4月3日，德勤中國(guó)發(fā)布2020年第一季度IPO市場(chǎng)研究報(bào)告。報(bào)告顯示，疫情之下，中國(guó)內(nèi)陸與香港新股市場(chǎng)在2020年第一季度繼續(xù)暢旺。以新股融資額計(jì)，上海證券交易所攀升至首席，超越美國(guó)的主要交易所，香港交易所取得第五位。
A股新股市場(chǎng)方面，今年一季度，A股市場(chǎng)共有51只新股發(fā)行，較去年同期增長(zhǎng)65%；融資額達(dá)781億元人民幣，接近去年同期的3倍。對(duì)于2020年余下三季新股市場(chǎng)前景，德勤預(yù)料今年A股新股發(fā)行繼續(xù)保持穩(wěn)定，科創(chuàng)板新股發(fā)行量或與其他三個(gè)市場(chǎng)相若。
一季度上交所IPO規(guī)模全球第一
德勤報(bào)告顯示，上交所因京滬高鐵上市躍升至2020 年首季全球新股融資第一上市地；納斯達(dá)克也受惠于兩只百多億新股超越紐交所；泰國(guó)最大零售集團(tuán)上市造就泰國(guó)證券交易所躋身三甲之列。
對(duì)于今年全球新股市場(chǎng)前景，德勤認(rèn)為，一方面，疫情發(fā)展與對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的全面影響仍然存在未知數(shù)，或會(huì)令到籌備上市公司的上市時(shí)間表延后；另一方面，一旦疫情能夠消除時(shí)，多國(guó)就對(duì)抗疫情挑戰(zhàn)所推出的量化寬松、經(jīng)濟(jì)刺激與救助措施將顯著刺激環(huán)球資本市場(chǎng)，因此新股活動(dòng)將可快速變得更活躍。
但較長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，多項(xiàng)重大的改革包括修訂后的中國(guó)證券法、于創(chuàng)業(yè)板推出注冊(cè)制、H股全流通，以及以法團(tuán)身份的不同投票權(quán)受益人的市場(chǎng)咨詢勢(shì)將提升A股和香港資本市場(chǎng)對(duì)潛在上市發(fā)行人的吸引力。
一季度發(fā)行51只，上市首日平均漲44%
A股新股市場(chǎng)方面，今年一季度，A股市場(chǎng)共有51只新股發(fā)行，較去年同期增長(zhǎng)65%；融資額達(dá)781億元人民幣，接近去年同期的3倍。
從個(gè)股上看，京滬高鐵是今年唯一極大規(guī)模新股發(fā)行，融資額達(dá)到307億元人民幣，與其余融資規(guī)模差距顯著。前5大宗IPO共計(jì)融資規(guī)模為447億元人民幣，較去年同期上升361%。
上市首日表現(xiàn)上，今年一季度A股新股上市首日平均回報(bào)率為44%，由于A股規(guī)定新股首日漲幅不得超過44%，因此新股首日回報(bào)率無明顯差異。
從平均融資規(guī)模來看，主板的平均融資規(guī)模均較去年有所上升，達(dá)到8.9億元人民幣，上年同期為8.6億元人民幣；中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的平均融資規(guī)模較去年均有所下降。
從行業(yè)角度看，按數(shù)量計(jì)，科技、傳媒和電信行業(yè)、醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)的新股比例上升，金融行業(yè)比例下降；按融資額計(jì)，來自消費(fèi)行業(yè)的融資金額領(lǐng)先，科技、傳媒和電信行業(yè)追隨。
今年科創(chuàng)板IPO或井噴
德勤指出，截至2020年3月31日 ，已經(jīng)過會(huì)但尚未發(fā)行的企業(yè)共計(jì)有54家(包含4家科創(chuàng)板)， 其中科技、傳媒和電信行業(yè)(46%) 占比最大。
對(duì)于2020年余下三季新股市場(chǎng)前景，德勤預(yù)料今年A股新股發(fā)行繼續(xù)保持穩(wěn)定，科創(chuàng)板新股發(fā)行量或與其他三個(gè)市場(chǎng)相若。
具體來看，主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板估計(jì)有約140-170只新股上市，融資約達(dá)1800-2200億元人民幣；科創(chuàng)板或有120-150家企業(yè)登陸，融資額或達(dá)1300-1600億元人民幣。
德勤中國(guó)全國(guó)上巿業(yè)務(wù)組中國(guó)A股資本巿場(chǎng)華東區(qū)合伙人胡科表示：“增設(shè)科創(chuàng)板的效益在此段非常時(shí)期變得更為明顯，它在期內(nèi)為市場(chǎng)貢獻(xiàn)近半的新股數(shù)量與約五份二的融資總額，這意味著它已建立成為中小型創(chuàng)新、高新企業(yè)的有效融資平臺(tái)，因此我們亦歡迎全新鼓勵(lì)硬科技企業(yè)于科創(chuàng)板上市的指引，以至最近對(duì)科創(chuàng)板發(fā)行上市規(guī)則作出的調(diào)整，兩者均會(huì)為高新行業(yè)帶來更大力的支持。”
疫情影響香港新股市場(chǎng)表現(xiàn)
香港新股市場(chǎng)方面，截至2020年3月31日，雖然香港的新股數(shù)量與2019年第一季度持平，但是所錄得來自37只新股的141億港元融資額，仍較去年同期的204億港元下跌大約31%。
從個(gè)股上看，上市首日表現(xiàn)最佳的三只新股表現(xiàn)更勝去年同期，GEM新股表現(xiàn)已經(jīng)無復(fù)當(dāng)年勇，而整體新股平均首日回報(bào)率更與全球大市重挫表現(xiàn)看齊。
德勤表示，疫情能否于第二季度末受控將對(duì)今年香港新股市場(chǎng)表現(xiàn)起關(guān)鍵作用；預(yù)計(jì)今年約160只新股登陸香港市場(chǎng)，融資總額約1600-2200億港元。
德勤中國(guó)全國(guó)上巿業(yè)務(wù)組華東區(qū)合伙人謝明輝評(píng)論指出：“香港資本市場(chǎng)再次展現(xiàn)可以同時(shí)承受挑戰(zhàn)與推動(dòng)集資活動(dòng)的能力，雖然新股融資額較去年同期萎縮，但是2020年第一季度的新股上市數(shù)量仍居全球第一?！?/p>
謝明輝補(bǔ)充稱：“雖然我們相信疫情對(duì)環(huán)球資本市場(chǎng)的影響可為短暫，但是一旦疫情持續(xù)并跨越今年上半年，香港新股市場(chǎng)的表現(xiàn)將會(huì)受到影響。但是當(dāng)全球的商業(yè)與生產(chǎn)活動(dòng)能夠恢復(fù)過來時(shí)，更多香港新股將紛至沓來。因?yàn)橐恢币詠?，香港市?chǎng)都是以充裕資本及國(guó)際投資者基礎(chǔ)而聞名。同時(shí)因?yàn)榈玫蕉鄧?guó)的刺激、寛松及救助方案的支持，環(huán)球資本市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)將會(huì)于此穩(wěn)固的基礎(chǔ)上強(qiáng)力反彈?！?/p>
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（文章來源：東方財(cái)富研究中心）
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