雖然美國(guó)新冠疫情確診病例接近200萬，且蔓延全國(guó)多地的抗議活動(dòng)仍在持續(xù)，但這無法阻擋其強(qiáng)行重啟經(jīng)濟(jì)的步伐。
6月8日，紐約市進(jìn)入“第一階段”重啟，距離該市首例確診病例恰滿百日，預(yù)計(jì)本周將有20萬-40萬勞動(dòng)力回歸工作崗位。制造業(yè)和建筑業(yè)率先步入復(fù)工，有條件的零售業(yè)也被允許以街邊取貨的形式恢復(fù)營(yíng)業(yè)。但是對(duì)于曼哈頓上的不少零售商鋪而言，過去兩周的抗議示威、甚至騷亂搶劫，令重啟計(jì)劃被迫擱置，有零售商表示，后新冠時(shí)代的重啟“新常態(tài)”將是一場(chǎng)非常緩慢的復(fù)蘇。
隨著美國(guó)各州開始階段性復(fù)工，押注經(jīng)濟(jì)重啟將利好復(fù)工，相關(guān)板塊的資金蠢蠢欲動(dòng)。
其中一個(gè)熱門板塊就是此前遭“股神”巴菲特清倉的航空板塊。全球航空業(yè)ETF(US Global Jets ETF)的資產(chǎn)規(guī)模在過去3個(gè)月暴漲約27倍，這也令美股航空股在近一段時(shí)間顯著反彈。
在大部分市場(chǎng)人士看來，雖然仍存風(fēng)險(xiǎn)，但航空業(yè)正逐漸復(fù)蘇，全球代表性航空公司的估值整體接近歷史低位，目前不失為投資航空板塊的好時(shí)機(jī)。
資金瘋狂押注
押注全球航空業(yè)復(fù)蘇的投資者在過去3個(gè)月內(nèi)已向先前規(guī)模較小的全球航空業(yè)ETF注資數(shù)億美元。
根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，直到今年3月初，全球航空業(yè)ETF的資產(chǎn)規(guī)模還僅持有約3300萬美元，而目前其資產(chǎn)已暴漲至9.5億美元。FactSet稱，截至5月底，該基金已連續(xù)62個(gè)交易日出現(xiàn)凈流入。
投資管理公司U.S。 Global Investors的首席執(zhí)行官兼首席投資官霍爾莫斯(Frank Holmes)稱：“這是前所未有的交易量爆炸。個(gè)人投資者以及希望對(duì)沖單個(gè)航空股的對(duì)沖基金對(duì)這只ETF表現(xiàn)出了濃厚興趣，增加了資金流入量?！?/p>
該基金在美國(guó)最大的四家航空公司——西南航空公司、達(dá)美航空公司、美國(guó)航空公司集團(tuán)和聯(lián)合航空公司中擁有約40%的資產(chǎn)，在其他美國(guó)和國(guó)際航空公司中的股份較少。此外，該基金還投資為飛機(jī)和機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商生產(chǎn)設(shè)備的公司。通過買入該基金，投資者可押注航空業(yè)更廣泛的復(fù)蘇，而不必投資特定的航空公司。
數(shù)據(jù)表明，該ETF在個(gè)人投資者中很受歡迎。據(jù)投資平臺(tái)羅賓漢(Robinhood)稱，在其平臺(tái)上，持有全球航空業(yè)ETF賬戶的投資者數(shù)量已從3月初的約360人增加到近2.8萬人。
一些該基金的投資者認(rèn)為航空業(yè)雖然受到新冠病毒肺炎影響巨大，但已經(jīng)超賣了，因此投資全球航空業(yè)ETF以求從其復(fù)蘇中獲利。
而美股航空板塊近來的走勢(shì)似乎也應(yīng)證了這些投資者的押注。
今年一季度，航空業(yè)受新冠肺炎病毒疫情的嚴(yán)重沖擊，航空股股價(jià)一度大跌，美國(guó)航空、達(dá)美航空、西南航空和美聯(lián)航當(dāng)季分別累跌57%、51%、34%和64%。
而近期受利好消息提振，美國(guó)航空股漲勢(shì)如虹。上周，美國(guó)航空、達(dá)美航空、西南航空、美國(guó)聯(lián)合航空、波音當(dāng)周分別累計(jì)上漲77.05%、35.50%、18.94%、51.23%和40.85%，當(dāng)周總市值分別增加34.22億美元、57.10億美元、35.20億美元、41.67億美元和336億美元。
美國(guó)航空公司上周相繼宣布恢復(fù)航班運(yùn)營(yíng)。美國(guó)航空公司宣布將于7月大幅提高航班規(guī)模，屆時(shí)恢復(fù)的航班量較該公司2019年美國(guó)國(guó)內(nèi)航班將超過55%，國(guó)際航班的恢復(fù)量也將是2019年航班的將近20%。美國(guó)聯(lián)合航空公司(美聯(lián)航)也宣布，將恢復(fù)超過150個(gè)目的地為美國(guó)和加拿大的航班。
