昨日晚間，中信證券發(fā)布第三季度報告顯示，今年前三季度，中信證券實現(xiàn)歸母凈利潤126.61億元，同比增幅20.32%。但第三季度歸母凈利潤37.35億元，較去年同期的40.77億元下降8.39%，主要由于大額計提信用減值損失所致。由于第三季度業(yè)績表現(xiàn)不及預期，多家機構也在今日發(fā)布研報下調中信證券目標價。
同時，昨日晚間中金公司發(fā)布公告表示，將于11月2日登陸上交所，中金公司將成為第40家A股上市券商，第14家A+H券商。
根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，中金公司登陸上交所后，2019年總資產排名前十的證券公司也將齊聚A股。
30億元計提拖累凈利潤增速
今年前三季度，中信證券實現(xiàn)營收419.95億元，同比增幅28.13%；實現(xiàn)歸母凈利潤126.61億元，同比增幅20.32%。中信證券成為目前首家凈利潤超過百億的券商，但20%的凈利潤增速在行業(yè)并不顯眼。單看中信證券第三季度業(yè)績，其凈利潤出現(xiàn)同比下滑，而且一筆近30億元的信用減值損失計提十分引人注意。
從合并利潤表來看，中信證券第三季度營業(yè)收入152.51億元，去年同期為109.83億元，同比增長38.86%；歸母凈利潤37.35億元，較去年同期的40.77億元下降8.39%。
東興證券研究所非銀首席分析師劉嘉瑋表示，第三季度二級市場雖有波動但整體向好，成交量快速放大，兩融規(guī)模穩(wěn)步提升，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地。受益于此，中信證券手續(xù)費類業(yè)務收入同比大幅增長，其中經紀、投行、資管業(yè)務收入分別增長85%、93%、47%。此外，利息凈收入同比增長150%。
第三季度，中信證券公允價值變動收益為-30.14億元，令投資類業(yè)務整體收益承壓，“投資收益+公允價值變動收益”為43.01億元，同比減少7.57%。同時，公司第三季度創(chuàng)紀錄計提近30億(29.93億)信用減值損失，而2019年同期僅計提2.03億?！吧鲜鰞纱笠蛩厥骨叭径葍衾麧櫾鏊傧禄?。”劉嘉瑋表示。
中信證券對于大量計提信用減值給出的解釋是“金融工具信用減值損失計提增加”，劉嘉瑋認為，在市場整體回暖但波動加大的情況下，信用業(yè)務風控及衍生品業(yè)務風險敞口把控的重要性凸顯，加杠桿和控風險的再平衡或將成為公司治理重點方向之一。
多家機構下調中信證券目標價
受中信證券第三季度業(yè)績不及預期影響，多家機構今日均發(fā)布研報下調了中信證券A股及H股的目標價。
據(jù)相關媒體報道，中金公司稱，中信證券第三季度業(yè)績低于預期，主要受信用減值加大拖累。維持A和H股中性評級，目標價分別下調5%和8%，至33.7元和20.7港元。
交銀國際發(fā)布報告表示，中信證券前三季度營收增速高于上半年，主要由于手續(xù)費及傭金收入(同比+43%，對比上半年+27%)和凈利息收入(同比+3%，對比上半年-41%)增速的提升，歸母凈利潤增速受到撥備大增的拖累。
交銀國際認為，中信證券行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，投行儲備充足；收入穩(wěn)定全面。由于撥備計提的影響，交銀國際調整盈利預測，并基于1.4倍2021年市凈率，將目標價由23.50港元略下調至22.50港元，維持買入評級。
據(jù)相關媒體消息，瑞信也發(fā)研報表示，中信證券第三季純利按年跌8%，但累計首九個月，盈利已達市場預期的75%。該行表示，盈利下滑主因信貸撥備增長較多，以及投資收益增長較溫和。降今年每股盈利預期12%，同時下調2021年至2022年盈利預測分別0.5%及0.3%，目標價由23.6港元降至23港元，評級維持“跑贏大市”。
券商股近期表現(xiàn)較為疲弱
券商股近期整體表現(xiàn)較為平淡，截至10月27日收盤，證券公司指數(shù)下跌0.05%。東財券商信托板塊3日跌幅達4.91%，在各板塊中居于榜首，主力凈流出資金達15.04億元。此前的10月26日，券商同樣在各板塊中領跌，收盤跌幅3.28%，45只成分股無一例外下跌，光大證券甚至盤中一度跌停。
但28、29日，證券公司指數(shù)連續(xù)兩天收漲，漲幅分別為0.60%、0.80%。昨日午后，券商股快速拉升，方正證券拉升漲近8%，國泰君安、國聯(lián)證券、中信證券、浙商證券等跟漲。
隨著券商前三季度業(yè)績陸續(xù)發(fā)布，券商業(yè)績喜迎普漲，但是市場今日表現(xiàn)似乎并不買單。截至收盤，中證全指證券公司指數(shù)下跌超過3%，中信證券下跌3.3%。
另一方面，A股即將迎來第40家券商。29日晚間，中金公司披露首次公開發(fā)行股票上市公告書，公司股票將于11月2日在上交所上市。
登陸上交所后，中金公司將成為第40家A股上市券商，第14家A+H券商。同時，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，中金公司登陸上交所后，2019年總資產排名前十的證券公司也將齊聚A股。
中金公司上市能給不溫不火的券商行情帶來一針“強心劑”嗎？讓我們拭目以待。
（文章來源：上海證券報）
