TDI是年初至今化工領(lǐng)域的明星產(chǎn)品，價(jià)格從2月份的11100元/噸上漲到了目前的19000元/噸左右，漲幅達(dá)到71.17%，而同期TDI的主要原料甲苯的價(jià)格漲幅遠(yuǎn)小于TDI的漲幅，TDI-甲苯的價(jià)差不斷擴(kuò)大，TDI生產(chǎn)企業(yè)盈利能力大幅改善。
日本三井化學(xué)于2016年4月1日宣布永久關(guān)停鹿島12萬噸TDI裝置，下半年以來法國Vencorex關(guān)停其12.6萬噸TDI裝置，我們預(yù)計(jì)本年度TDI產(chǎn)能將減少24.6萬噸。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2015年全球TDI產(chǎn)能約為275萬噸，關(guān)停所引起的產(chǎn)能收縮約為9%，使得供需格局發(fā)生變化，我們估算TDI裝置開工率需由2015年的82%，升至2016年的92%左右才能滿足全球TDI需求。
下半年以來雖然科思創(chuàng)Baytown20萬噸裝置復(fù)產(chǎn)、路德維希30萬噸裝置投產(chǎn)，但Baytown裝置未解除不可抗力，路德維希裝置低負(fù)荷率運(yùn)行。8~11月匈牙利BorsodChem26萬噸、科思創(chuàng)德國多馬根30萬噸、韓華化學(xué)麗水16萬噸TDI裝置以及韓國OCI的4.5萬噸TDI裝置相繼進(jìn)入檢修，使得歐洲TDI庫存持續(xù)不足、供應(yīng)緊縮，我國TDI出口量繼續(xù)增加，外盤拉動國內(nèi)價(jià)格大幅上漲；同時(shí)中國、印度等國進(jìn)入TDI傳統(tǒng)旺季，需求增加。在需求增加以及供給緊縮的雙重催化下，TDI價(jià)格進(jìn)一步上漲。
據(jù)悉，上海巴斯夫9月掛牌價(jià)為19000元/噸，結(jié)算價(jià)在18300-18400元/噸，其10月TDI掛牌價(jià)大幅上調(diào)4000元/噸，執(zhí)行23000元/噸，顯現(xiàn)出行業(yè)巨頭對價(jià)格的控制與信心。我們認(rèn)為即使未來Basf路德維希30萬噸產(chǎn)能逐步釋放，隨著中國和印度需求進(jìn)入旺季，TDI價(jià)格有望保持在高位。
目前我國和TDI相關(guān)的上市公司主要有ST滄大(600230)、方大化工(000818)和北化股份(002246)，其中ST滄大(600230)擁有15萬噸TDI產(chǎn)能；方大化工(000818)參股北方錦化擁有5萬噸TDI產(chǎn)能，方大化工(000818)持股比例為19.24%；北化股份(002246)隸屬兵器集團(tuán)，其代理銷售兵器集團(tuán)旗下公司TDI產(chǎn)品，包括北方錦化的5萬噸TDI產(chǎn)能和甘肅銀光的10萬噸TDI產(chǎn)能，然目前北方錦化TDI裝置目前處于停車狀態(tài)。
