與淘寶、抖音等“直播帶貨”的知名博主類似，明星基金經(jīng)理也是新基金發(fā)行的規(guī)模擔(dān)當(dāng)，今年以來(lái)一批知名基金經(jīng)理管理的新基金發(fā)行規(guī)?？捎^。而東方紅資產(chǎn)管理明星基金經(jīng)理林鵬近日的離任，也引起行業(yè)的極大關(guān)注，基金公司實(shí)施怎樣的明星基金經(jīng)理戰(zhàn)略，也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的熱點(diǎn)。
長(zhǎng)期業(yè)績(jī)是明星基金經(jīng)理的
“核心競(jìng)爭(zhēng)力”
今年以來(lái)，多位知名基金經(jīng)理首募“成績(jī)單”亮眼。數(shù)據(jù)顯示，5月18日，王宗合管理的鵬華成長(zhǎng)價(jià)值首募59.84億元，基金首募大獲成功。今年以來(lái)，廣發(fā)基金劉格菘、易方達(dá)基金蕭楠、交易施羅德基金楊浩、泓德基金鄔傳雁等一批知名基金經(jīng)理的新基金發(fā)行規(guī)模皆超過(guò)50億元，資金追逐明星投資人的腳步永不停歇。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，由明星基金經(jīng)理掛名銷售的基金產(chǎn)品，對(duì)吸引市場(chǎng)關(guān)注，增加產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模，打造長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和公司品牌都有積極作用。
上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心分析師楊晗表示，明星基金經(jīng)理離不開(kāi)自身優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)，同樣也依賴公司市場(chǎng)及渠道的包裝和推廣。
楊晗分析，基金公司愿意打造明星基金經(jīng)理，主要有兩大原因：一是現(xiàn)階段“明星基金經(jīng)理”流量效應(yīng)顯著，從今年首募規(guī)模超50億的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品來(lái)看，幾乎都是各家基金公司的明星基金經(jīng)理管理；二是明星基金經(jīng)理的品牌“溢出效應(yīng)”，投資者會(huì)認(rèn)為“明星”業(yè)績(jī)?cè)谠摶鸸揪邆湟欢ㄆ毡樾?，有助于整個(gè)公司資產(chǎn)管理規(guī)模的增加。
華南一家大型公募資深研究員認(rèn)為，市場(chǎng)追逐明星基金反映了一個(gè)基本正確的投資理念：過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，未來(lái)大概率還會(huì)保持較好業(yè)績(jī)，而過(guò)往業(yè)績(jī)較差的基金經(jīng)理，投資者就不會(huì)把錢交給他們管理。長(zhǎng)期業(yè)績(jī)良好是明星基金經(jīng)理的“核心競(jìng)爭(zhēng)力”。
該研究員分析，國(guó)內(nèi)基金業(yè)有很多明星基金經(jīng)理，而且主要集中在權(quán)益類產(chǎn)品方面，這說(shuō)明證監(jiān)會(huì)推動(dòng)的大力發(fā)展權(quán)益類基金取得了成效；另一方面，這也是基金行業(yè)20多年積淀的人才成果，協(xié)會(huì)最新的數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類產(chǎn)品總規(guī)模和占比還在繼續(xù)增長(zhǎng)，基金業(yè)逐漸走上了良性發(fā)展的軌道。
但他也坦言，“市場(chǎng)關(guān)注的明星基金經(jīng)理都是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，他在實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)過(guò)程中，也會(huì)出現(xiàn)凈值的波動(dòng)，投資人選擇了這些明星基金經(jīng)理，也希望他們能夠做好長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)期持有?！?/p>
楊晗也分析，投資者對(duì)于管理人的歷史業(yè)績(jī)重視是必然的。而對(duì)于主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品，明星基金經(jīng)理效應(yīng)大概率而還會(huì)延續(xù)。然而，隨著投資者趨于理性，未來(lái)會(huì)逐漸認(rèn)識(shí)到，單純的業(yè)績(jī)不完全代表投資能力，更需關(guān)注優(yōu)秀業(yè)績(jī)背后的來(lái)源，以及優(yōu)秀業(yè)績(jī)的可持續(xù)性。
核心投研人才策略差異化
部分公募“去明星化”
