上海期貨交易所上個(gè)星期四的螺紋鋼成交量將近2.4億噸，相當(dāng)于中國2015年鋼材產(chǎn)量的三分之一，這里所說的鋼材，還不僅指建筑用的螺紋鋼，而是包括能想到的各類鋼材?？梢哉f，當(dāng)前中國商品期貨螺紋鋼的爆炒要說如何瘋狂就有如何瘋狂。不過，要是說螺紋鋼的這個(gè)成交量聽起來夠嚇人的，那么，再看看今年3月10日大連商品交易所的鐵礦石合約成交量，就更加令人瞠目結(jié)舌了，當(dāng)天成交量超過了10億噸，比力拓、必和必拓和巴西淡水河谷的年度產(chǎn)量之總和還要多。
盡管這種成交量，在中國商品期貨交易所一般會(huì)在成交數(shù)據(jù)中算上買入量和賣出時(shí)，成交量上的數(shù)字增加了一倍，但把當(dāng)前中國商品期貨交易投資者的瘋狂也顯得淋漓盡致，中國金融市場(chǎng)的資金已經(jīng)涌入商品期貨市場(chǎng)，已經(jīng)開始橫掃各個(gè)商品交易所的商品合約，鐵礦石是這樣，玉米是如此，聚丙烯也是如此。因?yàn)?，?dāng)前股市不好炒作，房?jī)r(jià)不好炒作，就全力進(jìn)入商品期貨市場(chǎng)炒作。而且這種炒作是否能夠?yàn)檎雠_(tái)的新規(guī)定所遏制看來并非易事。最后的結(jié)果是不到黃河心不死。
因?yàn)椋梢钥吹?，在投資者對(duì)商品期貨瘋狂炒作之后，國內(nèi)的三大商品期貨交易所連出重拳希望以此來降低炒作之風(fēng)，而且對(duì)此市場(chǎng)也有所反映，即出臺(tái)遏制政策之后，這些炒作有所收斂，如焦煤昨日繼續(xù)重挫6%跌停板，但夜市強(qiáng)勢(shì)反彈大漲；焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等“黑色系”（即鋼鐵煤炭等）商品于夜市又全線暴升。
比如，大連商品交易所昨天起再上調(diào)焦煤、焦炭交易手續(xù)費(fèi)，以及今日（29日）起上調(diào)保證金等拖累，焦煤主力合約昨天再下跌6%跌停，為連續(xù)第二日跌停板，焦炭則下跌1.2%，但是夜市“黑色商品”全線暴升；鐵礦石一度升6%漲停，后漲幅收窄至4.6%，焦炭升近5%，焦煤升4.3%。這就意味著盡管政府不愿意讓商品期貨市場(chǎng)出現(xiàn)瘋狂、不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，看到相關(guān)苗頭就采取方式來遏制，但是現(xiàn)在這些措施能夠有多大的效果是相當(dāng)不確定的，因?yàn)槟壳霸谏唐菲谪浭袌?chǎng)殺得眼紅的投資者想讓他們退出市場(chǎng)并非容易的事情。
因?yàn)?，在這場(chǎng)大宗商品期貨炒作的交易中嘗到大甜頭的中國投機(jī)炒作者正在對(duì)賭國際市場(chǎng)（即所謂掌握國際市場(chǎng)定價(jià)權(quán)）及對(duì)賭實(shí)體大宗商品供應(yīng)鏈，而且這場(chǎng)對(duì)賭不僅讓國際市場(chǎng)驚醒，也喚起了中國企業(yè)重新增加產(chǎn)量。中國的商品期貨炒作者正在開啟一場(chǎng)前所未有的投機(jī)炒作新世界，即向國際市場(chǎng)傳統(tǒng)投資者關(guān)注不多的市場(chǎng)全面進(jìn)發(fā)。
比如2015年1月，倫敦金融交易所（LME）期銅因中國基金協(xié)同沽空上海期銅，在短短兩天內(nèi)大跌11%。這對(duì)于交易幾乎完全受大型工業(yè)和金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的LME來說，還是第一次發(fā)現(xiàn)自己受到另外一個(gè)市場(chǎng)的力量支配。這些中國空軍于2015年7月和11月又卷土重來，沽空期銅。至此，國際市場(chǎng)的交易商如夢(mèng)方醒，這才發(fā)現(xiàn)強(qiáng)大的中國對(duì)沖基金的存在。中國投機(jī)者正在全面進(jìn)發(fā)國際市場(chǎng)。
2015年11月時(shí)遭到打擊不僅僅是銅價(jià)，像鋁和鉛等金屬市場(chǎng)都涌出密集的沽盤，原先這兩種金融基本上都是國際市場(chǎng)大多數(shù)投資者注意力之外的商品。沒有想中國基金一來，也把這兩個(gè)市場(chǎng)攪得風(fēng)生水起。這不僅使得市場(chǎng)巨大震蕩，也不得不讓政府出面介入來救相應(yīng)的行業(yè)與企業(yè)。2015年這些投資者的手法是惡意做空，快進(jìn)快出，或“即日鮮”。
今年這些投資者的手法還是一樣，只是借助于政府新一輪的信貸擴(kuò)張、房地產(chǎn)市場(chǎng)重新啟動(dòng)、基礎(chǔ)建設(shè)投資增長(zhǎng)則惡意做多，從而在短時(shí)間內(nèi)中國商品期貨市場(chǎng)掀起一輪瘋狂爆炒高潮。當(dāng)前這股國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的爆炒與豪賭，同樣如2015年的股市一樣出現(xiàn)前所未有的瘋狂，甚至可以說，比去年股市更主瘋狂。這就是為何會(huì)出現(xiàn)難以相信的交易量出現(xiàn)。
不過，今年中國期貨市場(chǎng)的瘋狂與去年股市瘋狂不同的是，商品期貨市場(chǎng)的瘋狂已經(jīng)影響實(shí)體市場(chǎng)商品價(jià)格變化。而這種實(shí)體市場(chǎng)商品價(jià)格變化也成為商品期貨市場(chǎng)投機(jī)者更是瘋狂爆炒的又一個(gè)理由。比如3月4日鐵礦石實(shí)貨價(jià)格跳漲20%，原因出在大連交易所商品期貨價(jià)格飚升。而這也是由上海鋼鐵期貨價(jià)格大漲所帶動(dòng)。比如實(shí)體螺紋鋼價(jià)格也上漲到了2015年1月以來最高水平。而實(shí)體鋼鐵價(jià)格上漲，也讓鋼鐵閑置產(chǎn)能重新啟動(dòng)，2月中國鋼鐵產(chǎn)出率達(dá)7.36億噸，3月暴增至8.32億噸。
有人認(rèn)為這可重新啟動(dòng)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但是商品期貨爆炒不遏制對(duì)市場(chǎng)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡性影響是根本無法預(yù)期的。所以，中國政府只得從信貸過度擴(kuò)張的根源及這些衍生工具特性入手，才能夠找到應(yīng)對(duì)的辦法。
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