新能源汽車作為未來十年最確定的投資機會，產(chǎn)業(yè)鏈上下游將誕生十倍甚至幾十倍的大牛股，這點相信大家應該都會認同，目前全球范圍內(nèi)，歐洲和中國是最重要的兩個新能源汽車市場，日本韓國都具備自己完善的新能源體系，所以對外市場并不是很大，2025年之前，全球新能源全球化體系中，重要市場就是中國和歐洲，目前歐洲不斷加大對新能源車補跌的力度，新能源汽車銷量大幅上升，咱們國內(nèi)補貼政策延長兩年時間，并推出一些列的支持新能源車發(fā)展的政策，最近市場又出現(xiàn)一些關(guān)于新能源車行業(yè)的利好消息，咱們接下來做個梳理。
事件催化：
1、大眾汽車將投資約11億歐元獲得國軒高科26.47%的股份并成為其大股東，國軒高科未來將成為大眾汽車集團的認證供應商，有機會向大眾汽車在中國市場的純電動汽車供應電池產(chǎn)品。此次合作，開創(chuàng)了中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的全新合作模式。
2、大眾中國投資通過增資方式獲得江汽控股50%股權(quán)，大眾集團承諾將授予合資公司基于其純電動平臺的4至5個大眾集團品牌產(chǎn)品。合資公司將逐漸擴大規(guī)模并力爭在2029年達到年產(chǎn)量35萬輛至40萬輛，項目總投資預計達到約10億歐元或等值人民幣。
3、比亞迪宣布旗下首款搭載刀片電池的純電動車型漢EV在歐洲首發(fā)。漢EV是比亞迪面向中大型豪華轎車市場推出的一款純電動轎車，它不僅具有前衛(wèi)動感的造型和精雕細琢的豪華品質(zhì)，還集成了新能源智能車領域的先進技術(shù)。更為重要的是，作為全球首款采用刀片電池的量產(chǎn)車，漢EV為全球新能源汽車樹立了安全新標準。比亞迪漢EV在歐洲預估的價格區(qū)間為4.5萬~5.5萬歐元，折合人民幣約為34.6萬-42.3萬元。
4、特斯拉又宣布了跟松下的一項電池擴產(chǎn)計劃，雙方簽署了一項為期三年的價格協(xié)議，內(nèi)容涉及在內(nèi)華達州Gigafactory的鋰離子電池單元的制造和供應。特斯拉和松下正在就擴大合資電池產(chǎn)能進行談判。
5、6月17日消息，電動汽車制造商特斯拉已與瑞士鈷供應商嘉能可（Glencore）達成協(xié)議，每年將從后者采購6000噸鈷，用于鋰離子電池生產(chǎn)。
6、2020年6月16日，東風汽車集團與寧德時代在福建寧德簽署深化戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將進一步深化戰(zhàn)略合作，共同助推中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)的構(gòu)建和完善，助力中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
7、特斯拉電池日和2020年的特斯拉股東大會或?qū)⒑喜⑴e行。由于7月7日之前不允許舉行大型集會，因此電池日具體舉辦日期將在7月4日這一周之后擇機宣布。
1、歐洲 5 月電動車注冊恢復速度超預期
歐洲部分國家已經(jīng)發(fā)布了 5 月汽車注冊數(shù)據(jù)，根據(jù)我們統(tǒng)計，包裹德英法等 11 個國家在內(nèi)的歐洲 國家 5 月份電動汽車注冊數(shù)據(jù)合計為 4.22 萬輛，環(huán)比 4 月的 2.9 萬輛增長 41.5%。其中，西班牙環(huán)比增速最高達到 660%，此外，英國、法國和意大利電動車注冊量環(huán)比增速也在 100%以上。
2、國內(nèi)5月銷售
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年5月，汽車產(chǎn)銷形勢持續(xù)向好，環(huán)比均呈增長，同比增速明顯高于上月。2020年5月，國內(nèi)抗擊疫情形勢持續(xù)向好，企業(yè)加快實現(xiàn)復工復產(chǎn)復市，穩(wěn)崗就業(yè)扎實推進，同時伴隨中央及地方政府一系列利好政策的拉動，消費信心得到提升，部分消費者被抑制的需求也加快釋放，汽車市場逐步恢復。
5月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成8.4萬輛和8.2萬輛，同比分別下降25.8%和23.5%。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成6.3萬輛和6.4萬輛，同比分別下降33.8%和25.1%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成2.1萬輛和1.8萬輛，其中生產(chǎn)同比增長17.1%，銷售同比下降16.1%；燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成17輛和42輛，同比分別下降94.6%和86.7%。
新能源車產(chǎn)業(yè)鏈看好三大方向
（1）特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈：車型+產(chǎn)能持續(xù)投放，國產(chǎn)化率提升帶來產(chǎn)業(yè)鏈機遇；
根據(jù)EV Sales，2019年特斯拉以36.78萬輛的銷量位居全球新能源乘用車銷量首位，市占率達16.6%。其中， Model 3實現(xiàn)銷量30.01 萬輛，為2019年全球最暢銷車型，市占率為13.6%。國產(chǎn)版Model 3于2020年1月開始實現(xiàn)正式交付，當月銷量2605輛，交付首月即成為純電動乘用車銷售冠軍。1-4月，Model 3合計實現(xiàn)銷量20,170 輛， 在新能源乘用車中的市占率為13.0%。
