五 身在股市：小資金的投資思維
股市里的一切都在不斷的變化，日新月異，股市里始終不變的就是變化。股市的變化時(shí)時(shí)在刺激你的大腦，啟發(fā)你的思維，挑戰(zhàn)你的智慧?；蚴切蕾p它的魅力，還是感到迷茫呢？股市里每天都在考驗(yàn)?zāi)愕倪x擇和判斷?？茖W(xué)的核心是質(zhì)疑，科學(xué)不同于經(jīng)驗(yàn)，科學(xué)的規(guī)律是可以重復(fù)。經(jīng)驗(yàn)有不同的層次或級別，經(jīng)驗(yàn)貌似科學(xué)，但不是科學(xué)，經(jīng)驗(yàn)只是為科學(xué)提供的具體案例，但人們?nèi)菀琢?xí)慣于依賴經(jīng)驗(yàn)做判斷，是因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)比較具體，簡化思維過程，急功近利的捷徑，經(jīng)驗(yàn)論的錯(cuò)誤在于理論與實(shí)踐的分離。
1，跟莊可以有另一種思路跟莊，是小資金的基本操作策略，于是出現(xiàn)了許多解密莊家的軟件，提供莊家的成本，持籌的比例等等。
莊家的操盤信息應(yīng)該是十分機(jī)密的，我很懷疑這些數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和科學(xué)性，即使是真實(shí)的，也存在著信息的不對稱之嫌，如果是準(zhǔn)確的能公開的信息，就應(yīng)該成為市場公開發(fā)布的數(shù)據(jù)。
跟莊可以有另一種思路：參與交易的只有兩種人，買進(jìn)的和賣出的，作對了的和做錯(cuò)了的，買賣點(diǎn)選擇較好的和較差的。主力的資金雄厚，控制股價(jià)的能力強(qiáng)，應(yīng)該是買賣都做得好的人，也可能有做得不好的時(shí)候，那時(shí)就算在是做得差的人里邊，小資金跟著‘做得好’的人就行了。
在趨勢的技術(shù)分析中可以辨別好壞，卻無法辨別‘真相’與‘假象’，而辨別‘真相’與‘假象’的武器是‘利害’的邏輯分析和‘心理分析’，資本和資本主義的問題就是對利益的貪婪。資本主義對資本市場要做的是興利制弊，既要發(fā)展又要監(jiān)控，因?yàn)橘Y本市場的利弊總是同時(shí)存在的。對立共生的事物，除去一面，必定使另一面失去活力，聽起來‘興利除弊’比，‘興利制弊’更‘美’，但是，對于共生的事物是永遠(yuǎn)無法做到的。什么是做得好，有什么具體的標(biāo)準(zhǔn)嗎？
我們說好與不好是相對的，做得好不是做得完美。比如以一日的交易為例，在當(dāng)日交易均價(jià)下方買進(jìn)或均價(jià)上方賣出的，是好的較好的，相反是不好的。以一個(gè)波段交易為例，在此波段的平均成本下方買進(jìn)或在平均成本上方賣出的是好的較好的，相反是不好的。
而且在買賣后是使你的持籌成本降低就更好。我是以這樣的思路編制指標(biāo)的，跟著做得好的資金操盤。這是一種思路，不能教條，有時(shí)是不能在成本均線現(xiàn)下方買的，可能幾日后你的買入成本已經(jīng)在平均成本以下了，成本的相對關(guān)系是動(dòng)態(tài)的，如果市場的平均成本行情遲遲的不能你高于你的持籌成本，你就仍然處在短期的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。我們不知道主力的成本，但知道它一定是低于參與者的平均成本。主力持籌的有多少，也不能具體知道，但知道一定是低位的籌碼，低位的籌碼成交多是有主力在買，高位成交多有主力在賣，是基于主力做得好或較好的假設(shè)的前提之下。前面說道收盤價(jià)和均價(jià)在最高價(jià)與最低價(jià)之間的位置常常能反映主力和參與者的投資動(dòng)態(tài)。
