隔夜海外股市大跌，風險偏好降低影響下，我們與3000點又說再見。
近期我總體上一直偏謹慎，保持防御的姿態(tài)。擔心未來一段時間內宏觀和政策方面存在一些低于市場預期的風險點。
了解到一些謹慎機構，也是采取接近3000點就加大減倉比例。但面對市場先生，誰也不知道短期走向。
但中期還是保持樂觀，流動性寬松下無熊市，3000點遲早要超越過去的，選擇布局方向更重要！
昨天的調整下，特斯拉概念逆勢走強。特斯拉股價一度突破1000美元，市值超過豐田。
后臺有人催更新能源汽車方向的主動基金分析。
咱們之前已經對比過《新能源汽車方向主動被動基金PK》，拉長維度看，過去歷史業(yè)績顯示，新能源汽車賽道主動基金大都能跑過被動基金。
篩出了市場上規(guī)模比較大的六只主動新能源主題基金：
對于主題/行業(yè)類的主動基金，有明確的被動指數與其對應，選股范圍基本類似。但主動基金的優(yōu)勢在于，可以通過改變個股的權重（擇股）和股票倉位（擇時）來產生超額收益。
六只基金八位基金經理和指數過招幾個回合，可謂互有勝負。
從業(yè)以來一直能夠跑贏指數的主動基金共有三支，分別是嘉實智能汽車、國泰智能汽車、和融通新能源汽車。
先來看一波相對指數的行情圖：
日期起點選的是，三只中最晚成立的融通新能源車基金經理王迪的任職時間。
可以看到，接近兩年的時間，三只指數均跑贏指數25%以上，表現最好的是嘉實智能汽車跑贏指數72%。
1、對比一下三只基金的持倉風格，
市值風格上，三支基金都偏向投資大盤股，嘉實智能汽車和融通智能汽車一直成長價值兼顧，風格維持平衡，而國泰智能汽車整體更偏向成長。
2、持有人結構來看，
嘉實智能汽車機構持有率接近70%，融通新能源汽車全部由個人投資者持有，國泰智能汽車相對平衡。
3、規(guī)模上來看，
國泰智能汽車和嘉實智能汽車規(guī)模靠前。
國泰智能汽車規(guī)模的爆發(fā)期在2019年四季度，特斯拉產業(yè)鏈集體爆發(fā)，這個階段基金經理周偉鋒和王陽，因為重倉上游的有色金屬等行業(yè)，取得行業(yè)超額收益的同時，規(guī)模隨之大幅增長。
嘉實智能汽車規(guī)模從19年一季度開始穩(wěn)步上升，和19Q1以來亮眼的業(yè)績有一定關系，在去年的波動中也表現相對穩(wěn)定。
融通智能汽車由于持有人大部分是個人投資者，規(guī)模更容易受到市場表現的影響，比如從2019年二季度開始，在市場回調和震蕩中規(guī)?？s水明顯：
4、再逐一分析幾位基金經理，
從今年一季度的重倉持股情況來看，可以發(fā)現三位基金經理風格真是不同，十大重倉股沒有什么相似之處（僅寧德時代一支重合）。
嘉實智能汽車的基金經理是姚志鵬，有色、電力設備新能源和化工等行業(yè)研究員背景，2016年中開始管錢。
嘉實智能汽車是他管理的第一只基金，至今四年多的時間凈值翻倍，年化回報超過19%，選股能力相當優(yōu)秀了。他管理的其它基金以新能源新材料主題業(yè)績也不錯。
國泰智能汽車的主基金經理是周偉鋒，投資年限將近7年，資歷相對深一些，2017年8月接手國泰智能汽車。
除了智能汽車主題基金外，周偉鋒還管理著數只全市場配置的基金，但持倉非?！袄砉ぁ薄Ｓ袆e于市場上很多消費打底的基金，他的持倉有很強的制造業(yè)（電氣設備、汽車、輕工制造、有色）偏好。
融通智能汽車是王迪目前管理的唯一基金，他的投資年限比較短，只有兩年不到。雖然相對年輕，但在這個賽道業(yè)績也算不錯。
5、最后通過公開數據，試圖來分析一下他們的超額收益怎么來的？
嘉實智能汽車的超額收益更多來自于選股。從2018年底和2019年一季度重倉股來看，姚志鵬似乎對新能源車行業(yè)的優(yōu)秀標的有更深刻的理解。在這行情中選中并重倉到了億緯鋰能、通威股份、隆基股份能階段漲幅超過50%的個股。
而在2019年底直到2020年一季度的高點，選股能力上佳依舊可以得到驗證：
從換手率上看，嘉實智能汽車也低于其他兩只基金的同時，投資標的長期的表現更好。
而擇時方面，作為一只股票最低倉位限制在80%的股票型基金，姚志鵬的股票倉位長期在90%左右，維持在86%-93%之間，擇時意愿不算強。
國泰智能汽車的股票倉位在大部分時間也維持在90%以上。但換手率更高一些，重倉持股經常出現比較大的變化。但也因此在2019年三四季度踩中特斯拉產業(yè)鏈，取得階段性的超額收益。
而融通新能源汽車，是這三支基金中唯一一支靈活配置型的基金，股票倉位更靈活（0-95%），理論上具備更好的擇時能力。
基金經理王迪的股票倉位的確波動不小，股票倉位在2019年一季度末和2019年底分別降到過70%和50%。
總結一下，新能源汽車投資方向的主動基金，我們基本可以在嘉實智能汽車和國泰智能汽車、融通新能源車中挑選，歷史表現來看嘉實智能汽車更優(yōu)一些，基金經理姚志鵬值得繼續(xù)關注。
以上分析僅供參考，新能源汽車行業(yè)總體還處于初期階段，產業(yè)鏈上企業(yè)還有很多變數，魚龍混雜，機會也得看長期，選股還是交給基金經理吧；投資上，個人覺得也得長期思維，定投式持有。
目前跟隨外部波動市場調整，調下來反而是更好的機會。
