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最近，持有天然橡膠期貨的多頭心里樂開了花，有投資者稱自己10月19日以來(lái)收益已經(jīng)近乎翻倍?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，下游輪胎企業(yè)漲價(jià)通知更是“一張接著一張”。
分析人士表示，受“拉尼娜”天氣因素?cái)_動(dòng)，今年天然橡膠減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，加之下游需求旺盛，共同助推橡膠價(jià)格大漲，輪胎價(jià)格在成本支撐下有望繼續(xù)上行。
膠價(jià)持續(xù)大漲
輪胎企業(yè)及漲價(jià)通知“齊飛”
“最近一個(gè)多月，橡膠(期貨)噌噌地漲?！币晃黄谪浲顿Y者告訴中證君，他在10月19日左右開的橡膠單子收益都已經(jīng)快翻倍了。
步入10月以來(lái)，橡膠期貨一改前期沉悶的震蕩走勢(shì)，開啟快速上漲模式，多頭一路過(guò)關(guān)斬將，主力2101合約接連上破13000元/噸、14000元/噸、15000元/噸整數(shù)關(guān)口，27日盤中更是上摸至15815元/噸，創(chuàng)下2018年1月底以來(lái)新高，成為期貨市場(chǎng)中的一匹“黑馬”。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至27日午間收盤，該合約報(bào)15540元/噸，上漲2%，10月以來(lái)累計(jì)上漲25.83%。
下半年以來(lái)橡膠期貨主力合約走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)
與橡膠期貨“師出同門”的20號(hào)膠期貨亦不甘落寞。27日上午，20號(hào)膠期貨主力合約一度上探至11770元/噸，創(chuàng)下2020年1月22日該合約上市以來(lái)新高，午間收?qǐng)?bào)11485元/噸，漲2.41%，本月累計(jì)漲幅達(dá)22.70%。
橡膠市場(chǎng)“傲人”的表現(xiàn)也帶動(dòng)相關(guān)股票走升。數(shù)據(jù)顯示，截至27日午間收盤，與商品橡膠相關(guān)的朗博科技、貴州輪胎、科創(chuàng)新源、神馬電力均出現(xiàn)上漲，漲幅分別為1.41%、0.76%、0.41%、0.09%。
10月以來(lái)，朗博科技、貴州輪胎、百利科技累計(jì)漲幅更是驚人，分別為43.14%、13.33%、22.76%。
10月27日午間收盤與商品橡膠相關(guān)A股表現(xiàn)
作為輪胎生產(chǎn)的上游原材料，天然橡膠的持續(xù)漲價(jià)，帶動(dòng)下游輪胎企業(yè)漲價(jià)，發(fā)出的漲價(jià)通知“一張接著一張”。
市場(chǎng)人士告訴中證君，10月以來(lái)三角輪胎已經(jīng)連續(xù)提了兩次價(jià)，最近一次是自10月26日起對(duì)商用輪胎各產(chǎn)品系列價(jià)格上調(diào)行了3%-5%；山東永盛橡膠“三連漲”；多家公司中發(fā)布的漲價(jià)函中說(shuō)明“不排除繼續(xù)漲價(jià)的可能”。
有業(yè)內(nèi)人士表示，9月底至10月初，輪胎企業(yè)的漲價(jià)通知單可以用“齊飛”來(lái)形容。
有輪胎企業(yè)三季度大賺3.6億
供需是價(jià)格波動(dòng)背后看不見的手。業(yè)內(nèi)人士表示，天然橡膠價(jià)格上漲背后，主要是“拉尼娜”現(xiàn)象等天氣因素的擾動(dòng)，使全年全乳膠減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。下游需求方面，國(guó)內(nèi)外乘用車和重卡市場(chǎng)正快速?gòu)?fù)蘇。供需張力之下，天然橡膠大幅上漲。
方正中期期貨分析師張向軍表示： “由于近期產(chǎn)區(qū)降雨不斷，膠水上市數(shù)量較少，且乳膠利潤(rùn)較高，爭(zhēng)奪原料，導(dǎo)致相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)膠產(chǎn)量偏低，且滬膠倉(cāng)單數(shù)量也顯著低于前幾年，供應(yīng)端形勢(shì)相對(duì)偏緊是推動(dòng)近期膠價(jià)上漲的關(guān)鍵性因素。此外，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷兩旺，以及輪胎企業(yè)開工率較高，下游形勢(shì)相對(duì)樂觀也對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生利多支持?！?/p>
伴隨產(chǎn)品漲價(jià)，輪胎企業(yè)盈利明顯增厚。
10月26日，三角輪胎正式公布前三季度財(cái)報(bào)稱，受益于第三季度銷售和盈利的大幅上漲，前三季度營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)表現(xiàn)搶眼，同比大幅上漲。根據(jù)公司第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年第三季度三角輪胎的銷售額(營(yíng)業(yè)收入)達(dá)到23.50億元，同比上漲大約14%；歸屬于股東上市公司股東凈利潤(rùn)為3.61億元，同比增長(zhǎng)大約49%，凈利潤(rùn)率為15.36%；前三季度歸屬于股東上市公司股東凈利潤(rùn)為8.17億元，同比增長(zhǎng)32.27%。僅第三季度，公司就凈賺3.61億元。
宏觀面仍存不確定因素
據(jù)中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，輪胎在生產(chǎn)中原材料成本大約占比80%，其中天然橡膠成本占比大約在41%左右，合成橡膠占比大約在12%。二者合計(jì)占比高達(dá)53%，因此橡膠價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于輪胎價(jià)格的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生密切的影響。
與期貨同步，天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格于國(guó)慶節(jié)之后也出現(xiàn)顯著上漲。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，上海市場(chǎng)全乳膠報(bào)14525元/噸，本月以來(lái)累計(jì)上漲19.79%。
“近期漲價(jià)潮，輪胎價(jià)格漲幅在2%-5%，相比天然膠價(jià)格，仍有漲價(jià)空間?！睒I(yè)內(nèi)人士稱，天然橡膠價(jià)格不斷走高，輪胎繼續(xù)漲價(jià)已經(jīng)成為共識(shí)。
張向軍分析，綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)天膠供應(yīng)較為偏緊，而且受天氣及季節(jié)性影響，這種情況近期難以改變。此外，年底前橡膠消費(fèi)形勢(shì)較樂觀，不僅汽車生產(chǎn)將迎來(lái)年內(nèi)高峰期，而且國(guó)外受新冠疫情影響防護(hù)用品需求持續(xù)旺盛，這些因素對(duì)膠價(jià)也會(huì)產(chǎn)生支持。
目前A股輪胎企業(yè)包括三角輪胎、貴州輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟、通用股份、賽輪輪胎、青島雙星、風(fēng)神股份等。
“不過(guò)，宏觀面仍存在不確定性因素，疫情可能再次暴發(fā)以及大選對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)的影響，都可能會(huì)對(duì)包括橡膠在內(nèi)的大宗商品價(jià)格走勢(shì)造成沖擊。長(zhǎng)期來(lái)看，滬膠期貨在16000元/噸附近可能存在阻力，多單可適當(dāng)逢高減持?！睆埾蜍娊ㄗh。
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（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
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