摘要： 原油大反彈來得太突然，一方面原油抄底者不斷譜寫財富神話，另一方面也意味著囤油窗口正在關(guān)閉。5月份以來，OPEC+產(chǎn)油國減產(chǎn)正式開始，中東原油出口提價，諸多因素將原油價格不知不覺推升至40美元。
原油大反彈來得太突然，一方面原油抄底者不斷譜寫財富神話，另一方面也意味著囤油窗口正在關(guān)閉。
5月份以來，OPEC+產(chǎn)油國減產(chǎn)正式開始，中東原油出口提價，諸多因素將原油價格不知不覺推升至40美元。
產(chǎn)油國減產(chǎn)提價原油資產(chǎn)大反彈
據(jù)報道，6月7日起，沙特阿拉伯對多個地區(qū)的多個品種原油出口官方定價大幅上調(diào)，沙特阿美將7月份所有等級的原油對亞洲的價格每桶上調(diào)5.60美元-7.30美元；沙特阿美將對亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油價格上調(diào)每桶6.10美元，較基準價格升水20美分。沙特阿美向亞洲出口的旗艦輕質(zhì)原油的官方售價上漲幅度為至少20年來的最大漲幅。
這是沙特力挺油價上漲的策略之一，此前歐佩克(OPEC)多個產(chǎn)油國延長了歷史性的減產(chǎn) 。據(jù)報道，歐佩克同意將減產(chǎn)970萬桶/日的措施延長一個月，直至7月末。同時，在5月至6月無法實現(xiàn)100%減產(chǎn)的國家，將需要在7月至9月進行補償。
油價不辜負產(chǎn)油國的努力，近期接連上漲。繼5月NYMEX原油期貨創(chuàng)下歷史最高單月漲幅之后，步入6月以來，油價上漲仍未止步，而此次的創(chuàng)紀錄減產(chǎn)消息更是助推油價“再上一層樓”。
數(shù)據(jù)顯示，北京時間6月8日，NYMEX原油期貨主力合約盤中一舉升破40美元/桶，最高至40.44美元/桶，創(chuàng)下3月6日以來新高，截至11:38，報39.86元/桶，漲0.78%。
拾級而上的國際油價也提振了國內(nèi)原油類資本標的價格。期貨方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月8日，原油類期貨顯著上漲，其中國內(nèi)原油期貨主力2007合約最高至297.7元/桶，創(chuàng)下4月14日以來新高，截至午間收盤，該合約報296.9元/桶，漲5.21%。
燃料油期貨主力2009合約最高至1795元/噸，創(chuàng)下4月13日以來新高，截至午間收盤，該合約報1786元/噸，漲3.84%。
A股方面，石油石化板塊股票漲幅居前。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8日午間收盤，中信一級石油石化指數(shù)上漲1.31%，漲幅位居30個中信一級指數(shù)的第三位。成分股方面，泰山石油、海越能源分別上漲6.30%、6.23%，高科石化、中海油服、衛(wèi)星石化漲幅均超4%，貝肯能源、中曼石油漲幅均超3%。
囤油窗口關(guān)閉
原油大漲，也意味著此前大跌帶來的囤油機會一去不返。中證君根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年前五個月，中國原油、成品油、天然氣進口總共省去了1758億元。
具體來看，中國海關(guān)總署日前公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月進口原油4,796.9萬噸。中國1-5月進口原油21,557.6萬噸，增加5.2%，進口均價為每噸2567.4元，下跌21.2%。也就是每噸省去了690.7元，計算下來，1-5月，中國原油進口共省去了約1492億元。
數(shù)據(jù)還顯示，中國5月進口成品油392.6萬噸。1-5月進口成品油1,340.3萬噸，減少9.3%，進口均價為每噸3,037.2元，下跌18.3%。也就是，每噸省去了680.3元，總共省去了91億元。
此外，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國5月進口天然氣784.1萬噸，1-5月進口天然氣4,012萬噸，增加1.9%，進口均價為每噸2642.1元，下跌14.7%。即每噸省去了435.3元，總共省去175億元。
綜合上述，1-5月中國原油、成品油、天然氣進口總共省去了1758億元。
周期回歸利好化工板塊
值得一提的是，隨著原油大漲，市場對價格預(yù)期的分歧也逐漸凸顯。
美國商品交易管理委員會(CFTC)公布，截至6月2日當周，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油多頭減倉9968張或0.49%，至2024484張；空頭減倉6850張或0.33%，至2056168張。總持倉為2127664張，較上一周減少8014張或0.38%，總交易者數(shù)為351家。相比之下，多頭減產(chǎn)力度略大。
