上市公司半年報披露過后，保險資金的暗流動向終于水落石出。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年近百家險企在A股市場布局，共投資了612家上市公司，持股市值超14萬億元。經(jīng)濟導報記者注意到，在激進投資遭遇A股動蕩之后，上半年有上百家險企減少了在證券方面的投資，但仍有部分險資仍然在A股市場頻繁舉牌。
實際上，近年來部分中小險企的激進投資確實隱藏著風險。數(shù)據(jù)顯示，富德生命人壽是上半年保險行業(yè)中虧損最嚴重的保險公司，虧損達29.14億元。
有鑒于此，監(jiān)管層繼嚴控保險公司“負債端”中短期產(chǎn)品投向、萬能險之后，保監(jiān)會又在“投資端”下功夫，引導保險公司謹慎投資、穩(wěn)健經(jīng)營，其目的是確保保險姓“保”。
中小險企仍較活躍
數(shù)據(jù)顯示，截至上半年底，保險資金共持有728.38億股股權，以9月12日收盤價計算，上述持股市值約為14.5萬億元。
從參與投資的險企看，不僅有中國人壽、中國平安、太平洋保險等大型險企，也有前海人壽、華夏人壽、天安財產(chǎn)、富德生命人壽、國華人壽等中小險企。
從投資上市公司數(shù)量上看，中國人壽個人分紅投資了118家，位居行業(yè)首位，其次是中國人壽普通保險產(chǎn)品，投資了59家公司。投資超過20家公司的包括，新華人壽團體分紅34家、泰康人壽個人分紅32家、中國人壽集團普通保險產(chǎn)品31家、前海人壽海利年年28家、君康人壽萬能險26家、天安財險保贏1號25家、太平人壽團體分紅22家、新華人壽個人分紅21家。
從險企舉牌來看，中小險企較為活躍。去年以來，前海人壽、安邦保險、中融人壽等險企共舉牌A股超50家上市公司。具體來看，安邦保險先后舉牌了10多家公司，富德生命人壽舉牌了12家公司。此外，中融人壽舉牌了5家、百年人壽2家、國華人壽8家、君康人壽7家、華夏人壽11家。
經(jīng)濟導報記者梳理發(fā)現(xiàn)，以萬能險資金投資的中小險企不在少數(shù)，如前海人壽、富德生命人壽、泰康人壽等公司，投資風格也較為激進。截至上半年底，前海人壽持股南玻A34.66%，富德生命人壽在金地集團、浦發(fā)銀行、農(nóng)產(chǎn)品3家公司的持股比均超過20%。
中信證券分析師范明表示，從目前來看，絕大多數(shù)保險公司投資上市公司屬于財務投資，也有一些公司在謀求上市公司控制權。今年上半年，A股市場走出一輪震蕩調(diào)整行情，部分險企在A股的投資存在浮虧現(xiàn)象。在其看來，由于部分險資投資A股存在加杠桿行為，加上險資的投資回報與支付給保戶的收益存在資金斷層，一旦風險把控不好，可能會發(fā)生延兌風險。
投資思路走偏易引發(fā)風險
實際上，風格激進的中小險企有的已經(jīng)暴露風險。數(shù)據(jù)顯示，富德生命人壽是上半年保險行業(yè)中虧損最嚴重的保險公司，虧損達29.14億元。根據(jù)公司公布的二季度償付能力報告，截至二季度末，富德生命人壽綜合償付能力充足率僅為106%，瀕臨100%的監(jiān)管紅線。其在2016年第一季度分類監(jiān)管評價中，被評定為D類，即償付能力充足率雖然達標，但為操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險和流動性風險嚴重的公司。
公開資料顯示，今年二季度保監(jiān)會已經(jīng)派遣一工作小組調(diào)研富德生命人壽。據(jù)了解，保監(jiān)會調(diào)研組已形成一份調(diào)研報告，內(nèi)容涉及股東關聯(lián)持股、資金運用、關聯(lián)交易、現(xiàn)金流狀況等多項問題。而根據(jù)調(diào)研情況，保監(jiān)會也制定了相應的應急措施，重組是選擇之一。
據(jù)知情人士透露，保監(jiān)會擬定的初步重組預案里，保險保障基金將出少量資金牽頭組成一個重組基金，并引入社會資本。此方案如果成行，富德生命將成為保險保障基金成立以來，參與處置的第三家保險公司。
“中小險企本身體量不如大型險企，大量使用萬能險資金投資A股蘊藏的風險是比較大的，特別是在股市行情動蕩的時期，嚴重考驗險資的投資水平?！鄙綎|財經(jīng)大學保險學教授呂志勇對經(jīng)濟導報記者表示，近一段時間監(jiān)管層也在不斷出手，防止險資風險防控能力不足及投資思路走偏引發(fā)風險。
經(jīng)濟導報記者注意到，今年8月29日，保監(jiān)會副主席陳文輝曾發(fā)表文章，系統(tǒng)闡述保險資金運用的問題。
文中提及保險業(yè)發(fā)展及保險資金運用的整體框架和方向，應堅守三點原則，即保險應該以風險保障和長期儲蓄類業(yè)務為主，短期理財類業(yè)務為輔；保險資金運用應以固定收益類或類固定收益類業(yè)務為主，股權、股票、基金等非固定收益業(yè)務為輔；股權投資應以財務投資為主，以戰(zhàn)略投資為輔。
文中還稱，近期，一些保險公司的投資行為，已偏離險資運用服務主業(yè)的原則，保險資金成為大股東的“一致行動人”，盲目投資到一些毫不相干的行業(yè)，完全偏離了審慎穩(wěn)健的投資理念，成為真正的危險資金。