2，指標(biāo)的使用
1）指標(biāo)表現(xiàn)為一組智慧的數(shù)據(jù)，以個(gè)性的思路，邏輯的分析，使用有選擇的數(shù)據(jù)，演化為直觀的曲線或圖表，目的是協(xié)助使用者作出有根據(jù)的判斷。
2）使用技術(shù)指標(biāo)時(shí)，對指標(biāo)編制的思路，使用的數(shù)據(jù)應(yīng)有一定的了解，不要盲目，不看廣告看療效。
3）最好的指標(biāo)是自己熟悉的指標(biāo)，知道它的優(yōu)點(diǎn)和不足之處。好的指標(biāo)，思路明確，數(shù)據(jù)可靠。所有的指標(biāo)都不可以簡單的按圖索驥的使用。
4）常用的指標(biāo)最好自己編寫，如借用或參考他人的指標(biāo)，宜修改成自己習(xí)慣的形式。
5）最好的分析軟件是能提供比較多的數(shù)據(jù)，開源的并具有強(qiáng)大的功能平臺，和個(gè)性化的界面。
6）拒絕使用故弄玄虛的猜測性指標(biāo)。如“獨(dú)家信息”，“似間諜行為”的情報(bào)數(shù)據(jù)，也可能遭遇假情報(bào)。也不用軟件‘加鎖’的指標(biāo)，對指標(biāo)一定要知道所以然，加了鎖的指標(biāo)，是交易軟件的誤區(qū)，是測試版，根據(jù)什么要相信你的秘密呢？
7）趨勢均線的形成，就像是用手‘弄彎一根鉛絲’趨勢的改變就是反向弄彎，鉛絲有粗細(xì)硬度的不同，用的‘力量’自然也不一樣。所以趨勢的反轉(zhuǎn)或相對強(qiáng)大的反向力量，或徐緩地變化累積，水到渠成。
8）編寫指標(biāo)并不難，大多分析軟件都有編輯指標(biāo)的功能，提供函數(shù)和說明。軟件的功能越來越‘傻瓜’是軟件大眾化，普及化的趨勢。編寫指標(biāo)主要是‘思路’，想解決什么問題，指標(biāo)就是由計(jì)算機(jī)完成這個(gè)思路的計(jì)算過程。
9)大多個(gè)性化的指標(biāo)都只適用于某個(gè)時(shí)期的行情，不同的行情不同的人使用時(shí)需要一些修正。最簡單的指標(biāo)壽命最長，需要太多不公開信息的指標(biāo)，原碼一定也不公開。
3，巴菲特還能學(xué)嗎?
在網(wǎng)上看到有這樣的問題，讀過巴菲特的成長傳記，讓我由衷地尊敬這位智慧和堅(jiān)韌的老者。巴菲特的投資值得我們學(xué)習(xí)，但巴菲特是唯一的，是時(shí)代的產(chǎn)物，也是不可復(fù)制的。誰能復(fù)制一個(gè)時(shí)代呢？
巴菲特被譽(yù)為20世紀(jì)最成功的價(jià)值投資人，是在20世紀(jì)末被廣為宣傳而被推崇。巴菲特的投資初期被華爾街不屑一顧，正因?yàn)榇?，成就了巴菲特的成功。即使是今天，巴菲特的投資理念被推崇，但巴菲特的投資策略和手法，也不被許多人采用。幾乎所有的成功的者，都是大環(huán)境下的逢其時(shí)，順其勢。持極端的價(jià)值投資理論者對此不以為然，非要將價(jià)值投資與趨勢投資對立不可，如用西醫(yī)理論否定中醫(yī)一樣，實(shí)在是用科學(xué)否定哲學(xué)的荒謬。盛行的投資理論有很多，也都有過輝煌，但都沒有股市的壽命更長。
