再有幾年巴菲特應(yīng)該就要退休了，那些每年都要嚷嚷巴菲特要掉下“神壇”的聲音也會(huì)隨著時(shí)間的推移而消散。
作為在世還被封“神”的人，巴菲特這幾年壓力有點(diǎn)大，好在這個(gè)情況應(yīng)該不會(huì)持續(xù)很久。
北京時(shí)間8月8日晚，伯克希爾·哈撒韋公布了二季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示公司二季度實(shí)現(xiàn)凈利263億美元，較上年同期（140.73億美元）大漲86%。
超強(qiáng)的業(yè)績(jī)加上股價(jià)的回暖，挽救了巴菲特在一季度損失的面子和金錢（盡管他可能不會(huì)在乎外界的聲音）。
如無意外，伯克希爾·哈撒韋未來幾年的業(yè)績(jī)?cè)诠墒蟹€(wěn)定向好的情況下估計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，而巴菲特的投資策略應(yīng)該也不會(huì)大幅調(diào)整。所以，外界幾乎不會(huì)看到股神隕落“神壇”那一天。
一旦股神在當(dāng)下的位置退出，那么“股神”的稱號(hào)就會(huì)伴隨他直至永遠(yuǎn)。
巴菲特投資生涯的幾次失誤
作為價(jià)值投資的鼻祖級(jí)人物，長(zhǎng)線持有、穩(wěn)定回報(bào)、護(hù)城河足夠的深是其投資的秘訣。
不管是保險(xiǎn)、還是其他消費(fèi)品和民生息息相關(guān)都是他持有的重點(diǎn)，這點(diǎn)李嘉誠(chéng)學(xué)到了很多。
在巴菲特的投資生涯當(dāng)中，少犯錯(cuò)，長(zhǎng)線持有一直是他投資的核心，但對(duì)于一個(gè)投資者來說不犯錯(cuò)誤是不可能的，巴菲特也不例外。
1993年，巴菲特曾被航空公司的高增長(zhǎng)所吸引，所以他大量的買入了美國(guó)航空公司的優(yōu)先股。
讓巴菲特沒有想到的是，這筆投資高興的買入?yún)s失望而歸，因?yàn)槊绹?guó)航空公司沒有獲得足夠的收入來支付其股票的股息。
后來，在美國(guó)航空公司股價(jià)上漲時(shí)，他拋售了手中所有的股票。后來他在給股東的信中提到：“投資者已經(jīng)把錢投進(jìn)了一個(gè)無底洞，被增長(zhǎng)所吸引，而他們本應(yīng)該被它所排斥”。
對(duì)于看不懂的，巴菲特從來都不會(huì)投資。
1997年，巴菲特接收到來自于亞馬遜的IPO投資請(qǐng)求，當(dāng)年，亞馬遜以每股18美元的價(jià)格在公開市場(chǎng)上市交易。
因?yàn)榭床欢木壒?，最終巴菲特放棄了這筆投資。后來，隨著亞馬遜的不斷上漲，巴菲特曾不止一次表示過，他一直都是亞馬遜的粉絲，但他一直沒有買入亞馬遜的股票，自己簡(jiǎn)直是個(gè)傻瓜。
2006年，次貸危機(jī)的前夜。國(guó)際原油價(jià)格攀上70美元，當(dāng)時(shí)巴菲特對(duì)國(guó)際油價(jià)保持高度樂觀，他認(rèn)為油價(jià)上漲是一個(gè)長(zhǎng)期性行為，且世界經(jīng)濟(jì)的升溫也能助推油價(jià)繼續(xù)上漲，于是他就大量買入了康菲石油公司的股票。
此后，他一直在增持康菲石油。
2008年9月，國(guó)際油價(jià)沖向了“頂峰”，由于一路增持，巴菲特持有康菲石油的均價(jià)為72.68美元。而他持有的邏輯也很簡(jiǎn)單，第一，原油價(jià)格是公司的核心價(jià)值；第二，次貸危機(jī)已經(jīng)爆發(fā)，這將促使政府出現(xiàn)更寬松的政策進(jìn)一步推高油價(jià)。
很顯然，他的判斷出了問題，在油價(jià)創(chuàng)出新高之前，市場(chǎng)對(duì)于石油公司已經(jīng)顯露出了退意。其后，康菲石油大跌，一度跌到了50美元/股。
這一筆交易讓伯克希爾·哈撒韋損失了數(shù)十億美金。而他也從中得到了教訓(xùn)，他后來告誡投資者“在投資的時(shí)候，悲觀主義者是你的朋友，要對(duì)敵人感到興奮”。
警惕！巴菲特持有現(xiàn)金再創(chuàng)歷史新高，1466億美元