中信證券研報稱，預(yù)計原油持續(xù)去庫周期有望于6-7月啟動，推動下半年油價持續(xù)回升，年底布倫特原油期貨有望回升至50美元/桶區(qū)間，堅定看好未來1-2年油價回升至60美元/桶上方；維持2020年布倫特原油期貨全年中樞為45美元/桶的預(yù)測。
中信證券表示，假設(shè)歐美疫情不出現(xiàn)反復(fù)，全球需求將持續(xù)恢復(fù)，預(yù)測三四季度及全年原油需求同比分別下滑751萬桶/天、226萬桶/天及855萬桶/天，其中國內(nèi)、海外需求縮減分別集中于一二季度。供應(yīng)端方面，OPEC+繼續(xù)擴大減產(chǎn)，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)油國減產(chǎn)情況，中性假設(shè)下預(yù)計2020年供應(yīng)同比減少665萬桶/天，主要集中在下半年。
投資策略上，中信證券指出，目前油價已接近40美元/桶的完全成本區(qū)間，中長期油價將進入持續(xù)回升周期，重點關(guān)注低成本油企龍頭，推薦油服龍頭、聚酯、烯烴龍頭以及煉化龍頭。
開源證券分析師金益騰表示，布倫特原油站上40美元/桶，歐佩克將維持減產(chǎn)970萬桶/日的措施直至7月末，國外宏觀數(shù)據(jù)向好，建議關(guān)注周期底部、低估值化工子行業(yè)。
金益騰表示，隨著國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營逐步恢復(fù)正常，我國制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)三個月環(huán)比回升，5月生產(chǎn)指數(shù)錄得2011年2月以來最高。隨著國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，國內(nèi)化工品各下游行業(yè)的基本面逐步改善，繼續(xù)堅定看好周期復(fù)蘇邏輯。建議繼續(xù)關(guān)注處于周期底部、估值較低、盈利復(fù)蘇時期更早的化工子行業(yè)：煉化、聚氨酯、煤化工、磷化工、
氟化工、氨綸、農(nóng)藥、新材料行業(yè)等。
20年最大漲幅！沙特大幅上調(diào)原油出口價，A股石油石化板塊受提振，上期所原油期貨大漲
06-08 13:28:46 來源:中國證券報
中國證券報消息，原油大反彈來得太突然，一方面原油抄底者不斷譜寫財富神話，另一方面也意味著囤油窗口正在關(guān)閉。
5月份以來，OPEC+產(chǎn)油國減產(chǎn)正式開始，中東原油出口提價，諸多因素將原油價格不知不覺推升至40美元。
產(chǎn)油國減產(chǎn)提價 原油資產(chǎn)大反彈
據(jù)報道，6月7日起，沙特阿拉伯對多個地區(qū)的多個品種原油出口官方定價大幅上調(diào)，沙特阿美將7月份所有等級的原油對亞洲的價格每桶上調(diào)5.60美元-7.30美元；沙特阿美將對亞洲的阿拉伯輕質(zhì)原油價格上調(diào)每桶6.10美元，較基準價格升水20美分。沙特阿美向亞洲出口的旗艦輕質(zhì)原油的官方售價上漲幅度為至少20年來的最大漲幅。
這是沙特力挺油價上漲的策略之一，此前歐佩克（OPEC）多個產(chǎn)油國延長了歷史性的減產(chǎn) 。據(jù)報道，歐佩克同意將減產(chǎn)970萬桶/日的措施延長一個月，直至7月末。同時，在5月至6月無法實現(xiàn)100%減產(chǎn)的國家，將需要在7月至9月進行補償。
油價不辜負產(chǎn)油國的努力，近期接連上漲。繼5月NYMEX原油期貨創(chuàng)下歷史最高單月漲幅之后，步入6月以來，油價上漲仍未止步，而此次的創(chuàng)紀錄減產(chǎn)消息更是助推油價“再上一層樓”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，北京時間6月8日，NYMEX原油期貨主力合約盤中一舉升破40美元/桶，最高至40.44美元/桶，創(chuàng)下3月6日以來新高，截至11:38，報39.86元/桶，漲0.78%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
拾級而上的國際油價也提振了國內(nèi)原油類資本標的價格。期貨方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，6月8日，原油類期貨顯著上漲，其中國內(nèi)原油期貨主力2007合約最高至297.7元/桶，創(chuàng)下4月14日以來新高，截至午間收盤，該合約報296.9元/桶，漲5.21%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