巴菲特出生在美國經(jīng)濟(jì)大蕭條后開始復(fù)蘇前的30年代，11歲開始接觸股票交易，學(xué)習(xí)研究受益于格雷厄姆先生的價(jià)值投資理論。20多歲的巴菲特，已開始顯露其投資的天賦，是天賦也是正逢其時(shí)，他的投資起點(diǎn)于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，并成就于之后的美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展的50年，即所謂‘美國世紀(jì)’。進(jìn)入21世紀(jì)的美國經(jīng)濟(jì)是否到了‘頂峰期’？之前已經(jīng)顯露出放緩或降溫的跡象，并陸續(xù)暴露出次貸危機(jī)，金融危機(jī)，以致引發(fā)了全球性的危機(jī)。之后怎樣，不敢妄測。但巴菲特成功的50年正是美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展的50年，巴菲特的投資過程與美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌跡趨勢一致。
這是巴菲特成功的最重要的原因。而這次的危機(jī)出現(xiàn)正是前期盛行的信用透支的積累和泛濫。信用卡也是可以在一定范圍內(nèi)透支的，但如果透支的行為，曾被推崇為一種理念是危險(xiǎn)的。價(jià)值投資理論是有一定道理的，或不壞的理論，是否適合任何時(shí)期？與任何條件，是值得商榷的。成功者的共同特點(diǎn)是逢其時(shí)，順其勢。極少英雄造時(shí)事，多數(shù)是時(shí)事造英雄?？茖W(xué)講究規(guī)律，規(guī)律是可重復(fù)的，科學(xué)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展有周期性。中國人喜歡用哲學(xué)的眼光看世界，所以有天下大勢，合久必分，分久必合之說，認(rèn)為趨勢的基本特性是慣性和物極必反。正向因素與反向因素共存，此消彼長，趨勢的反轉(zhuǎn)是反向因素累積的結(jié)果，當(dāng)反向因素累積到一定的量，受某種外力作用，引發(fā)趨勢向相反的方向改變。
無論哪一種投資理論，都必須與當(dāng)時(shí)，當(dāng)?shù)?，投資人的條件而定?？茖W(xué)理論是可以重復(fù)再現(xiàn)，時(shí)間，環(huán)境卻不能復(fù)制。股市的歷史已有百年，各種投資理論都有過成功，甚至輝煌，但沒有一種投資理論能比市場的壽命更長久。大師都是唯一的，是不可復(fù)制的?？梢詫W(xué)習(xí)大師，可以超過大師，成為新的大師，不可成為大師的贗品。
曾經(jīng)有過一個(gè)美國老太太和中國老太太一生買房住房的故事，講兩種不同的消費(fèi)觀念，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)條件和環(huán)境的不同，持不同的觀念是完全正常的。如果以美國老太嘲笑中國老太就有點(diǎn)膚淺，今天再講這個(gè)故事，結(jié)尾不同了。美國人有創(chuàng)造精神，但有時(shí)一點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，就要小題大做，制造理論泡沫，再有一些缺乏獨(dú)立思考的國人跟著膚淺，吹捧過一次性筷子，遲到的‘時(shí)尚’就是‘佬趕’。故事用在股市，當(dāng)銀貸利率低，經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)用美國老太的策略，經(jīng)濟(jì)不景氣，就業(yè)困難時(shí)還是中國老太的理念好，莫要‘過度消費(fèi)’承擔(dān)‘承擔(dān)不起的風(fēng)險(xiǎn)’，所以就會(huì)有‘暴發(fā)戶式’夸張，錢多人傻反讓人們笑話。美國的過度消費(fèi)，貸款消費(fèi)，早期甚是得意，這次危機(jī)后，正在反思。市場沒有很多的永恒，市場就是一個(gè)環(huán)境。市場中有很多成功者，他們也有許多成功的經(jīng)驗(yàn)是相互矛盾的。市場中可以有各式各樣的成功者。
