4月7日，環(huán)球知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所德勤中國(guó)旗下全國(guó)上市業(yè)務(wù)發(fā)布《中國(guó)大陸及相關(guān)新股市場(chǎng)2016年第一季回顧與展望》報(bào)告。德勤分析指出，在2017年一季度，由于市場(chǎng)對(duì)諸多美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策前景基本面因素的積極回應(yīng)，紐約證券交易所重新回到全球新股發(fā)行總?cè)谫Y額榜首;同時(shí)，中國(guó)內(nèi)陸A股市場(chǎng)的新股發(fā)行受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)推動(dòng)得以繼續(xù)保持高速，其融資額超越在首季以小額新股為主的香港新股市場(chǎng)。
德勤預(yù)期，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境前景進(jìn)一步趨向明朗化，內(nèi)陸與香港新股市表現(xiàn)可以從第二季度開(kāi)始縮小差距。另外，在市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定的情況下，內(nèi)陸新股過(guò)會(huì)速度有望保持高速，近600家公司排隊(duì)上市的“堰塞湖”現(xiàn)象最快可在18個(gè)月內(nèi)緩解。
互聯(lián)互通將令香港市場(chǎng)估值提升
就香港新股市場(chǎng)來(lái)看，截至2017年3月31日，今年第一季度香港共有39只新股上市，融資總額達(dá)133億元港幣，與2016年同期的19家新股合計(jì)280億港幣的融資額相比，分別上升105%和減少53%，德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組聯(lián)席領(lǐng)導(dǎo)合伙人歐振興指出，這與2013年同期市場(chǎng)受到對(duì)美國(guó)量化寬松政策揣測(cè)沖擊，沒(méi)有超大型或大型新股上市的情況類同。他同時(shí)指出，來(lái)港上市的新股以往較集中于金融服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)，而今年一季度香港新股市場(chǎng)迎來(lái)的教育行業(yè)新股占比突出。
縱觀整個(gè)一季度香港新股市場(chǎng)的表現(xiàn)，歐振興認(rèn)為，香港新股市場(chǎng)在2017年初增長(zhǎng)緩慢，正符合德勤早前的預(yù)測(cè)。未來(lái)數(shù)月，隨著市場(chǎng)對(duì)美元加息、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定下來(lái)、英國(guó)脫歐的影響消減，及歐元區(qū)主要國(guó)家的大選落下帷幕，可以預(yù)見(jiàn)經(jīng)濟(jì)環(huán)境將更趨活躍，香港新股市場(chǎng)有望迎來(lái)更多來(lái)自內(nèi)陸的金融服務(wù)、科技、媒體和電信行業(yè)的大型新股，“這些新股受惠于中國(guó)金融行業(yè)的持續(xù)改革，以及在新興經(jīng)濟(jì)中突圍而出?！?/span>
德勤在報(bào)告預(yù)計(jì)，本年度香港市場(chǎng)將有3-4家超大型新股上市，而目前市場(chǎng)上活躍的上市申請(qǐng)數(shù)量超過(guò)100家，本地以及海外公司均積極準(zhǔn)備在香港上市。因此，德勤維持對(duì)香港新股市場(chǎng)在2017年的預(yù)測(cè)，即最少120只新股融資總額大約1600億港元。
歐振興補(bǔ)充說(shuō)，隨著兩地市場(chǎng)的互聯(lián)互通，以及更多來(lái)自其他國(guó)家和內(nèi)陸資金流入香港，香港市場(chǎng)的估值將得到提升，“而估值是企業(yè)來(lái)港上市的重點(diǎn)考慮。因此，香港新股市場(chǎng)若要長(zhǎng)遠(yuǎn)保持競(jìng)爭(zhēng)力，關(guān)鍵是要維持吸引國(guó)際基金和投資者的能力，并使香港成為一個(gè)世界級(jí)市場(chǎng)。尤其是中、小型新股已逐漸成為全球新股市場(chǎng)中的主力軍?！?/span>
未來(lái)三季滬港新股市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更激烈
從內(nèi)陸A股市場(chǎng)來(lái)看，由于2017年第一季度股市表現(xiàn)穩(wěn)定，A股市場(chǎng)新股發(fā)行持續(xù)加速，大量企業(yè)通過(guò)新股發(fā)行審核。截至2017年3月最后一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)共有134只新股上市，融資額高達(dá)696億元人民幣，而去年同期的新股數(shù)量為24只，融資總額117億元人民幣，也就是說(shuō)，不論是從新股發(fā)行數(shù)量還是融資額，增幅均在5倍左右。由于更多較知名的發(fā)行人仍傾向于在上海交易所主板上市，因此在一季度上海證券交易所超越深圳證券交易所的中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板，融資額居于領(lǐng)先地位。
德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組A股資本市場(chǎng)華南區(qū)合伙人黃玥表示，雖然最近關(guān)于證券法草案修訂的討論中沒(méi)有提及新股發(fā)行注冊(cè)制改革，在市場(chǎng)狀況穩(wěn)定的情況下，內(nèi)陸新股過(guò)會(huì)速度在未來(lái)幾個(gè)月中仍將保持高速。因此，德勤預(yù)測(cè)目前600家排隊(duì)上市的公司將會(huì)在最快18個(gè)月內(nèi)完成過(guò)會(huì)并上市。另外，德勤預(yù)計(jì)2017全年內(nèi)陸新股數(shù)量將達(dá)380至420只，融資額約2500到2800億元人民幣。制造和科技板塊將成為本年度新股的主力，預(yù)期2至3只大型新股將于上海上市。
黃玥進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)，德勤對(duì)中國(guó)大陸新股市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展樂(lè)觀，“目前包括加快新股發(fā)行、更嚴(yán)厲監(jiān)管借殼上市、對(duì)上市公司的再融資和炒賣活動(dòng)限制，以及深化資本市場(chǎng)分層制改革等多項(xiàng)政策，將推動(dòng)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展?！?/span>
德勤在報(bào)告中總結(jié)指出，綜合來(lái)看，在未來(lái)三個(gè)季度，假若市場(chǎng)條件可以持續(xù)支持，本季度在全球排名第二的上海證券交易所和排名第五的香港交易所(24.88, 0.00, 0.00%)的競(jìng)逐將會(huì)更趨白熱化。而受到美國(guó)股市強(qiáng)勁表現(xiàn)的支持以及經(jīng)濟(jì)政策的推動(dòng)，預(yù)期紐約證券交易所在2017年度將會(huì)于新股融資排行榜取得前三名的位置?！半S著第二季度尾臨近，大部分重大環(huán)球政治和經(jīng)濟(jì)事件的告一段落，全球新股市場(chǎng)的格局將會(huì)進(jìn)一步明朗化?！钡虑谠趫?bào)告中如是說(shuō)。
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