国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看

打開APP
userphoto
未登錄

開通VIP,暢享免費電子書等14項超值服

開通VIP
債轉股箭在弦上:方案或年底前出臺 僵尸企業(yè)被排除
2016年08月26日 05:30
來源:

編輯:東方財富網

摘要
8月中旬以來,國務院表態(tài)“支持有發(fā)展?jié)摿Φ膶嶓w經濟企業(yè)之間債權轉股權”,多部委研討的債轉股指導意見初露端倪,中鋼集團、渤海鋼鐵集團的債轉股方案陸續(xù)傳出……種種跡象表明,新一輪債轉股已箭在弦上。

  8月中旬以來,國務院表態(tài)“支持有發(fā)展?jié)摿Φ膶嶓w經濟企業(yè)之間債權轉股權”,多部委研討的債轉股指導意見初露端倪,中鋼集團、渤海鋼鐵集團的債轉股方案陸續(xù)傳出……種種跡象表明,新一輪債轉股已箭在弦上。

  分析人士指出,穩(wěn)妥有序推進債轉股,無疑將有助于相關企業(yè)降低財務杠桿,提高再融資能力,進而降低信用違約風險及金融市場風險,并加速推進產能過剩行業(yè)整合進程和國有企業(yè)改革進程。不過,債務重組面臨訴求不同的各主體博弈,市場化債轉股的方案細則仍存較大不確定性,債轉股的成功實施需要一系列條件的配合。

  債轉股漸近

  8月22日,國務院印發(fā)“降低實體經濟企業(yè)成本工作方案”,明確提出“支持有發(fā)展?jié)摿Φ膶嶓w經濟企業(yè)之間債權轉股權”,再度引發(fā)市場對債轉股的關注。

  另有消息稱,在國家發(fā)改委、央行、財政部、銀監(jiān)會等多部委的多次研究討論后,債轉股指導意見有望年底前出臺。最新方案取消了債轉股試點規(guī)模,強調“一企一策、一事一議”。適用債轉股的債權以銀行貸款為主,債券等是否納入由參與方自主協(xié)商而定。同時,“僵尸企業(yè)”、有意逃廢債的企業(yè)、可能加劇產能過剩的企業(yè),被排除在此輪債轉股之外。

  此后,負債近千億元的中鋼集團、負債近2000億元的渤海鋼鐵集團的債轉股方案陸續(xù)傳出。盡管相關方案尚未最終確定,但在業(yè)內人士看來,債轉股進程或進一步加快。

  8月6日,銀監(jiān)會就《關于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產能金融債權債務處置的若干意見》征求意見,其中“支持對鋼鐵煤炭企業(yè)開展市場化債轉股”一條引發(fā)市場熱議。此前多個地區(qū)也已經在供給側改革文件中提及市場化債轉股,如河南省政府8月伊始發(fā)布的《關于省屬國有工業(yè)企業(yè)發(fā)展混合所有制經濟的實施意見》明確指出,“推動國有金融機構將煤炭、鋼鐵等企業(yè)債權轉為股權”。

  業(yè)內人士認為,從近期的一系列事件來看,債轉股和國企改革推進的節(jié)奏和力度可能會超市場預期。本輪債轉股強調“一企一策、一事一議”和市場定價等,體現了中國資本市場更加市場化。

  有利降杠桿控風險

  市場人士指出,目前來看,此輪債轉股將以市場化為導向,以PPP產業(yè)基金、地方AMC等作為實施主體,預計選擇對象多半是行業(yè)龍頭企業(yè)或地方龍頭企業(yè)。債轉股將有利于降低企業(yè)的債務負擔,有利于恢復再融資從而逐步起死回生,進而有利于降低信用市場風險和金融體系風險。

  “本次政策出臺的主要目的還是通過一些差異化的政策來加速行業(yè)之間并購重組,實現市場出清,兼以通過提高未來的經濟活力來控制商業(yè)銀行風險,利用‘一保一壓’的方式來整合產能過剩行業(yè)?!?span id="stock_6019011">方正證券表示。

  中投證券介紹,截至目前,煤炭、鋼鐵、有色等三大產能過剩行業(yè)中,東北特鋼、中鋼集團、渤鋼集團、廣西有色、云煤化集團等企業(yè)的債務問題仍懸而未決?!罢w來看,上述企業(yè)債務問題均暫未推出合適的解決方案,如果中鋼集團、渤鋼集團能推出成型的債轉股方案,過剩產能債務問題將有望破冰。”該券商分析師表示。

  業(yè)內人士指出,市場化債轉股的邊界、實施方法、推進力度仍存較大不確定性。

  道德風險帶來的逆向選擇隱憂不絕于耳。

  中金公司指出,債轉股是好是壞,關鍵要看給誰做、怎么做、誰來做。當前債轉股要有效推進面臨不小難度。在各債轉股界限、配套制度和操作監(jiān)管政策尚未完善的情況下,不規(guī)范推進債轉股導致債權人不受益反受損的情況不能排除。

  在申萬宏源證券看來,債轉股的成功實施需要一系列條件的配合:一是需要專業(yè)化的資本進行運作和對接;二是退出需要經濟環(huán)境和企業(yè)經營好轉的配合;三是需要對轉股的目標債權進行嚴格甄別。

  黨報發(fā)文>>>

  探索市場化、法治化的債轉股實施方案

  券商研究>>>

  方正證券任澤平談債轉股:短期緩釋風險 長期有賴改革

  申萬宏源:“債轉股”加速推進 還是需要注意幾點

本站僅提供存儲服務,所有內容均由用戶發(fā)布,如發(fā)現有害或侵權內容,請點擊舉報。
打開APP,閱讀全文并永久保存 查看更多類似文章
猜你喜歡
類似文章
渤海鋼鐵集團破產重整:安置7.4萬職工、重整后第一季度利潤5.31億元!
廣西有色集團破產清算
統(tǒng)計 | 萬億債轉股大戲將開鑼或利好這些股票
AMC牌照稀缺,概念股如何選擇?
“高大上強”領跑債轉股
渤鋼糸職工安置方案
更多類似文章 >>
生活服務
分享 收藏 導長圖 關注 下載文章
綁定賬號成功
后續(xù)可登錄賬號暢享VIP特權!
如果VIP功能使用有故障,
可點擊這里聯系客服!

聯系客服