燃料油期貨主力2009合約最高至1795元/噸，創(chuàng)下4月13日以來新高，截至午間收盤，該合約報1786元/噸，漲3.84%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
A股方面，石油石化板塊股票漲幅居前。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8日午間收盤，中信一級石油石化指數(shù)上漲1.31%，漲幅位居30個中信一級指數(shù)的第三位。成分股方面，泰山石油、海越能源分別上漲6.30%、6.23%，高科石化、中海油服、衛(wèi)星石化漲幅均超4%，貝肯能源、中曼石油漲幅均超3%。
數(shù)據(jù)來源：Wind
囤油窗口關(guān)閉
原油大漲，也意味著此前大跌帶來的囤油機會一去不返。中證君根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年前五個月，中國原油、成品油、天然氣進口總共省去了1758億元。
具體來看，中國海關(guān)總署日前公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月進口原油4,796.9萬噸。中國1-5月進口原油21,557.6萬噸，增加5.2%，進口均價為每噸2567.4元，下跌21.2%。也就是每噸省去了690.7元，計算下來，1-5月，中國原油進口共省去了約1492億元。
數(shù)據(jù)還顯示，中國5月進口成品油392.6萬噸。1-5月進口成品油1,340.3萬噸，減少9.3%，進口均價為每噸3,037.2元，下跌18.3%。也就是，每噸省去了680.3元，總共省去了91億元。
此外，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國5月進口天然氣784.1萬噸，1-5月進口天然氣4,012萬噸，增加1.9%，進口均價為每噸2642.1元，下跌14.7%。即每噸省去了435.3元，總共省去175億元。
綜合上述，1-5月中國原油、成品油、天然氣進口總共省去了1758億元。
周期回歸利好化工板塊
值得一提的是，隨著原油大漲，市場對價格預(yù)期的分歧也逐漸凸顯。
美國商品交易管理委員會（CFTC）公布，截至6月2日當周，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油多頭減倉9968張或0.49%，至2024484張；空頭減倉6850張或0.33%，至2056168張?？偝謧}為2127664張，較上一周減少8014張或0.38%，總交易者數(shù)為351家。相比之下，多頭減產(chǎn)力度略大。
中信證券研報稱，預(yù)計原油持續(xù)去庫周期有望于6-7月啟動，推動下半年油價持續(xù)回升，年底布倫特原油期貨有望回升至50美元/桶區(qū)間，堅定看好未來1-2年油價回升至60美元/桶上方；維持2020年布倫特原油期貨全年中樞為45美元/桶的預(yù)測。
中信證券表示，假設(shè)歐美疫情不出現(xiàn)反復(fù)，全球需求將持續(xù)恢復(fù)，預(yù)測三四季度及全年原油需求同比分別下滑751萬桶／天、226萬桶／天及855萬桶／天，其中國內(nèi)、海外需求縮減分別集中于一二季度。供應(yīng)端方面，OPEC+繼續(xù)擴大減產(chǎn)，持續(xù)關(guān)注產(chǎn)油國減產(chǎn)情況，中性假設(shè)下預(yù)計2020年供應(yīng)同比減少665萬桶/天，主要集中在下半年。
投資策略上，中信證券指出，目前油價已接近40美元/桶的完全成本區(qū)間，中長期油價將進入持續(xù)回升周期，重點關(guān)注低成本油企龍頭，推薦油服龍頭、聚酯、烯烴龍頭以及煉化龍頭。
開源證券分析師金益騰表示，布倫特原油站上40美元/桶，歐佩克將維持減產(chǎn)970萬桶/日的措施直至7月末，國外宏觀數(shù)據(jù)向好，建議關(guān)注周期底部、低估值化工子行業(yè)。
金益騰表示，隨著國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營逐步恢復(fù)正常，我國制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)三個月環(huán)比回升，5月生產(chǎn)指數(shù)錄得2011年2月以來最高。隨著國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，國內(nèi)化工品各下游行業(yè)的基本面逐步改善，繼續(xù)堅定看好周期復(fù)蘇邏輯。建議繼續(xù)關(guān)注處于周期底部、估值較低、盈利復(fù)蘇時期更早的化工子行業(yè)：煉化、聚氨酯、煤化工、磷化工、氟化工、氨綸、農(nóng)藥、新材料行業(yè)等。