明星基金經(jīng)理在給基金公司帶來(lái)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和品牌知名度之外，公募投研人才的充分市場(chǎng)化導(dǎo)致明星基金經(jīng)理高離職率，讓這一明星光環(huán)成為基金公司的“雙刃劍”。
北京一家小型基金公司高管表示，“明星基金經(jīng)理固然可以給公司帶來(lái)規(guī)?；驑I(yè)績(jī)，但從明星基金經(jīng)理來(lái)源看，外部引進(jìn)需要很高的成本。而內(nèi)部培養(yǎng)成才的基金經(jīng)理，可能就會(huì)奔向更大的平臺(tái)，對(duì)于中小公司而言，核心人才流失現(xiàn)象比較明顯?！?/p>
據(jù)楊晗觀察，目前，基金公司普遍采用核心員工持股或者事業(yè)部制方式進(jìn)行人才激勵(lì)，以保證投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定。
楊晗說(shuō)，基金公司如果過(guò)于依賴某幾個(gè)明星基金經(jīng)理，旗下基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)分化明顯等，對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展必然不利。基金公司應(yīng)考慮明星基金經(jīng)理的溢出效應(yīng)，一方面避免過(guò)度使用“造星”策略吸金；另一方面，重視整體投研團(tuán)隊(duì)的打造，使得優(yōu)秀的人才和投研文化可以沉淀到基金公司。
除了留住人才的辦法外，也有業(yè)內(nèi)人士針對(duì)明星基金經(jīng)理流動(dòng)的現(xiàn)象，則是樂(lè)見(jiàn)其成。
“明星基金經(jīng)理的流失是正常的，”華南上述大型公募資深研究員稱，“從個(gè)人職業(yè)發(fā)展的角度看，基金經(jīng)理是投資部的員工，他們也需要職業(yè)成長(zhǎng)和進(jìn)步，尋找更好的發(fā)展平臺(tái)；另一方面，明星基金經(jīng)如果在基金公司或其他資管機(jī)構(gòu)，擔(dān)任更為重要的領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)和帶團(tuán)隊(duì)，就能分享自己的投資經(jīng)驗(yàn)并帶領(lǐng)更多的人成長(zhǎng)，這也是資管行業(yè)發(fā)展所必需的，對(duì)整個(gè)中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展有積極作用。”
記者在采訪中獲悉，針對(duì)打造明星基金經(jīng)理的策略，不同規(guī)模的公司并無(wú)一致：部分中小型基金公司仍然將“明星基金經(jīng)理”作為打造影響力的重要手段，而不少中大型基金公司則淡化了對(duì)個(gè)人品牌的打造，會(huì)更為突出投研團(tuán)隊(duì)和公司，部分公司甚至實(shí)施“去明星化”，不再突出個(gè)人。
據(jù)北京一位大型公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，部分基金公司明星基金經(jīng)理的離職，對(duì)公司影響很大。比如，基金經(jīng)理管理的基金會(huì)引發(fā)大量贖回，部分公司個(gè)人品牌甚至超過(guò)公司知名度，離任導(dǎo)致公司聲譽(yù)的貶損，繼任的基金經(jīng)理也會(huì)面臨更大壓力等。因此，他所在的公募不再重點(diǎn)突出個(gè)人，在營(yíng)銷上更會(huì)突出團(tuán)隊(duì)和公司的整體投研能力。
華南上述大型公募資深研究員認(rèn)為，作為智力密集型的行業(yè)，明星投資人在公司不同的發(fā)展階段扮演著不同的角色，比如中小公司由于缺乏品牌和渠道影響力，需要用明星基金經(jīng)理吸引投資者，這是小公司樹(shù)立品牌和吸引力的重要途徑。而大型公募有成熟的渠道和機(jī)構(gòu)客戶，對(duì)明星基金經(jīng)理的倚重會(huì)有所降低。不過(guò)，他也建議，無(wú)論大公司還是中小公司，都應(yīng)根據(jù)公司平臺(tái)情況選擇合適的發(fā)展路徑，基金市場(chǎng)不是只有少數(shù)大公司的發(fā)展，行業(yè)也需要新鮮的血液和整體的發(fā)展。
楊晗也表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，各家公司都應(yīng)結(jié)合自身發(fā)展目標(biāo)制定不一樣的戰(zhàn)略：若是想要進(jìn)軍為頭部基金公司，或應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)主、被動(dòng)產(chǎn)品的全面布局；若想成為獨(dú)具特色的主動(dòng)管理型基金公司，那么個(gè)人在基金公司中將一直扮演重要角色。
楊晗說(shuō)，“但不論是哪一種，都需要建立公司特有的品牌文化和投研團(tuán)隊(duì)，方能健康發(fā)展?！?/p>
表1:今年首募規(guī)模超50億元的主動(dòng)權(quán)益類基金
（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）
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