9月份市場會啟動下半年最大一輪反彈，本周市場已經顯現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。當前盤面暗流涌動，大盤依然圍繞3200點震蕩整理，本周五午后市場開始轉頭向下，不過場內拋售意志不堅決，臨近尾盤，抄底資金瘋狂介入，市場上演驚天變盤。
正在構筑圓弧底
我們對未來市場反彈曾經做出過三種情景假設，現(xiàn)在看來在向樂觀模式演進。樂觀模式的出現(xiàn)在于人民幣匯率的企穩(wěn)和央行不斷地釋放貨幣寬松的信號，同時，場外配資倉的清理進程也比預想的更為平穩(wěn)。
考慮到目前面臨的多組多空因素交織，無論多空雙方都不敢輕舉妄動，時常會在3000~3200點區(qū)間構筑一個小型的圓弧底，等待經濟數(shù)據(jù) 、場外融資平倉和股指期貨的平倉，在利空釋放完畢，從周末開始發(fā)動上攻行情 .
由于多空攻防謹慎，市場波動不大，成交也會持續(xù)收縮，對于多數(shù)投資者而言，下周應該是持續(xù)逢低買入，逐步增加到滿倉，小的波段操作不做也罷。
目標聚焦五類股
既然看好這一輪強力反彈，必須認清行情的性質。筆者認為這是一輪清理反彈，肯定不認為它是一輪絕地反擊，也不表明市場的底部會是2850點，只是說，在各種力量的綜合博弈下，這是一輪參與性強、持續(xù)時間久、充分體現(xiàn)市場博弈特性的大幅反彈，而經過這輪反彈，一批真正的潛力股有望再創(chuàng)歷史新高并且能夠穩(wěn)住股價。
筆者不認為以銀行股為主的上證50是反彈的主力 ，反而認為五類股票 (小盤股、次新股 、績差股、題材股和偽成長股)是彈性最大的群體。通過對宏觀形勢長期走勢的分析可以預見，銀行股將進入業(yè)績下行周期，從第三季度開始，銀行、保險 、券商的業(yè)績將整體上呈現(xiàn)持續(xù)數(shù)年的業(yè)績下行趨勢，這類股票的長期走勢并不樂觀。堅持投資這類所謂藍籌股的投資者，大多是對宏觀趨勢把握能力較弱而資金規(guī)模又比較大的“后瞻性”投機客，而把代表舊經濟模式的企業(yè)作為“藍籌”看待，本身就是誤判了我國經濟的發(fā)展階段。
而把小盤股、次新股、績差股、題材股和偽成長列為黑五類，本身就是用孤立和靜止的觀點來抹黑無限豐富多彩的經濟生活。一類股票是否具有投資價值，不但要看行業(yè)特征、操作時段，也要看動態(tài)估值水平，即使是真的成長股，價格提高100倍也談不上什么價值，即使是市盈率5倍的銀行股，其不良資產率成倍提高的話也談不上投資價值。
我們看到，創(chuàng)業(yè)板股票從6月2日開始下跌，很多股價都經歷了“腰斬之后再腰斬”，價格已經調整了70%~80%，而其業(yè)績增速達到銀行股的10倍，怎么還要看空？由于我國處在經濟轉型的關鍵時期，行業(yè)興衰也在發(fā)生逆轉，很多新興產業(yè)股在以前是“業(yè)績不佳”、“市盈率奇高”的典范，但現(xiàn)在情形已經大為改變。客觀地說，大盤股實行產業(yè)轉型是幾乎不可能的，而小盤股轉型成功的案例則比比皆是。次新股炒高了確實沒價值，下跌70%以后可能價值凸現(xiàn)。所謂“偽成長股”，在成長性未被現(xiàn)的時候叫“偽成長”，一旦實現(xiàn)了就是真成長股了。
考慮到我國經濟的現(xiàn)實，這輪反彈中真正能夠異軍突起的，大多在所謂五類股中。
回調中大膽買入新興產業(yè)股
可逐步減持“舊藍籌”。當恐慌時，某些專業(yè)投資機構被動持倉而不得不持倉“舊藍籌”股，持倉的目的并非看好其未來，而僅僅是為了達到監(jiān)管要求，一旦市場復蘇，這類股票會遭到無情的拋棄，所以中小投資者應該心中有數(shù)，適時調換，不要當“為價值投資”的犧牲品。
下周，隨著宏觀經濟數(shù)據(jù)的披露，大盤將會出現(xiàn)短暫回調，這都是藍籌股被證偽時出現(xiàn)的正常現(xiàn)象，我們不必驚慌，反而應該趁機迅速加倉調整充分的新興產業(yè)股和有重組預期的小盤股。重組預期股種類繁多，只能個別對待，但很多已經實現(xiàn)了大股東轉換的個股可謂白馬股，不妨逢低吸納。新興產業(yè)股中，電動汽車及動力電池行業(yè)、民營醫(yī)院和生物醫(yī)藥行業(yè)、網絡安全、大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)金融、工業(yè)4 .0板塊，都有一批值得介入的品種。
好股票需要合適的價格，而經過“折上折”之后的新興產業(yè)股，確實到了值得大批買入的時段。而傳統(tǒng)行業(yè)的所謂藍籌股，太過昂貴。
