內(nèi)陸圖片處理軟件“美圖秀秀”開發(fā)商美圖公司計劃今年在境外上市，消息稱，香港交易所亦在其考慮之列。
其實，美圖秀秀意欲上市的消息并不意外。去年4月，異常低調(diào)的蔡文勝突然以美圖秀秀董事長的身份出現(xiàn)在公眾視野中，而之后在他的帶領(lǐng)下，美圖手機問世，這一舉動其實已可看做是美圖資本布局的開始。
拼臉的時代深受用戶喜愛
圖解：美圖秀秀的功力
美圖公司成立于2008年，當(dāng)時光影魔術(shù)手因率先布局已小有名氣。
2010年，美圖做了一個大膽的嘗試，暫停在各大論壇、百度貼吧、百度知道等渠道的推廣，取而代之的是專注于微博營銷之路事實證明，微博營銷是正確的選擇，憑借于此，美圖秀秀的市場份額進一步擴大。
而到了2012年，美圖秀秀的市場份額已經(jīng)超過光影魔術(shù)手、CAMERA360等競爭對手。
截止去年10月，美圖秀秀覆蓋了9億臺移動設(shè)備，移動端月活躍用戶2.7億。去年美圖公司共完成A、B、C三輪融資。累計融資金額3.6億美元，C輪融資后美圖公司估值20億元美元。
不過，在接受媒體訪問時蔡文勝說，“如果說有 VC 現(xiàn)在再向我們投資的話，應(yīng)該會超過 30 億美金?！?/p>
多數(shù)資本卻不看好憑借著龐大的用戶群，美圖成為當(dāng)今圖片處理應(yīng)用領(lǐng)域增長最快的公司。
美圖的巨大成功也讓其背后的投資人蔡文勝深感自豪。其實除了蔡文勝，據(jù)悉，啟明創(chuàng)投在美圖秀秀初創(chuàng)期提供過融資支持。
但是，更多的PE、VC并不看好圖片處理應(yīng)用行業(yè)前景。曼達林基金邵子琦表示，對于VC來說，投資圖片處理應(yīng)用價值并不大。
事實上，無論是美圖秀秀，還是之后推出的美顏相機、美拍、表情工廠，都僅僅是一種工具應(yīng)用上的成功，美圖還未真正激活其幾大工具軟件積累的用戶價值，其在增值服務(wù)方面的效果并不明顯，尚未形成明朗的商業(yè)模式。
反觀被FACEBOOK10億美元收購的Instagram，其實10億講究的不是Instagram這個應(yīng)用本身的價值，而是它嵌入Facebook后給Facebook帶來的價值。所以，美圖的估值不在于其本身，而在什么樣的買家出手，以及能為此買家?guī)矶嗌賰r值。
對于投資者來說，與其投資這類圖片處理軟件行業(yè)，更愿意投資那些未來可以誕生100億元的公司。
美圖手機掀開的資本布局
美圖手機如果僅從美圖角度理解，手機只是一次嘗試。但是如果從蔡文勝的移動互聯(lián)網(wǎng)布局來說，這是其對美圖資本布局的開始。
早在2013年美圖手機項目提出后，蔡文勝本人即出任美圖秀秀董事長。這也是蔡文勝首次在投資的公司中任職，而且出任董事長。由此可見蔡文勝對美圖手機的重視。
有PE業(yè)內(nèi)人士稱，蔡文勝在手機端的發(fā)力，其實可以看成是美圖公司在產(chǎn)品鏈的一個延伸，從軟件上到硬件做到產(chǎn)品線上的打通。從硬件來著手，是解決現(xiàn)金流問題的一種方式，如果美圖手機一年的銷量在幾十萬臺甚至更多，而每一部手機都有過千元的銷售額，從財務(wù)指標看，也具有較大想象空間。
“當(dāng)下監(jiān)管部門鼓勵國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市，以創(chuàng)業(yè)板的上市門檻來說，過會的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以不盈利，但是現(xiàn)金流要達到億元以上才行?！北本┧侥既耸咳钜伙w在接受媒體訪問時分析，從上市角度來講，美圖公司要想上市一定要有現(xiàn)金流，從硬件著手也是解決現(xiàn)金流問題的一種方式。
投資前景待觀望
近來科技網(wǎng)絡(luò)股如騰訊控股(700)及金山軟件(3888)表現(xiàn)不俗，市場又憧憬深港通快將開通，假設(shè)美圖秀秀趁勢來港上市，對其上市表現(xiàn)有利，加上其有品牌效應(yīng)，或可吸引投資者“垂青”。
不過，美圖仍未有任何落實上市的時間表、地點及定價等，倘落實來港上市，屆時將要視乎其定價、市盈率、未來盈利前景，及增長潛力等因素，再決定是否值得投資。