巴菲特敢于在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中入市，去揀金子，但巴菲特是謹(jǐn)慎的，入市資金是他資產(chǎn)的小部分。小資金投資者全部資金不足千萬，甚至不足百萬，用10％的資金去抄‘價(jià)值’，只能抄到金粉。但巴菲特的‘復(fù)利積累’是適合小資金投資的策略。創(chuàng)業(yè)的初期快速積累可能是很重要的。
投資理念和策略投資與投機(jī)是兩個(gè)可以感覺到卻又無法確切說清楚的詞。投資與投機(jī)常常放在一起，用不同范疇的內(nèi)容注釋?！稒C(jī)’一詞在現(xiàn)代漢語詞典中的解釋為‘利用時(shí)機(jī)謀取私利’，因?yàn)閷λ嚼遣扇≠H義的態(tài)度，對投機(jī)有道德譴責(zé)的意味。商業(yè)能夠不投機(jī)嗎？巴菲特說‘最商業(yè)化的投資，才是最有智慧的投資’，看來中西，在對公私上的態(tài)度不大相同。巴菲特的話是在大學(xué)演講時(shí)說的，意思是投資不要被情緒所左右。但人們卻喜歡聽那些讓你瘋狂，讓你恐懼的煽情，我們是最富于感情的民族，成熟使人們對過分的煽情有點(diǎn)厭惡了。選擇和判斷需要冷靜的理性。真正的理性很真誠，巴菲特是真誠的。他不悔言套利投資回報(bào)，也不悔言‘傻子，和傻子的錢到處受歡迎。’投資與投機(jī)并非相對立的反義詞，投資就不為私利嗎？長線就不投機(jī)嗎？珍藏與囤積居奇，涉及個(gè)人愛好、需求與商品的升值，投資與投機(jī)始終與市場共存，而長期危害市場的病毒是誠信的墮落，是信用的透支。低級的騙術(shù)，是夸大其辭的煽情，讓你失去理智的判斷。高級的騙術(shù)，是用偷換概念的手法，編造似是而非的理論。每個(gè)人都可以有適合自己的策略，但必須守法，守法是最好的投資理念。
在股票的投資上，盡量采用自己可以理解的理念和可以操作的策略，如珍藏式的待時(shí)飛；效率式的只做強(qiáng)勢股；守株待兔式的波段埋伏；長線經(jīng)營式的長期持有反復(fù)操作降低成本。都是可行的方法和策略。百米冠軍與馬拉松冠軍，都是冠軍，調(diào)換一下項(xiàng)目，結(jié)果可能很糟糕，別人能做到的，‘我’不一定也要做到，別人做不到，不能斷定我也一定做不到。最后讓我們再回味巴菲特接待室招牌上的一句話‘傻子，和傻子的錢到處受歡迎’。記住中國人的智慧，不要成為沒有多少錢卻帶一頂‘錢多人傻’的帽子。
4，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)是對一種環(huán)境狀態(tài)的預(yù)期，預(yù)期后市上漲，就是買進(jìn)的機(jī)會(huì)，預(yù)期后市下跌，就是賣出的機(jī)會(huì)。預(yù)期需要時(shí)間的檢驗(yàn)，時(shí)間就構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)。長線可以過濾掉股價(jià)短期波動(dòng)不易掌握的風(fēng)險(xiǎn)，短線也可以回避長時(shí)間等待的煎熬，因此機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在。
