今年以來，雖然A股持續(xù)“磨底”，但一些外資機(jī)構(gòu)已開啟“買買買”的模式，那么這次外資能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)抄底嗎？
外資持股占A股流通市值比例逾7%
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，外資正在通過香港和內(nèi)陸的互聯(lián)互通渠道不斷涌入。截至本月18日，陸股通北向資金合計凈流入規(guī)模達(dá)2297.22億元，較2017年同期增長近50%，超過2017年全年凈流入規(guī)模。
(數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù))
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至到9月18日，陸股通北向資金持有A股市值為6640.57元，占A股全部流通市值的比例約為3.4%。
海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月A股外資持股12016.33億元，占A股自由流通市值比例為5.39%，(其中R/QFII持股占3.6%，陸股通北上資金持股占1.8%)，照此計算，R/QFII持股約為8000億元。
目前雖沒有QFII和RQFII的數(shù)據(jù)，但據(jù)多位基金經(jīng)理表示，近期部分QFII機(jī)構(gòu)在不斷逆勢加倉A股，有一些機(jī)構(gòu)甚至每日將購買額度打滿。
行健資產(chǎn)管理聯(lián)合創(chuàng)始人及行政總裁顏偉華表示，實際上，大部分外資基金此前并未主動配置中國市場，但今年以來均升級了資產(chǎn)配置模型并將中國作為單獨市場進(jìn)行投資。
如此看來，QFII和RQFII目前持有的A股市值應(yīng)該不比8000億元少，假設(shè)R/QFII持股不變，外資持有也達(dá)14650億元，占A股全部流通市值的比例約為7.5%。
外資開放加速
外資進(jìn)入A股除了目前的陸股通主要途徑外，證監(jiān)會高層近期多次提到資本市場對外開放加速。
9月18日，2018天津夏季達(dá)沃斯論壇上，中國證監(jiān)會副主席方星海表示對中國推進(jìn)金融業(yè)及資本市場對外開放充滿信心，他特別指出“滬倫通”有望年內(nèi)推出。
值得一提的是，上周五，國際指數(shù)公司富時羅素表示，最早將于9月17日-21日作出是否納入A股的決定，納入的權(quán)重可能高于0.8%。
兩項制度在今年內(nèi)落地也將為A股市場貢獻(xiàn)不小的新增資金，這也將進(jìn)一步提升中國市場在外資投資者資產(chǎn)配置中的比重。
談及A股“入富”將會給A股帶來多少增量資金，頂點財經(jīng)首席宏觀分析師徐陽表示，根據(jù)目前富時羅素國際指數(shù)約1.5萬億美元的規(guī)模，理論上有望給A股帶來5000億美元，即超過3萬億元人民幣增量資金。
而滬倫通方面，根據(jù)申萬宏源測算，假設(shè)上證180成分股全部在倫交所實現(xiàn)GDR的發(fā)行，5年總體融資規(guī)模為8900億左右，年均融資規(guī)模為1780億左右。因為此次滬倫通設(shè)置了DR和基礎(chǔ)證券的轉(zhuǎn)換，也就是說融資的金額將在很大程度上可以轉(zhuǎn)換至境內(nèi)市場。
“隨著A股國際化程度的提高，將來外資在A股市場的占比也會逐步增大。根據(jù)測算，現(xiàn)在外資在A股市場的總市值占比只有2%，占A股自由流通市值6%左右。在未來的5年到10年，外資占到A股市場的總市值有可能提到10%，這會給A股帶來大量的增量資金。”楊德龍表示。
外資這次能精準(zhǔn)抄底嗎？
陸港通資金一直因為精準(zhǔn)抄底而被外界稱為“聰明的錢”，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，從2014年滬港通開通以來，陸股通北向資金出現(xiàn)大幅波動的時候都是上證指數(shù)出現(xiàn)明顯波動的時候。
比如在滬港通開通初期(下圖第1個紅框)，北向資金通過滬港通連續(xù)多日大幅流入，而正是在這個階段，上證指數(shù)也大幅上漲。
但是在滬指2015年創(chuàng)下階段新高之后快速下跌，而北向資金也在這段時間大大幅流出(下圖第2個紅框)。
不過，北向資金連續(xù)多日凈流入?yún)s不能說明上證指數(shù)就一定能漲。
在2015年8月12日到8月26日這段時間(下圖第3個紅框)，上證指數(shù)從3800點附近一路跌至2900點，可以看到，雖然這段時間北向資金有凈流出情況，但更多的還是在凈流入，也就是說，外資在這段時間正在抄底。
而后，雖然上證指數(shù)沒有回到此前的高點，但仍在當(dāng)年11月回到了3500點附近(下圖第4個紅框)，結(jié)合來看，在2015年8月外資實現(xiàn)精準(zhǔn)抄底。值得一提的是，在這個滬指上升階段，北向資金多為凈流出狀態(tài)。
最后再看第5張圖，從上圖可以看到，雖然北向資金一直都在不斷凈流入A股，但從今年2月以來，流入速度明顯加快(上圖第5個紅框)，而在這段時間上證指數(shù)在不斷探底，那么此次外資能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)抄底嗎？
本文僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議。
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