本周四(7月6日)，新都退將進入最后一個交易日，此后正式退出A股舞臺，作為曾經(jīng)眾多資金追逐股票，這只股票的退市無疑給ST股的投資蒙上了濃重的暗影，也成為2017年以來ST股境遇大變的一個縮影。
“現(xiàn)在的大環(huán)境下，珍愛生命，遠離ST?！闭劦竭@半年ST股的投資體會，李白(化名)對第一財經(jīng)記者這樣稱，對于在行政機關(guān)上班他而言，ST股曾給他帶來不菲的投資收益。但2017年上半年，李白僅做了一波“摘帽”行情，其余ST股投資幾乎未參與。
對于熱衷ST股的投資者來說，剛剛過去的六個月稱得上“最慘半年”。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年股價跌幅最大的10只股票，有7只來自ST陣營(包羅新都退)。而78只ST股中，有65只上半年股價走熊，42只股價跌幅超過三成。
造成ST股這半年境遇大變的主要原因，是來支撐ST股投資的邏輯發(fā)生了更本性改變。新股發(fā)行提速，退市機制強化成為垃圾股的懸頂之劍。殼供求關(guān)系改變，以往的“一殼難求”變成了如今的“眾殼難賣”。除此之外，重組以及減持新規(guī)都對ST股原本的估值體系形成打擊，這些都讓不少ST股的“死黨”萌生退意。
“有本事的就能夠活過來，沒有的垃圾股就會真正死去?！睙嶂許T股投資的牛散陳慶桃認為，投資風(fēng)險加大，ST股的投資價值將出現(xiàn)分化。在其看來，目前是更好投資ST股票的時候，要害在于如何按照偉德周期、上市公司數(shù)據(jù)進行優(yōu)劣甄選。
股價跌跌不休
2017年A股“中考”剛剛過去，兩市牛熊股榜單出爐，ST股(包含*ST、退市股)“不幸”成為熊股集中營。
數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年6月30日，滬深股市上半年跌幅最大的前十只股票(見下圖)分別是：新都退、*ST昌魚、*ST準油、第一創(chuàng)業(yè)、上海亞虹、開爾新材、*ST運盛、*ST上普、*ST墨龍、*ST寶實。這之中，僅三只為非ST股。Wind數(shù)據(jù)還顯示，在A股的78只ST股票中，65只上半年股價走熊，43只跌幅超過三成，10只股價半年“腰斬”。
經(jīng)歷半年下跌，ST股的估值中樞發(fā)生大變。以往恢復(fù)上市的ST股往往股價瘋漲，而如今暴漲神話已難再有。在A股歷史上，ST股一度牛股輩出。曾經(jīng)的*ST超日，歷破產(chǎn)重組、恢復(fù)上市，搖身一變成為協(xié)鑫集成，創(chuàng)下股價暴漲9倍的神話。
但本年，類似的故事卻沒有發(fā)生在ST新梅身上。6月6日，控制權(quán)爭斗三年，暫停上市一年的ST新梅恢復(fù)上市，但股價卻未“起死回生”。數(shù)據(jù)顯示，恢復(fù)上市21天來，從最高的10.77元一路跌至7元以下，跌幅約9.39%。
陳慶桃告訴記者，其當初以30個交易日購入ST新梅1300多萬股，均價約在6.6元，盡管資金成本不可忽視，但尚未虧損。在他看來，ST新梅已經(jīng)算得上本年ST股中表現(xiàn)上乘者。“跟新梅差不多的ST股，很多股價只剩下四五塊了?！标悜c桃稱。
在2017年上半年，ST股中一度出現(xiàn)*ST海潤、*ST銳電、*ST重鋼等多家“1元股”公司，而更“慘”的莫過于新都退和欣泰電氣?！?017年第一退市股”新都退的退市之路即將走完，因欺詐發(fā)行退市的欣泰電氣也將步其后塵。