我們來看一個(gè)‘賭徒翻一番的操作’，賭徒用‘一’（比如一百萬）作賭注（以下均以1：1賠率為例，贏，得一百萬翻一番，輸則輸?shù)粢话偃f）第1次輸，第2次下注‘二’又輸，第3次下‘三’又輸，第4次下注‘六’，這樣一直延續(xù)下去，只要有一次贏，就可以翻本，獲利一倍。理論上可行，但條件是：1，有足夠多的錢下注；2，有人肯陪你玩，可以一直延續(xù)下去。如果‘賭徒’沒有那么多的錢，或‘資金鏈’斷了呢？想一想你就會(huì)明白。所以被套的低位加倉，攤低成本有多少可行性？大資金與小資金是多么不一樣，什么是‘適度投機(jī)’，什么是賭徒的瘋狂？小資金應(yīng)有自己的解套方法。
5，做自己能做的事情人們都知道，在股市大多數(shù)是虧損，少數(shù)是贏家。為什么？大資金是少數(shù)，小資金是多數(shù)。大資金可以影響、引導(dǎo)小資金成為他的同盟軍和追隨者，小資金是做孤獨(dú)的戰(zhàn)斗。理智告訴我們：‘不是因?yàn)閯e人同意你的看法，就表示你是對是錯(cuò)，當(dāng)你根據(jù)的事實(shí)正確，推理正確時(shí)，你就是對的，這是唯一讓你站在正確一方的理由’。我們先不要去管它是什么人說的，不必用名人，大師的頭銜來增加說服力，也正是這句話的本意。事實(shí)正確和推理正確是正確地選擇和判斷的核心。在股市里我們只能做自己能做的事情。如果對xx理念，xx鐵律，xx指標(biāo)、xx分析并不理解時(shí)，要么去學(xué)習(xí)，理解它，要么放棄它，去選擇自己理解的理念，理解的指標(biāo)和分析方法。如果我們不理解波浪理論，又在數(shù)浪，不理解股票的真實(shí)價(jià)值，卻希望它遲早要發(fā)光，用什么支持你的信心呢？
騙子常用的兩個(gè)手法是，煽情的誘惑和深?yuàn)W的侃暈。
煽情的誘惑使你失去理性的判斷，深?yuàn)W的侃暈使你自知不能完全理解他的深?yuàn)W，相信即是盲從。總之，上當(dāng)受騙是因?yàn)槭艿秸T惑，做出錯(cuò)誤的選擇。現(xiàn)在告訴你，那句話是巴菲特從葛拉厄姆哪里學(xué)到的一個(gè)‘終生難忘的忠告’。股市里最讓人擔(dān)心的是嘈雜聲中的虛假信息，我們只能承擔(dān)自己能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在孤獨(dú)的戰(zhàn)斗中，我們只有學(xué)習(xí)，深思熟慮，獨(dú)立思考，排除干擾，作出慎重的選擇。
6，價(jià)值投資
長線投資的風(fēng)險(xiǎn)在于‘成本的對抗’，價(jià)值投資也是成本的對抗。介入的最好機(jī)會(huì)是在股市低迷，股票的過冷的末期或復(fù)蘇的初期。否則只能以波段操作方式，降低成本。一只股票的價(jià)值在不同的投資者心目中是不同的，你的投資成本在全體投資者的平均成本以下，風(fēng)險(xiǎn)就小多了，見下文（“什么是長線”）。股票價(jià)值投資的控制成本應(yīng)在靜態(tài)成本的50%--75%是較為合理的。
７，什么是長線
長線是低成本的投資過程。長線投資的成本必須控制在任何時(shí)候的120日的最低點(diǎn)上方15%-20%一線以下（例如：120日的最低點(diǎn)為10.00元，你的投資成本應(yīng)在11.50--12.00元以下）。否則你就要通過高拋低吸，來滿足這個(gè)條件，在此之前，還沒有完成你的長線投資計(jì)劃。隨著市價(jià)的上升，120日的最低價(jià)提高了，你的投資成本控制線也提高了。在熊市的末期或復(fù)蘇的初期，可能較快地完成長線投資的建倉計(jì)劃。在牛市中期入市做長線投資，是無奈之舉，來晚了沒辦法，只好波段操作，精心經(jīng)營你的股票。長線投資不是以止損來防范風(fēng)險(xiǎn)，而是用努力降低成本的方法（見下文“如何解套？”賺取籌碼，獲得復(fù)利收益），在自選股中篩選出一二只長期持有的股票。
