中報(bào)高送轉(zhuǎn)行情登場(chǎng) 高送轉(zhuǎn)概念搶籌正當(dāng)時(shí)(股)
中報(bào)高送轉(zhuǎn)行情登場(chǎng)
從大盤(pán)走勢(shì)情況分析，中期向上趨勢(shì)保持不變，短期內(nèi)盤(pán)中出現(xiàn)的震蕩調(diào)整有利于未來(lái)行情的向上發(fā)展，在股指高位調(diào)整之時(shí)，把握市場(chǎng)的投資節(jié)奏應(yīng)為當(dāng)前重點(diǎn)。隨著中報(bào)不斷公布，其中具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的品種將獲得資金的青睞，已公布10轉(zhuǎn)5送轉(zhuǎn)方案的利爾化學(xué)和西部材料，在方案公布前的一個(gè)月內(nèi)股價(jià)分別上漲了47.75%和30%。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，絕大部分高送轉(zhuǎn)概念股在預(yù)期時(shí)往往會(huì)大幅上漲，而方案真正出臺(tái)后出現(xiàn)橫盤(pán)整理或下跌，因此《紅周刊?機(jī)構(gòu)內(nèi)參》建議投資者對(duì)此類概念股投資必須要把握好節(jié)奏，提前布局才可獲得豐厚利潤(rùn)。
通過(guò)對(duì)2006至2008年連續(xù)三年中期分紅情況進(jìn)行分析，2006年中期實(shí)現(xiàn)分紅公司為42家，占2006年上市公司總數(shù)的3.15%，其中實(shí)現(xiàn)10送轉(zhuǎn)5股以上的個(gè)股為23家，占中期分紅公司的54.76%;2007年中期實(shí)現(xiàn)分紅的公司有45家，占2007年上市公司總數(shù)的3.11%。其中實(shí)現(xiàn)10送轉(zhuǎn)5股以上的個(gè)股為27家，占中期分紅公司的60%;2008中期實(shí)現(xiàn)分紅的公司有52家，占2008年上市公司總數(shù)的3.3%。其中實(shí)現(xiàn)10送轉(zhuǎn)5股以上的個(gè)股為21家，占中期分紅公司的40.38%。由此可以推算出2009年中期可能出現(xiàn)分紅公司比例約為所有上市公司的3%-4%之間，即48-64家公司，而這些公司又將會(huì)有50%的公司可能會(huì)出現(xiàn)大比例(10轉(zhuǎn)送5股以上)送轉(zhuǎn)的可能。
高送轉(zhuǎn)概念股炒作路線
從高送轉(zhuǎn)概念股的市場(chǎng)歷史走勢(shì)情況看，可以分為高送轉(zhuǎn)方案公布前、公布后和方案實(shí)施三個(gè)階段。在這三個(gè)階段中，方案公布前的走勢(shì)最為強(qiáng)勁，最受市場(chǎng)資金追捧，例如今年中報(bào)公布高送轉(zhuǎn)的利爾化學(xué)和西部資源就是此種類型。因此，若能在高送轉(zhuǎn)方案公布前發(fā)現(xiàn)此類個(gè)股而及時(shí)介入，將很有可能使投資者獲得較大的利潤(rùn)空間。
上市公司在高送轉(zhuǎn)分配方案公布后，其市場(chǎng)走勢(shì)一般將會(huì)出現(xiàn)兩種情況：一、股本擴(kuò)張能力和成長(zhǎng)性較強(qiáng)的公司，股價(jià)多數(shù)會(huì)走出連續(xù)上漲行情;二、較早公布中報(bào)和高送轉(zhuǎn)方案的上市公司，股價(jià)上漲往往具有較強(qiáng)的持續(xù)性，而較晚公布的公司，由于股價(jià)已提前反映，且處于概念炒作末期，因此在方案公布后往往會(huì)出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)。
