今日(5月19日)A股三大股指全線低開，滬弱深強，股指分化跡象明顯。從盤面上來看，輕指數重個股行情再現，行業(yè)與概念板塊漲跌不一，券商股搭臺，碳中和唱戲，有色、電力、環(huán)保等板塊全面走強，局部賺錢效應仍存。
山西證券表示，整體震蕩上行趨勢不改，但值得注意的是，行業(yè)間、個股間的估值和走勢分化會繼續(xù)，高景氣的消費科技和部分周期板塊依舊有較強的吸引力，結構性行情將繼續(xù)維持。在宏觀經濟穩(wěn)中向好，貨幣政策穩(wěn)定，二級市場有效性不斷提升的背景下，我們繼續(xù)對市場中長期表現呈樂觀態(tài)度。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】碳中和
西南證券指出，“碳中和”進程是未來三十年確定性非常高的時代大趨勢。這是建立在人類對于環(huán)境的責任共識基礎上的，代表了世界上主要國家的戰(zhàn)略和選擇，也是人類發(fā)展的意志。中國在莊嚴承諾2060年實現“碳中和”后，會不遺余力地推進這一目標的實現。
從行業(yè)分布來看，要達到2060年的“碳中和”目標，發(fā)電廠供熱、制造與建筑和交通運輸三大行業(yè)分別應降排92.06、50.54和18.05億噸。
受制于碳排放存量降低空間有限的影響，要實現“碳中和”的目標，增加碳吸收相結合也顯得相當重要。目前我國的森林植被總碳儲量已達92億噸，平均每年增加的森林碳儲量都在2億噸以上，折合碳匯為7億噸，我國森林覆蓋率最大潛力有可能達到28%左右，對應森林蓄積量約285億立方米，預計每增加1億立方米森林蓄積量，相應地可以多固定1.6億噸二氧化碳，對應碳匯可達22.7億噸。
西南證券進一步給出投資建議，碳中和作為未來30-40年的確定性歷史進程，必將催生出巨大的投資機會。從碳中和進程的邏輯結構來看，我們認為有三條主線將會受益于這一進程。第一條主線是受益于碳減排而形成行業(yè)供給側改革的能源類行業(yè)龍頭。第二條主線是受益于新能源發(fā)展而帶來的增量趨勢的，關注新能源龍頭。第三條主線是關注新能源推廣帶來的大量應用增加，例如新能源汽車相關龍頭。【點擊查看研報原文】
【主題二】有色
中泰證券指出，鈷價上行方向不改。1)二季度預計原料緊張局面有所緩解，二季度為3C消費傳統(tǒng)淡季，數碼3C采購需求訂單下滑，動力、小動力采購需求訂單基本維持，鈷價短期承壓；2)拉長周期來看，下游需求端持續(xù)向好，在爆款車型帶動下，新能源汽車排產持續(xù)高景氣，隨著海外疫苗的接種，海外磁性材料、催化劑、電子等其他行業(yè)陸續(xù)恢復，海外貿易商采購增加，鈷價上行方向不變。新能源上游原材料鋰鈷稀土銅箔鋁箔磁材等，“供給+需求+庫存”三周期共振恰提供了布局窗口，中長期三年景氣上行周期大方向不變。
東吳證券表示，看好碳中和及流動性推動的有色金屬機會。全球流動性充裕、疫情恢復后經濟復蘇，疊加碳中和背景下大宗商品供給天花板，我們判斷有色整體進入需求和流動性共振的上升期：1)持續(xù)看好強周期的工業(yè)金屬銅、鋁、鋅，特別是受益碳中和的電解鋁行業(yè)，關注神火股份、云鋁股份、索通發(fā)展、紫金礦業(yè)等。2)回調不改看好新能源上游材料，鋰、鈷、銅箔、稀土、磁材需求高增長消化估值，關注北方稀土、盛和資源、金力永磁、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、諾德股份等。【點擊查看研報原文】
【主題三】電力
財信證券指出，電力子板塊中，新能源發(fā)電是具有確定性和高成長性的板塊?！?060”碳中和目標清晰，并有明確的時間節(jié)點和量化目標，未來十年風電和光伏將迎來高速增長期，并為非化石能源消費占比達標奠定產能基礎。
“技術 + 市場”雙管齊下，確保在新能源裝機的產能基礎上實現非化石能源消費占比達標。1)以特高壓和儲能作為技術手段確保大規(guī)模的可再生能源接入，其中特高壓解決空間上的錯配問題，儲能解決時間上的錯配問題；2)以電力市場化交易和碳交易作為市場手段實現可再生能源的交易價值，其中電力市場化交易主要通過市場交易和價格機制促進新能源的消納，碳排放權交易為新能源提供額外的盈利增長點。【點擊查看研報原文】
【主題四】環(huán)保
光大證券認為，“碳中和”奠定行業(yè)景氣度，環(huán)衛(wèi)、垃圾焚燒板塊業(yè)績確定性相對較強。隨著“30-60”目標的提出，“碳中和”已上升為國家戰(zhàn)略層面。1)從實現碳中和的途徑來看，節(jié)能提效、資源循環(huán)利用是實現碳減量的重要方向；2)我國溫室氣體排放與污染物排放同根同源，包括垃圾焚燒、固廢危廢、農村面源污染等細分行業(yè)值得關注；3)全國碳市場啟航，二氧化碳排放核查工作將帶來監(jiān)測方面的需求，CCER重啟后將為垃圾焚燒等相關企業(yè)帶來額外收入。環(huán)衛(wèi)板塊：2021開年以來，環(huán)衛(wèi)龍頭中標順利，為業(yè)績提供保障(據我們測算，去掉優(yōu)惠政策影響后2021年業(yè)績平均增速在40%以上)；垃圾焚燒板塊：產能密集落地，主流垃圾焚燒企業(yè)進入業(yè)績兌現期，預計2021-2022年仍能夠維持20-25%的歸母凈利潤增速。
光大證券進一步提到，二季度我們依然重點推薦環(huán)保板塊，從市場配置角度出發(fā)，業(yè)績波動小、自下而上具有一定成長要素，且估值相對較低的標的是重點配置方向。環(huán)保板塊前期上漲主要在于市場風格切換，并借勢碳中和主題，我們前期以多篇報告形式做了擇時推薦。目前三峰環(huán)境仍具有估值修復機會，同時重點推薦，瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、宏盛科技；后續(xù)需要持續(xù)關注碳中和政策對估值擴張的影響。綜上，碳中和大背景下，垃圾分類及資源回收、碳交易、碳核查以及CCER等相關領域有望受益。【點擊查看研報原文】
（文章來源：東方財富研究中心）
