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A股三大指數(shù)今日集體沖高回落，滬指收盤下跌近2%。兩市合計成交8368億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。北向資金今日凈流出63.97億元。（點擊查看滬深港通資金流>>）
具體來看，滬指收盤下跌1.83%，收報2728.76點；深成指下跌1.70%，收報10029.57點；創(chuàng)業(yè)板指下跌1.60%，收報1887.04點。
對于后市大盤走向，機構紛紛發(fā)表看法。
國泰君安首席策略分析師李少君發(fā)表觀點，喊出“美股見底了，A股開始反攻”。
李少君認為，美國市場目前受制于6個擔憂，分別是過高的降息預期、對信用風險的擔憂、不知何時出清的擔憂(流動性問題)、對經(jīng)濟的擔憂、對Gig Economy的擔憂(就業(yè)問題)、對疫情的擔憂。美國政府正在尋求出臺8500億美元至1萬億美元的財政刺激措施。這次的危機應對政策終于超出預期，有望解決了6個擔憂中的5個。此外，按照模型的假設和測算，美股長期均衡的調(diào)整空間在15%-30%，從這個角度來看，現(xiàn)在的美股已經(jīng)具備了投資價值。
李少君同時強調(diào)，對疫情的擔憂美聯(lián)儲幾乎無能為力，疫情的沖擊始終是一個具有較高不確定性的假設。如果經(jīng)濟受損過大、萬億規(guī)模被美國國會大幅削減，對美國經(jīng)濟沖擊仍有可能是市場難以承受的。
中金公司表示，經(jīng)過近期的大跌后，美股市場的多項指標進一步趨向極端，包括VIX恐慌指數(shù)超過2008年高點，市場估值回落至13.6倍的2018年12月低點，股權風險溢價升至6.7%(均值上方1倍標準差為5.3%)，市場超賣等等。
中金公司強調(diào)，對市場而言，疫情發(fā)展和防控措施仍是關鍵。大規(guī)模增加檢測后的確診人數(shù)規(guī)模、以及各方面同心抗疫的能力與效果尤為重要，這也是市場能否真正企穩(wěn)的關鍵所在。
海通證券認為，根據(jù)當前國外疫情的發(fā)展嚴重程度來看尚未達到峰值，預計A股短期走勢仍會以寬幅震蕩為主。不過有一點投資者應該值得關注，隨著A股的再次下跌，中國市場的價值洼地效應再次凸顯，加上本周五MSCI將A股納入因子提升至25%所帶來的外部資金，有望引起更多的外資及國內(nèi)機構資金的關注，使得前期出逃資金再度回流市場，帶動A股市場逐步企穩(wěn)。因此操作上，建議投資者在控制倉位的前提下，可以繼續(xù)逢低介入那些目前處于超跌狀態(tài)，受疫情影響有限的，如5G上下游產(chǎn)業(yè)、計算機、以及受政策導向推動的數(shù)字貨幣等板塊概念。同時投資者可以提前關注相應的家電、白酒、食品飲料等消費股。
光大證券表示，經(jīng)歷了連續(xù)的整理之后，指數(shù)短期有望逐步見階段底，建議中線投資者繼續(xù)堅守，可多觀察目前盤面上有異動的板塊，多挖掘政策主導核心方向，多鎖定年報業(yè)績大幅增長的個股。配置上，周期中關注建材、建筑、機械等基建產(chǎn)業(yè)鏈；TMT回調(diào)后可關注無接觸經(jīng)濟相關的云計算，以及重要的技術底層5G；消費可關注汽車等逆周期調(diào)節(jié)抓手，以及可選消費數(shù)據(jù)利空出盡的機會；市場波動較大可關注高股息板塊。
中信建投表示，歐美多國進入疫情快速爆發(fā)期，進展速度超過預期。全球范圍看，治療性藥物及預防性疫苗研發(fā)尚需時日；在此背景之下，各個國家仍只能主要依靠早診、早隔離及早診斷的防控方式。多因素決定，其他國家難以完全復制“中國模式”。模型預測顯示，全球疫情結束時間預計至少還需要半年左右時間。在外圍市場波動加劇的背景下，資金風險偏好可能下降，而醫(yī)藥的避風港屬性凸顯。
中信證券認為，在全球央行提供充裕流動性的背景下，目前市場擔憂的美國公司債和歐洲銀行體系的兩大風險點尚可控，未來是否會演變成流動性甚至金融危機取決于COVID-19擴散幅度和持續(xù)時間，以及各國財政政策的支持。綜合來看“明斯基時刻”尚未來到，但目前經(jīng)濟和盈利數(shù)據(jù)仍未完全反映疫情的沖擊，即便美聯(lián)儲加碼寬松，預計短期美股仍將延續(xù)盈利和估值的“雙殺”的格局。
后市展望：
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中金最新研判：北向資金凈流出可能逐步接近尾聲！這些板塊再度爆發(fā)
但斌：疫情是對A股又一次壓力 測試時間仍會站在好企業(yè)這一邊
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(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)
（文章來源：東方財富研究中心）