6月23日，欣泰電氣被監(jiān)管公布將被終止上市，股票交易將自2017年7月17日起進入退市整理期，退市整理期交易期限三十個交易日，公司證券簡稱將變更為“欣泰退”退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌。
除此之外，ST股上半年黑天鵝不斷，*ST昆機本年3月爆出財務(wù)造假“黑天鵝”，此后連續(xù)6個跌停。李白告訴記者，其僥幸在*ST昆機“出事”前逃出，但許多散戶卻因這家公司蒙受巨額虧損。第一財經(jīng)此前了解到，已有部分投資者試圖維權(quán)，發(fā)起對*ST昆機的集體訴訟。
同樣，投資*ST墨龍的眾多投資者也因其“虛增凈利”“違規(guī)減持”敗事而虧損。為了粉飾季度報告、半年度財務(wù)數(shù)據(jù)，該公司通過虛增增售價，少結(jié)轉(zhuǎn)成本等手法，虛增凈利潤，將2015年、2016年的一季度、半年報、三季度凈利潤由虧損披露為盈利。該行為涉嫌違反《證券法》相關(guān)條例，已被證監(jiān)會頂格處罰。
“要么虧損要么休息”
股價“跌跌不休”，對于ST股的投資者而言，2017年上半年收益并不樂觀。
“上半年ST股非常慘，做ST的都沒怎么賺錢，難做，我也沒買。”一偉德ST投資研究的人士對第一財經(jīng)記者稱，本年以來，不少ST殼公司的市值跌到了30億以下，市值20億元~30億元更多。在該人士所創(chuàng)建的ST股投資微信群中，有眾多資深的ST股投資人，會對ST股的投資進行專門的交流，李白同樣在此群之中。
“對于專門做ST股的人來說，上半年要么休息，要么虧損?！崩畎字毖?，以往A股很多散戶投資ST更像在賭，一旦賭中，就可獲得暴利收益，而投資邏輯的被動轉(zhuǎn)變，使得2017年上半年成為ST股最難做的一年。
而讓李白對ST股萌生退意的一個主要原因是退市博元、新都退等退市股票的橫空出世。對于過去的A股，退市的股票寥寥無幾，但隨著近兩年來A股退出機制的完善，退市正在成為懸在眾多ST垃圾股頭上的達摩斯之劍，隨時可能落下。
在A股逐漸有進有出的同時，新股發(fā)行也在加速，并購重組新規(guī)、減持新規(guī)接連面世，由此引發(fā)ST股股價“地震”。
第一財經(jīng)此前報道，本年上半年，證監(jiān)會共核發(fā)225家公司IPO批文，總?cè)谫Y規(guī)模不超1133億元，相較去年上半年，上述數(shù)據(jù)分別增長2.21倍、1.71倍的，甚至超過去年下半年提速后的210家。不過在IPO常態(tài)化的同時，發(fā)審趨嚴態(tài)勢確立，IPO發(fā)審否決率由去年全年的7%擺布上升至本年上半年的13.45%。
大勢之下，ST股過往“一殼難求”、“烏鴉變鳳凰”的奇葩故事成為過去式，這使得ST股的投資邏輯面臨重塑。但不止一位投資人認為，垃圾股風(fēng)光不在，并不等于ST股不再有“風(fēng)口”。
“有本事的就能夠活過來，沒有的垃圾股就會真正死去?！标悜c桃認為，ST股的價值將出現(xiàn)分化，盡管投資風(fēng)險加大，但現(xiàn)在才是更好投資ST股票之時，要害在于如何按照偉德周期、上市公司數(shù)據(jù)進行優(yōu)劣甄選。公開資料顯示，陳慶桃稱得上A股市場上的ST股專業(yè)戶，*ST常林、*ST川化、ST新梅等均在其持股榜單之中。
“退市股是果斷不會買的?！标悜c桃告訴記者，對于ST股，其一般會仔細研究研究數(shù)據(jù)，分辨真假，再進行長線持有。他坦言，監(jiān)管趨嚴市場低迷之下，對于中小投資者而言，ST股的選股難度“增加不小”。