自4月初以來的2個(gè)月內(nèi)，美國(guó)航空累計(jì)上漲近27%，達(dá)美航空漲25%，西南航空漲近20%。美聯(lián)航更自比3月中旬低點(diǎn)上漲了近90%。全球航空業(yè)ETF近1個(gè)月也上漲了約58%。
隔夜，航空板再度集體大漲，波音大漲13%領(lǐng)漲道指成分股，美聯(lián)航漲超14%在美國(guó)航空公司股中表現(xiàn)最佳，全球航空業(yè)ETF也漲約9%領(lǐng)漲美股各行業(yè)ETF。
航空板塊投資時(shí)機(jī)已來？
在大部分市場(chǎng)人士看來，航空業(yè)將逐漸復(fù)蘇，目前不失為投資航空板塊的好時(shí)機(jī)。
根據(jù)航空數(shù)據(jù)商OAG統(tǒng)計(jì)，聯(lián)合航空、美國(guó)航空、達(dá)美航空和西南航空6月的航班數(shù)較5月份大幅增長(zhǎng)了27%。
美國(guó)國(guó)內(nèi)航空旅客人數(shù)一段時(shí)間以來也呈現(xiàn)穩(wěn)定增加的趨勢(shì)。4月時(shí)，美國(guó)每日平均的航空旅客數(shù)為32154人，而5月1日~5月23日上升了兩倍至78178人，5月24日~5月29日更進(jìn)一步攀升至每日110330人。
花旗銀行(中國(guó))有限公司個(gè)人銀行財(cái)富管理部投資策略部主管吳晶晶在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，數(shù)據(jù)顯示，雖然目前美國(guó)機(jī)場(chǎng)客運(yùn)量相較2019年仍有大幅下滑，但自4月中旬以來，相關(guān)數(shù)據(jù)已出現(xiàn)一定增長(zhǎng)。美國(guó)航空業(yè)遭受的沖擊或主要集中在二季度，此后或逐步溫和復(fù)蘇。2019年交通旅游行業(yè)占全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的10%，在此輪復(fù)蘇中航空業(yè)或可起到領(lǐng)軍者的角色。目前原油價(jià)格的相對(duì)低廉也為航空業(yè)復(fù)蘇提供助力。
展望未來，她稱，花旗認(rèn)為美國(guó)航空業(yè)復(fù)蘇有幾個(gè)特征：其一，美國(guó)國(guó)內(nèi)航班流量或在國(guó)際航班流量之前恢復(fù)；其二，個(gè)人旅行或在商務(wù)旅行之前恢復(fù)(商務(wù)旅行或需企業(yè)風(fēng)控團(tuán)隊(duì)批準(zhǔn))；最后，由于美國(guó)各個(gè)地區(qū)疫情蔓延情況不同，各地社交隔離措施的嚴(yán)格程度存在差異，因此各地航空業(yè)的復(fù)蘇可能是不均衡的。
此外，她也提示稱，復(fù)蘇的不確定性依舊存在，包括各地不同的航空限制措施、第二波疫情的可能性以及疫情之下遠(yuǎn)程會(huì)議技術(shù)和應(yīng)用迅速發(fā)展，很多企業(yè)已開始習(xí)慣遠(yuǎn)程視頻會(huì)議而取代商務(wù)旅行，“這些可能是美國(guó)航空業(yè)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
方正證券首席交運(yùn)分析師許可表示，整體來看，全球代表性航空公司的估值多數(shù)已經(jīng)處在或者接近歷史性的低點(diǎn)。由于行業(yè)屬性的原因，事件性沖擊導(dǎo)致的航空股尋底時(shí)間，一般持續(xù)最多一到兩個(gè)季度。同時(shí)中外航司歷次經(jīng)驗(yàn)也表明，航空股大周期級(jí)別的行情，從底部啟動(dòng)之后，持續(xù)時(shí)間往往會(huì)在一年以上。
管理著約2.3億美元資產(chǎn)的DeGreen資產(chǎn)管理公司的首席執(zhí)行官迪格林(Keith DeGreen)稱：“我們無需特別復(fù)雜的分析就可以知道，因恐慌而遭到大規(guī)模拋售的某個(gè)行業(yè)在之后會(huì)卷土重來。”
他稱，公司最早于3月初開始持有全球航空業(yè)ETF，隨后“每當(dāng)有機(jī)會(huì)時(shí)便繼續(xù)購(gòu)買”，“我們目前持有690萬美元的全球航空業(yè)ETF，平均每股價(jià)格為18.24美元?！?/p>
高盛近日將波音的目標(biāo)價(jià)從209美元上調(diào)至238美元。高盛的分析師表示，目前市場(chǎng)對(duì)航空業(yè)的終端市場(chǎng)和航空公司基本面的預(yù)估偏低，而航空業(yè)的“二階微分矩陣的改善”和訂單量的穩(wěn)定增加則可能極大地提振波音的股價(jià)。
（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）
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