2015年06月25日 16:44來(lái)源：
天天基金昨日，證監(jiān)會(huì)公布24家即將IPO上市企業(yè)名單，對(duì)A股市場(chǎng)形成巨大的潛在利空，兩市主要股指再次試探60日均線(xiàn)，在監(jiān)管部門(mén)清理場(chǎng)外配資賬戶(hù)后，上證指數(shù)量能已萎縮至8000億左右，動(dòng)輒破萬(wàn)億的IPO抽血使得投資市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，130余只個(gè)股封死在跌停板之上。
筆者反復(fù)強(qiáng)調(diào)
創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)，一方面上半年創(chuàng)業(yè)板股票上漲速度過(guò)快，其股價(jià)很難得業(yè)績(jī)層面的支撐，部分資金會(huì)趕在中報(bào)集中披露前完成減倉(cāng)動(dòng)作。另一方面，主板快速上漲很容易引起市場(chǎng)出現(xiàn)二八走勢(shì)，進(jìn)而造成創(chuàng)業(yè)板個(gè)股出現(xiàn)恐慌性?huà)亯骸?div style="height:15px;">
實(shí)際上，從這兩方面來(lái)看，多頭需要權(quán)衡主板和創(chuàng)業(yè)板間的關(guān)系，又要維持市場(chǎng)穩(wěn)定，多頭陷入進(jìn)退兩難的僵局。今日來(lái)看，電改、油改、
國(guó)企改革以及
銀行板塊同時(shí)爆發(fā)，使早盤(pán)
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)始終在昨日收盤(pán)價(jià)下方窄幅波動(dòng)，來(lái)自于上方的拋壓也不斷消磨著主板市場(chǎng)人氣，多方自然無(wú)力向上突破20日均線(xiàn)，最終選擇退守60日均線(xiàn)。
安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文25日在該公司召開(kāi)的中期
投資策略會(huì)上表示，今年以來(lái)股市的驅(qū)動(dòng)更多轉(zhuǎn)向博弈特征，從博弈的角度看，今年年底前貨幣緊縮風(fēng)險(xiǎn)非常小，籌碼供應(yīng)尚不會(huì)井噴，主題概念依然刺激股市上漲，牛市結(jié)束跡象不明顯。
如果說(shuō)中長(zhǎng)線(xiàn)牛市邏輯依然存在，多空雙方博弈焦點(diǎn)在于如何化解創(chuàng)業(yè)板與主板間的矛盾?？v觀創(chuàng)業(yè)板推出后的走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，2010年上證指數(shù)自2319點(diǎn)反彈至3186點(diǎn)期間，創(chuàng)業(yè)板始終維持在窄幅波動(dòng)的狀態(tài)。究其原因主要是新股發(fā)行改革前，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股發(fā)行價(jià)格過(guò)高，市場(chǎng)失去了上漲動(dòng)力，從估值角度來(lái)看與當(dāng)前大抵相似。
在創(chuàng)業(yè)板完成這輪急跌后，節(jié)奏切換也會(huì)進(jìn)入尾聲，藍(lán)籌板塊必然要承擔(dān)起維持牛市的重任，創(chuàng)業(yè)板也將進(jìn)入窄幅震蕩的走勢(shì)。否則，主板、創(chuàng)業(yè)板共同調(diào)整很可能面臨著更大級(jí)別的調(diào)整，這是管理層所不希望看到的。站在這一角度，
國(guó)企改革無(wú)論是政策還是估值角度都將承擔(dān)發(fā)動(dòng)下一輪牛市的重任。
當(dāng)前，電改、油改不過(guò)是改革行情的第一階段預(yù)演，銀行中期大考結(jié)束后，資金面或?qū)⒅匦路潘?，滬指也將?月份開(kāi)始重新回到上升通道之中。
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泰達(dá)改革動(dòng)力混合49.91%1.50% 0.60%
購(gòu)買(mǎi) 開(kāi)戶(hù)購(gòu)買(mǎi)000592
建信改革紅利股票44.30%1.50% 0.60%
購(gòu)買(mǎi) 開(kāi)戶(hù)購(gòu)買(mǎi)161026
富國(guó)中證國(guó)企改革34.53%1.20% 0.60%
購(gòu)買(mǎi) 開(kāi)戶(hù)購(gòu)買(mǎi)000928
中融國(guó)企改革混合30.49%1.50% 0.30%
購(gòu)買(mǎi) 開(kāi)戶(hù)購(gòu)買(mǎi)數(shù)據(jù)來(lái)源：
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，天天
基金研究中心，截至日期：2015-06-24
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