基金抱團(tuán)時(shí)代瓦解？去東方財(cái)富App查看最新市場(chǎng)機(jī)會(huì)>>
貴州茅臺(tái)回升3.98%，招商銀行急漲6.50%，恒瑞醫(yī)藥拉升3.05%……
作為A股市場(chǎng)運(yùn)行的主線(xiàn)，大市值白馬股經(jīng)過(guò)春節(jié)后接近兩周的回撤之后，3月3日顯著“回血”。多家私募機(jī)構(gòu)表示，大市值白馬股整體抄底的時(shí)間窗口可能仍未出現(xiàn)，但部分個(gè)股左側(cè)交易時(shí)間窗口正在逐步開(kāi)啟。
大市值白馬股反彈
3月3日在兩市主要股指反彈、順周期板塊再度拉漲的背景下，大市值白馬股板塊迎來(lái)整體走強(qiáng)。
“茅指數(shù)”上漲1.33%，略弱于上證指數(shù)等主要股指表現(xiàn)。不過(guò)，“茅指數(shù)”本周以來(lái)已累計(jì)盤(pán)升2.48%，好于上證指數(shù)表現(xiàn)。
個(gè)股方面，貴州茅臺(tái)、招商銀行、恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新、聞泰科技等機(jī)構(gòu)持倉(cāng)集中度較高的大市值白馬股漲幅較大。其中，貴州茅臺(tái)、招商銀行、恒瑞醫(yī)藥的漲幅分別為3.98%、6.50%和3.05%。
此外，近期下跌幅度較大的釀酒板塊指數(shù)(880380)上漲2.95%，在兩市56個(gè)行業(yè)板塊指數(shù)中位列第八。
部分個(gè)股迎來(lái)左側(cè)交易時(shí)間窗口
對(duì)于大市值白馬股初步呈現(xiàn)出的企穩(wěn)跡象，銀杏環(huán)球資本董事長(zhǎng)張峰表示，春節(jié)之后大市值白馬股持續(xù)回撤的觸發(fā)因素，主要在于基于未來(lái)預(yù)期進(jìn)行估值的長(zhǎng)久期個(gè)股對(duì)利率波動(dòng)更為敏感?？傮w而言，大市值白馬股整體左側(cè)交易的時(shí)間窗口可能還沒(méi)到來(lái)，但部分個(gè)股的時(shí)間窗口已經(jīng)出現(xiàn)。
星石投資首席研究官方磊表示，投資者對(duì)于貨幣政策趨緊的擔(dān)憂(yōu)有所升溫，大市值白馬股板塊相對(duì)承壓。經(jīng)過(guò)春節(jié)后連續(xù)多日的調(diào)整，該板塊估值壓力有所釋放。后續(xù)相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)如果超預(yù)期，將能抵消估值的壓縮。
隨著2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，上市公司盈利將明顯改善。大市值白馬股中盈利驅(qū)動(dòng)強(qiáng)勁、估值合理的個(gè)股，將更具投資性?xún)r(jià)比。
此外，鼎鋒資產(chǎn)從短期市場(chǎng)投資角度分析，節(jié)后A股市場(chǎng)的迅速調(diào)整，反映了市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期得到大幅修正。中期來(lái)看，上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)還需觀察?？紤]到短期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，預(yù)計(jì)3月上中旬A股市場(chǎng)與大市值白馬股均有望企穩(wěn)。
能否再現(xiàn)長(zhǎng)期超額收益
對(duì)于大市值白馬股在長(zhǎng)時(shí)間維度能否延續(xù)超額收益，目前私募業(yè)內(nèi)的研判則有一定分歧。
陸寶投資基金經(jīng)理?xiàng)罴邀惙Q(chēng)，白酒板塊2019年至2020年分別實(shí)現(xiàn)了102.5%、96.4%的年度正收益，家電板塊同期分別實(shí)現(xiàn)了57%、31%的正收益，超額收益明顯。但以白酒板塊為例，歷史市盈率分布情況顯示，該板塊市盈率估值仍在極高的水平運(yùn)行。
整體來(lái)看，大市值白馬股可能會(huì)以高位震蕩消化估值壓力的方式，實(shí)現(xiàn)股價(jià)的最終企穩(wěn)。但就2021年全年來(lái)看，預(yù)計(jì)可能難以成為超額收益延續(xù)的領(lǐng)域。陸寶投資認(rèn)為，大盤(pán)價(jià)值股和中小盤(pán)成長(zhǎng)股、中小盤(pán)價(jià)值股，將是2021年更好的投資選擇。
于翼資產(chǎn)則表示，大市值白馬股中那些具有業(yè)績(jī)確定性，尤其是部分高景氣細(xì)分賽道的龍頭股，在持續(xù)回調(diào)中已經(jīng)逐漸呈現(xiàn)出一定的性?xún)r(jià)比。
基金抱團(tuán)時(shí)代瓦解？去東方財(cái)富App查看最新市場(chǎng)機(jī)會(huì)>>
（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
聯(lián)系客服
