美股上市的互聯(lián)網(wǎng)金融公司樂信（NASDAQ：LX）計劃啟動大額股票回購。
9月14日，樂信發(fā)布公告稱，鑒于公司股價遠(yuǎn)低于實際價值及未來增長潛力，基于對公司未來充滿信心，樂信CEO肖文杰、總裁吳毅及核心管理團(tuán)隊將在未來6個月內(nèi)從二級市場購買不超過2000萬美元的公司股票存托憑證（ADS）。
三點信心來源
根據(jù)公告整理，樂信的信心主要來源有三點：
首先，樂信表示，該公司管理層對2020年一、二季度樂信平臺產(chǎn)生的平均借貸利率進(jìn)行還原測算，一季度名義利率為13.6%，二季度為14.5%。經(jīng)過審慎評估后，管理層認(rèn)為，在現(xiàn)有政策環(huán)境下，管理層對完成公司年初的業(yè)務(wù)目標(biāo)充滿信心。
這一利率低于近期新出臺的民間借貸利率新規(guī)。
2020年8月，最高人民法院發(fā)布新的司法解釋，大幅下降民間借貸利率的司法保護(hù)上限，以中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心每月20日發(fā)布的1年期貸款市場報價利率（LPR）的4倍為標(biāo)準(zhǔn)，取代原來的“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”，現(xiàn)為15.40%。
其次，在風(fēng)險上，樂信認(rèn)為其風(fēng)險表現(xiàn)持續(xù)向好，預(yù)計三四季度之后，其抗風(fēng)險能力將進(jìn)一步加強(qiáng)，風(fēng)險更加可控，未來的發(fā)展預(yù)期將進(jìn)一步向好。公告顯示，目前樂信FPD7逾期率為1.81%，低于一季度末的2.77%和二季度末的2.32%，甚至好于去年同期水平；30天回收率已從疫情高峰期的88.43%回升至92.36%，入催率也比今年疫情高峰期下降20%。
此外，樂信對其公司的信心還來自于樂信的新消費平臺戰(zhàn)略的發(fā)展。
根據(jù)樂信8月18日發(fā)布的二季度財報，營收中平臺無風(fēng)險收入，即不擔(dān)風(fēng)險的“輕資本”模式收入達(dá)4.19億，占收入比重達(dá)14.2%，同比增長109％。其中，To B分潤業(yè)務(wù)收入3.94億元，同比增長171%。8月新增撮合交易中，To B分潤業(yè)務(wù)占比40%，樂信預(yù)計，到年底有望突破50%。
除分期樂外，樂信另一核心品牌樂花卡二季度易規(guī)模同比增長400%，累計為400多萬商家提供消費交易服務(wù)。純互聯(lián)網(wǎng)收入樂卡累計服務(wù)用戶數(shù)超200萬，會員服務(wù)費收入超2400萬元。
樂信發(fā)端于分期樂，上線于2013年8月，是國內(nèi)成立最早、規(guī)模最大的分期購物在線商城。目前，官方資料顯示，樂信為在線消費和消費金融平臺，通過其電子商務(wù)平臺分期樂和會員平臺Le Card提供一系列包括金融技術(shù)服務(wù)、會員福利和積分兌換系統(tǒng)等服務(wù)與功能。
2017年12月21日，樂信正式登陸美國納斯達(dá)克，發(fā)行價9美元，開盤價為11.80美元。截至美東時間9月14日，樂信收盤價為7.86美元，較前一日收盤價增長15.42%。
互金股股價被低估？
8月20日最高法發(fā)布新司法解釋后，互金概念股龍頭公司股價在經(jīng)歷短暫拉升后均呈現(xiàn)走低趨勢。
截至美東時間9月14日收盤，信也科技集團(tuán)1.69美元，較8月20日收盤價下降36.23%；宜人金科股價3.04美元，下降16.71%；360數(shù)科股價11.64美元，下降15.41%，樂信股價7.86美元，降低9.66%；趣店股價1.57美元，下降5.99%；嘉銀金科股價2.55美元，下降8.93%。
一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本市場夸大了新司法解釋的影響，這種擔(dān)心毫無必要。
他指出，首先，作為助貸方平臺產(chǎn)生借款主要來自銀行等金融機(jī)構(gòu)，按說不適用新司法解釋。其次，以樂信為例，樂信測算的平均借款利率皆低于15.4%，即便將來金融監(jiān)管部門出臺明確監(jiān)管意見，利率上限遵從4倍LPR，業(yè)務(wù)也能基本滿足監(jiān)管要求。
趣店在二季度財報中表示，如果相關(guān)法院或監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求對趣店的業(yè)務(wù)采用相同的利率上限，則趣店盈利能力可能會受到重大不利影響，可能會產(chǎn)生凈虧損。
嘉銀金科方面此前也回應(yīng)道，最高法民間借貸新規(guī)僅適用于民間借貸，由于嘉銀金科已成功完成了向機(jī)構(gòu)資金的轉(zhuǎn)型，因此預(yù)計此項規(guī)定對其運營影響將是微小且可控。嘉銀金科對持牌金融機(jī)構(gòu)對此項規(guī)定可能會存在的連鎖反應(yīng)做好準(zhǔn)備。
上述業(yè)內(nèi)人士表示，“隨著行業(yè)巨頭螞蟻IPO，重新審視這些中概股，真有一些白菜價的感覺，頭部平臺推進(jìn)的輕資產(chǎn)模式也是螞蟻的主要模式。”
除民間借貸新規(guī)外，該業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為當(dāng)前估值低與中美大環(huán)境也有一定關(guān)系，二次上市也成為中概股考慮的選項，不管是回港還是回A股，估值有望得到修復(fù)。
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