8，檢驗(yàn)自己是否適合做短線
滬深市場每年大多會(huì)有一波行情，認(rèn)真做好一次大的波段，可以獲得30%--50%的收益，如果一年里集中做10次-20次短線，平均每次應(yīng)有3%左右的獲利，視為及格，否則就不適合短線操作。長線或波段是為了過濾掉短線的頻繁波動(dòng)，短線則是為了獲得時(shí)間的效率。
最終是檢驗(yàn)?zāi)愕膬糍Y產(chǎn)收益率，即每一元獲利的百分率。
9，高位被套怎么辦，如何解套？
牛市中短時(shí)間淺套，就要先賣后買，高拋低吸一次獲利夠2%--3%就賣，然后從新計(jì)劃。一般被套牢是指在流通成本高點(diǎn)被套，流通成本持續(xù)走低的股票降溫期，或股票的衰退期。解套的唯一辦法是發(fā)現(xiàn)后立即在陽線時(shí)賣空，企穩(wěn)后全額買進(jìn)，能買多少就買多少，反彈陽線時(shí)再拋空。如此反復(fù)，專心致志，兢兢業(yè)業(yè)，直到解套，做得好，在熊市可以解套，一般可以另賺20%籌碼。
【舉例】20元買進(jìn)某股票10000股，投入200000元（未計(jì)費(fèi)用，以下同）。跌至18.0元發(fā)現(xiàn)流通成本已拐頭向下，次日陽線收盤16.85元全部賣出，收回資金168500元，后在12.21小陽線企穩(wěn)買進(jìn)13800股余2.0元不計(jì)，后發(fā)現(xiàn)長期橫盤有可能再跌，于是12.45元小陽線賣出，收回資金171810元，再跌至7.38元小陽線長下影的反抽略高開盤價(jià)，買進(jìn)23200股余594元兩個(gè)月后在9.15元窄幅震蕩橫盤筑底，已經(jīng)達(dá)到解套價(jià)，并獲得低位成本。震蕩中在9.26元賣出22000股收回全部資金203700元，加前余594元共204294元，還獲得籌碼1200股。因在低位，可低價(jià)補(bǔ)進(jìn)3800股。一般在熊市都可以做到這個(gè)水平。做得好一點(diǎn)可獲得籌碼20%以上。只要順勢而為，牛市賺鈔票，熊市賺股票。大漲，大跌都是機(jī)會(huì)。為什么中國股市，常常大漲之后有大跌，牛短熊長。2009年在3000點(diǎn)的頻繁振蕩，下跌反彈比上漲還賺錢。價(jià)值投資大盤股之后，總是短線容易賺錢，過分投機(jī)之后，多為長線小盤股容易賺錢。
六 孤獨(dú)的戰(zhàn)斗：沒有結(jié)束
入市14年，孤獨(dú)的戰(zhàn)斗，敗多勝少，初級班的故事和多數(shù)股林菜鳥一樣，2001年后的長跌頓悟，穩(wěn)健防險(xiǎn)第一，只有不賠錢才有好心態(tài)?？偨Y(jié)為：
信心平心好計(jì)劃要耐心悟空
勇氣靜氣慎操作別賭氣八戒
慢種快收玄裝
以上是炒股日記的部分心得。把心得數(shù)據(jù)化成了‘技術(shù)指標(biāo)’，指標(biāo)在不斷的修改更新?，F(xiàn)在許多軟件的指標(biāo)和特色指標(biāo)是加密的，不知道指標(biāo)的思路根據(jù)怎么可以用？ 我只使用自編指標(biāo)和修改的傳統(tǒng)指標(biāo)，使起來順手，只用市場公開發(fā)布的數(shù)據(jù)。行情特點(diǎn)變了，指標(biāo)也容易修改。
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