(yù)今年以來過快上漲的股票市場(chǎng)以外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在季節(jié)性和前期政策強(qiáng)力推動(dòng)下暫時(shí)企穩(wěn)也是重要原因；
有兩種觀點(diǎn)正在從前期強(qiáng)勢(shì)的成長主題中分流資金：一，擔(dān)憂復(fù)蘇后資金面不再有利于股市，以及二，博弈滯漲的傳統(tǒng)行業(yè)預(yù)期反轉(zhuǎn)；
盡管近期我們一直把穩(wěn)增長升級(jí)做為補(bǔ)漲行業(yè)的推薦理由，但是階段性地來看，我們也認(rèn)為接下來會(huì)逐漸進(jìn)入數(shù)據(jù)效果的觀察期，政策出臺(tái)的密度會(huì)降低，催化劑的效應(yīng)會(huì)變?nèi)?。但是我們認(rèn)為企業(yè)和地方政府投資需求偏弱仍然是當(dāng)前的主要矛盾，這意味著未來穩(wěn)增長的主題仍然會(huì)有持續(xù)的機(jī)會(huì)；
另一方面，我們也認(rèn)為部分成長性行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫化(這在我們的中期策略報(bào)告中有更加完整的討論)，隨著監(jiān)管部門對(duì)于違法違規(guī)的查處力度加大，短期繼續(xù)快速上漲的動(dòng)量也難以維持；
短期市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益比對(duì)許多絕對(duì)收益投資者來說并不很有吸引力。對(duì)于相對(duì)收益投資者來說，這可能也是段比較無聊的時(shí)段，板塊間的分化程度再次縮小。
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