綜合各家機構(gòu)報告來看，今年上半年，銀行理財在權(quán)益市場“試水”更加大膽。不少銀行新增發(fā)行混合類、權(quán)益類產(chǎn)品，布局權(quán)益市場。交銀理財某款固收增強型產(chǎn)品增配了騰訊控股、友邦保險、石藥集團三項資產(chǎn)。多款銀行理財產(chǎn)品持有的公募基金偏愛制造業(yè)板塊個股。
開發(fā)權(quán)益類資管產(chǎn)品，有助于補齊直接融資短板。央行副行長范一飛昨日在參加中國財富論壇時表示，應(yīng)促進多層次資本市場建設(shè)，鼓勵資管行業(yè)增加權(quán)益性資產(chǎn)和另類資產(chǎn)配置，堅持長期投資理念，適當拉長考核周期。
交銀理財二季度加倉騰訊控股
根據(jù)交銀理財穩(wěn)享固收增強2年封閉式1號(私銀專享)今年半年報顯示，其投資的前十大資產(chǎn)中包括騰訊控股、友邦保險、石藥集團，三家公司均在港股上市，由于標注名稱并未標明債券代碼，該產(chǎn)品疑似間接持有三家公司股票或股權(quán)。
與一季度末相比，該產(chǎn)品持有的騰訊控股的資產(chǎn)規(guī)模增加50.4萬元。同時，友邦保險、石藥集團首次進入其前十大資產(chǎn)的明細表，持倉規(guī)模分別達到101.07萬元和70.34萬元。
截至6月末，交銀理財某固收增強型產(chǎn)品前十大資產(chǎn)明細
今年5月，光大理財發(fā)布了首款直投股票的公募理財產(chǎn)品——“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”。在投資主題方面，這款產(chǎn)品主要投資于衛(wèi)生安全主題相關(guān)行業(yè)，比如公共衛(wèi)生安全、線上辦公、線上教育、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)。
除了直接投資普通股股票外，優(yōu)先股仍是銀行理財權(quán)益配置的“重頭戲”。
在交銀理財、光大理財發(fā)行的多款理財產(chǎn)品中，對優(yōu)先股的配置比例占權(quán)益資產(chǎn)配置的100%。
截至6月末，光大理財陽光橙安盈1號資產(chǎn)配置情況
在優(yōu)先股具體的投向方面，交銀理財配置的絕大部分為上市銀行發(fā)行的優(yōu)先股，尤其偏愛股息率較高的農(nóng)行優(yōu)先股。比如某款產(chǎn)品前十大資產(chǎn)明細中列明，優(yōu)先股配置包括農(nóng)行優(yōu)1、光大優(yōu)3、農(nóng)行優(yōu)2、蘇銀優(yōu)1、杭銀優(yōu)1、上銀優(yōu)1、工行優(yōu)1。
根據(jù)農(nóng)業(yè)銀行公告，在優(yōu)先股票面股息率最新調(diào)整后，農(nóng)行優(yōu)1和農(nóng)行優(yōu)2的票面股息率分別為5.32%、4.84%，股息每年支付一次。
配置基金偏愛制造業(yè)
除了大部分配置債券型基金外，不少銀行理財產(chǎn)品也配置了偏股型基金。從公募基金披露的二季報來看，配置的股票資產(chǎn)有相當比例集中于制造行業(yè)。
以交銀理財持倉密集度較高的易方達豐和、易方達裕豐回報兩只基金為例，權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)比例為15%左右，投向制造業(yè)的境內(nèi)股票組合就占到基金資產(chǎn)凈值的13%至14%。
又如，光大理財陽光橙優(yōu)選配置理財半年報顯示，該理財81.54%的資產(chǎn)配置公募資管產(chǎn)品。持倉靠前的基金中，僅有中歐新趨勢A為混合類基金，從該基金披露的二季度持倉情況看，投資制造業(yè)股票占資產(chǎn)凈值的63.82%，持倉最高的股票為中興通訊。
此外，銀行理財紛紛布局科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)。農(nóng)銀理財?shù)目萍紕?chuàng)新系列產(chǎn)品，通過公募基金參與了科創(chuàng)板打新，挖掘科創(chuàng)企業(yè)上市紅利；光大理財陽光橙優(yōu)選科創(chuàng)理財產(chǎn)品也定位于“固收+”打新策略，通過投資于偏債科創(chuàng)打新類公募基金，分享科創(chuàng)紅利。