特斯拉目前作為全球市占率最高的新能源車品牌，擁有獨特的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機遇，隨著美國、上海、德國三大超級工廠產(chǎn)能逐步釋放，特斯拉將在未來三到五年領跑整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈。
（2）寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈：技術(shù)+客戶結(jié)構(gòu)+產(chǎn)能不斷優(yōu)化，助力全球龍頭地位穩(wěn)固；
寧德時代在2017年開始坐上全球鋰電池行業(yè)龍頭的低位，近幾年開始不斷擴大產(chǎn)能，升級技術(shù)，下游不斷擴大應用，目前仍是全球鋰電池行業(yè)龍頭，在國內(nèi)公司市占率維持在 43.0%-57.4%的高水平上，行業(yè)龍頭地位明確。
寧德時代具備動力電池行業(yè)領軍的綜合實力，產(chǎn)品性能及技術(shù)水平領先，推出的CTP電池（含LFP、三元材料體系）具備良好的性能與成本優(yōu)勢，已經(jīng)實現(xiàn)在乘用車、商 用車上的應用。在電池結(jié)構(gòu)以及材料創(chuàng)新研發(fā)上持續(xù)大量投入，根據(jù)公司公開披露，按照技術(shù)路線，目前公司的技術(shù)儲備在10年左右。
公司客戶覆蓋范圍廣泛，國內(nèi)市場為上汽、吉利、宇通、北汽、廣汽、長安、東風、金龍和江鈴等品牌車企以及蔚來、威馬、小鵬等新興車企動力電池供應商；海外市場 方面，持續(xù)與寶馬、豐田、戴姆勒、現(xiàn)代、捷豹路虎、標致雪鐵龍、大眾、沃爾沃等國際車企品牌深化合作。2020年2月，公司發(fā)布公告，與特斯拉簽訂協(xié)議，將展開供應合作。未來隨著特斯拉在國內(nèi)市場的持續(xù)放量，寧德時代有望進一步擴大客戶范圍，提升出貨規(guī)模。
2020年1-4月合資車企新能源汽車產(chǎn)量TOP10的車型中，有8款由寧德時代供應，配套率高達90.6%。目前公司在全球主要布局五大生產(chǎn)基地（寧德、青海、江蘇、四川、歐洲），截至2019年底，公司動力電池產(chǎn)能為53.0GWh，在建產(chǎn)能 22.2GWh。持續(xù)擴充海內(nèi)外產(chǎn)能，不斷完善全球化布局。
（3）LG化學產(chǎn)業(yè)鏈：綁定優(yōu)質(zhì)車企，積極全球化布局，具備龍頭競爭潛力。
LG化學南京工廠配套供應特斯拉上海超級工廠，是目前特斯拉國內(nèi)車型的三元主要供應商。隨著特斯拉在中國的滲透持續(xù)深入，LG化學及其產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。除特斯拉之外，根據(jù)GGII，LG化學與雷諾、大眾、奧迪、通用、現(xiàn)代汽車、克萊斯勒、沃爾沃等全球領先的整車廠均有合作，持續(xù)擴大下 游供應渠道。
LG化學產(chǎn)能主要分布在韓國、美國、中國和波蘭，根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，截至2019年底，總產(chǎn)能達到70GWh。通過綁定吉利與通用，共建動力電池產(chǎn)能。2019年6月12日，吉利汽車宣布，其控股99%的子公司上海華普國潤將與LG化學合作成立合資公司，共同建立電池工廠，規(guī)劃產(chǎn)能10GWh。2019年12月，通用汽車宣布與LG化學共同建設動力電池產(chǎn)品。根據(jù)高工鋰電，近期，通用與LG合資公司位于Lordstown的電池工廠建設項目已啟動，規(guī)劃年產(chǎn)能30GWh。隨著中國、波蘭、美國產(chǎn)能的持續(xù)建設及投放，LG化學計劃在2020年底將產(chǎn)能擴大為100GWh。
新能源車優(yōu)質(zhì)標的股票
頭部企業(yè)有望迎來高成長性、高確定性發(fā)展機遇，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、LG化學產(chǎn)業(yè)鏈以及寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈受益較為顯著的供應商。
動力電池產(chǎn)業(yè)鏈：
鋰電池：寧德時代、國軒高科
鈷鋰：天齊鋰業(yè)（鋰），贛鋒鋰業(yè)（鋰），華友鈷業(yè)（鈷），寒銳鈷業(yè)（鈷），格林美（鈷）；
電池連接件：長盈精密
電池殼體：科達利（寧德時代電池供應占比超八成，特斯拉的直接供應商，松下、LG都是公司客戶）
總結(jié)：雖然今年受到疫情影響，全球新能源車銷量出現(xiàn)一定的影響，但從長周期來看，隨著國內(nèi)支持新能源政策不斷出臺，特斯拉國產(chǎn)化不斷推進，未來國內(nèi)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈將直接受益，另外從全球新能源發(fā)展狀態(tài)來看，未來五年將是新能源車快速增長的五年，產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)都將能夠從這里面分到一杯羹。
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