歷史的教訓(xùn)，以及投資體系的成熟，讓巴菲特明白了現(xiàn)金的重要性。
2016年，巴菲特開始建倉并大量購入蘋果公司的股票并出售其他公司的股票，美股的十年上漲他嗅到了一絲危險(xiǎn)。
大量持有現(xiàn)金成了他抵御風(fēng)險(xiǎn)的主要策略。
2018年，經(jīng)濟(jì)每十年一輪的魔咒困擾著整個(gè)市場(chǎng)，美股的大跌更是加重了市場(chǎng)對(duì)于牛市終結(jié)的擔(dān)憂。于是，巴菲特的現(xiàn)金持有量一直在上升。
2019年，人們擔(dān)憂的熊市并未來到。而伯克希爾·哈撒韋也因?yàn)檫^分謹(jǐn)慎而未跑贏指數(shù)。
有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年全年，伯克希爾·哈撒韋A股價(jià)上升了7.65%，而同期的道瓊斯指數(shù)則上漲了20.05%。大幅跑輸市場(chǎng)讓伯克希爾哈撒韋的多年投資人暴怒，Wedgewood Partners首席投資官David Rolfe在公開信中嘲諷巴菲特：“在當(dāng)前的牛市當(dāng)中，巴菲特的“吮指之錯(cuò)”和投資乏術(shù)讓公司錯(cuò)失了很多機(jī)會(huì)”。
David Rolfe認(rèn)為，在牛市中持有巨量的現(xiàn)金對(duì)于公司而言是相當(dāng)大的增長(zhǎng)障礙。于是，他在2019年三季度徹底清空了伯克希爾·哈撒韋的股票。
今年，一場(chǎng)疫情讓市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到了巴菲特的重要性，但是面對(duì)市場(chǎng)的暴跌，巴菲特錯(cuò)誤的買進(jìn)了航空股然后割肉。
他的投資行為引發(fā)了投資者對(duì)他的不滿，導(dǎo)致了投資人用腳投票。美國(guó)東部時(shí)間5月27日，華爾街著名投資者潘興廣場(chǎng)資本清倉賣出了10億美元（約合71.4億人民幣）伯克希爾·哈撒韋的股票。
潘興廣場(chǎng)資本的CEO比爾·阿克曼認(rèn)為，出售股份是由于想尋求更多的現(xiàn)金流來等待未來更誘人的投資機(jī)會(huì)。
言下之意，當(dāng)下持有伯克希爾·哈撒韋股票并不能為公司帶來豐厚的利潤(rùn)。
面對(duì)投資者的指責(zé)，巴菲特不為所動(dòng)。
前段時(shí)間，在疫情完全達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的情況下，巴菲特才選擇了增持，而他的對(duì)象就是美國(guó)銀行。
數(shù)據(jù)顯示，7月20日至7月30日，巴菲特連續(xù)大手筆加倉美國(guó)銀行股票，共斥資約17.34億美元。當(dāng)然，這筆資金對(duì)巴菲特的現(xiàn)金儲(chǔ)備來說并不算多。
令人驚奇的是，疫情之后巴菲特的現(xiàn)金儲(chǔ)備并沒有減少，反而有所上升。
根據(jù)伯克希爾·哈撒韋二季度財(cái)報(bào)顯示，公司二季度現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到1466億美元（約合10213億人民幣），達(dá)到歷史新高。
對(duì)于巴菲特來說，現(xiàn)金儲(chǔ)備越多則證明對(duì)后市越不看好，疫情期間美股跌出的“深坑”也沒能吸引巴菲特購買的欲望。側(cè)面也說明巴菲特對(duì)于后市并不看好，這個(gè)現(xiàn)象值得注意。
且在美股新高的背景下，伯克希爾·哈撒韋并未大規(guī)模購買資產(chǎn)而是選擇了回購。僅在二季度中，伯克希爾·哈撒韋就回購了約51億美元的股票。
瑞銀認(rèn)為，伯克希爾·哈撒韋未來還會(huì)繼續(xù)大規(guī)?；刭?。
綜上所述，盡管巴菲特并未言明市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)，但是不斷高企的現(xiàn)金持有量則是一個(gè)明顯的風(fēng)向標(biāo)，市場(chǎng)應(yīng)該對(duì)此有所警惕。
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