年初至今，“農(nóng)銀進取”科技創(chuàng)新第4期配置基金獲配科創(chuàng)板新股情況
從Wind披露的基金科創(chuàng)板獲配統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，各家銀行持倉基金獲配新股情況并不一致。此外，在固收“安全墊”比例方面也有區(qū)別。
比如，陽光橙優(yōu)選科創(chuàng)理財配置公募資管產(chǎn)品占總資產(chǎn)比例達到94.04%，而“農(nóng)銀進取”科技創(chuàng)新第4期基金投資金額占比為51.83%。
年初至今，陽光橙優(yōu)選科創(chuàng)理財持倉基金獲配科創(chuàng)板新股情況
盡管公募基金是多數(shù)銀行理財產(chǎn)品配置權(quán)益資產(chǎn)的方式，但券商、保險、期貨的私募資管計劃也成為不少銀行理財產(chǎn)品的選擇。
以工銀理財·恒睿科技創(chuàng)新為例，通過國信證券穩(wěn)1號集合資管計劃間接配置了債券資產(chǎn)，通過兩款期貨資管計劃間接配置了對沖基金和混合基金。
截至6月末，工銀理財·恒?？萍紕?chuàng)新產(chǎn)品投資前十項資產(chǎn)
隨著市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變，銀行理財也在靈活調(diào)整資產(chǎn)配置。
比如，光大理財陽光金2號，一季度持倉基金主要為300ETF、50ETF等指數(shù)基金，而二季度末顯示，該產(chǎn)品持倉最高的基金產(chǎn)品調(diào)整為易方達創(chuàng)業(yè)板ETF。
多家銀行理財增配權(quán)益資產(chǎn)
在今年上半年權(quán)益市場熱潮下，不少銀行理財產(chǎn)品加倉權(quán)益類資產(chǎn)，發(fā)行多款配置權(quán)益資產(chǎn)的理財產(chǎn)品。
以浦發(fā)銀行理財業(yè)務(wù)半年報告為例，今年上半年，該行新發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品兩只，金額達42189萬元，而期末存續(xù)的權(quán)益類產(chǎn)品金額僅為58515.11萬元。
今年上半年，浦發(fā)銀行全行理財業(yè)務(wù)發(fā)行情況
但也有部分銀行權(quán)益類投資金額持續(xù)縮減。以廣發(fā)銀行為例，該行理財業(yè)務(wù)半年度報告顯示，截至今年上半年末，理財產(chǎn)品權(quán)益投資金額從2019年上半年末的218.98億元、占比7.92%，逐步降至2020年上半年末的153.08億元、占比5.26%。
對于后市的權(quán)益市場走勢，銀行理財公司之間也存在分歧。
中信理財在產(chǎn)品7月運作報告中稱，權(quán)益市場方面，展望后市，短期內(nèi)市場仍處于高位調(diào)整的概率較大，在外資未見明顯賣出、后續(xù)新發(fā)基金帶來增量資金的情況下，市場有望在調(diào)整后繼續(xù)走強。配置上不會盲目追高，會優(yōu)選估值合理的細分領(lǐng)域。
光大理財在陽光橙優(yōu)選配置理財二季度投資報告中稱，對于有票息需求的配置資金，可能會選擇有低估值保護、派息相對穩(wěn)定的周期股。而隨著權(quán)重周期股行情的演化，指數(shù)的快速上行會增強投資者信心，并引入更多的外部資金，有望形成周期、消費和科技等板塊的輪動。除了資金驅(qū)動以外，經(jīng)濟基本面的復(fù)蘇也將繼續(xù)推升市場風(fēng)險偏好。
報告中稱，上述產(chǎn)品在三季度會注重靈活性，適時提升權(quán)益倉位配置。當前權(quán)益類資產(chǎn)短期波動性依然較大、但潛在回報率仍然高于債券。未來將根據(jù)實體經(jīng)濟和政策的具體情況，來決定是采取積極進取的風(fēng)格還是穩(wěn)健的防守策略。
（文章來源：上海證券報）