在送轉(zhuǎn)方案實(shí)施前，一般都會(huì)出現(xiàn)飆升的高送轉(zhuǎn)搶權(quán)行情，如果公司業(yè)績(jī)良好且成長(zhǎng)性高，則在除權(quán)后將會(huì)出現(xiàn)填權(quán)走勢(shì)。但由于大多數(shù)高送轉(zhuǎn)個(gè)股在除權(quán)之前已出現(xiàn)較大漲幅，其未來(lái)填權(quán)走勢(shì)將存在很大的不確定性，因此在搶權(quán)階段追高會(huì)存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
高送轉(zhuǎn)概念股特征分析
通過(guò)對(duì)近年情況分析，高送轉(zhuǎn)公司往往具有以下特征：一是有送轉(zhuǎn)或者分紅潛力的公司成長(zhǎng)性較好，盈利能力是股本擴(kuò)張最基本的條件，優(yōu)秀的業(yè)績(jī)是進(jìn)行高比例送配的基礎(chǔ)。
二是所屬行業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展期、收益相對(duì)穩(wěn)定且位于行業(yè)龍頭地位的上市公司。當(dāng)此類公司存在較強(qiáng)烈的擴(kuò)張需求時(shí)，如有新建項(xiàng)目需要大量資金，則將會(huì)優(yōu)先考慮高送轉(zhuǎn)方案。如曾實(shí)施過(guò)高送轉(zhuǎn)方案的西飛國(guó)際、中兵光電等均屬于防御性行業(yè)的龍頭企業(yè)，收益呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
三是具有豐厚的資本公積金，這是高送轉(zhuǎn)的重要條件。資本公積的主要用途有兩個(gè)，一是轉(zhuǎn)增資本，二是彌補(bǔ)虧損。因此每股資本公積金越多送轉(zhuǎn)股的能力就越強(qiáng)，而每股未分配利潤(rùn)則代表分紅的潛力的高低。從歷史情況看，進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的上市公司每股資本公積多數(shù)超過(guò)2元，而每股未分配利潤(rùn)基本大于1.5元。
四是從股本規(guī)?？?，公司流通股本較小，股本擴(kuò)張能力相對(duì)較強(qiáng)。主要原因在于中小板公司的總股本小、業(yè)績(jī)優(yōu)良，其成長(zhǎng)性相對(duì)主板具有明顯優(yōu)勢(shì)，雖然在許多細(xì)分行業(yè)內(nèi)，中小板公司處于龍頭地位，但在大行業(yè)分類中優(yōu)勢(shì)不突出，為在市場(chǎng)中搶占更大份額，且業(yè)績(jī)支撐性良好，中小板公司都會(huì)竭力對(duì)其資本進(jìn)行擴(kuò)張。如蘇寧電器，2004年上市以來(lái)連續(xù)大比例送轉(zhuǎn)，股本由最初的0.93億股經(jīng)過(guò)5年送轉(zhuǎn)后已達(dá)44.87億股，目前已成為中小板中的大盤(pán)股。
此外，上一年度無(wú)大比例分紅的公司。股本越大，大比例送轉(zhuǎn)可能性越小，股本越小，高送轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)越大。
通過(guò)以上分析可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的高送轉(zhuǎn)概念行情才剛剛開(kāi)始，可按照其特征去挖掘潛在的投資機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)篩選，《紅周刊·機(jī)構(gòu)內(nèi)參》建議重點(diǎn)關(guān)注以下個(gè)股(以2009年一季度每股公積金排名)。
| 證券簡(jiǎn)稱 | 2009一季度每股資本公積（元） | 2009一季每股未分配利潤(rùn)（元） | 2008年每股分紅送轉(zhuǎn)（元） | 2007年每股分紅送轉(zhuǎn)(元) |
| 華新水泥 | 6.1493 | 2.56 | 0.15 | 0.12 |
| 大華股份 | 5.5802 | 3.8291 | 0.225 | 0 |
| 賽馬實(shí)業(yè) | 4.927 | 2.4666 | 0.25 | 0.18 |
| 東方雨虹 | 4.4974 | 2.3275 | 0.85 | |
| 揚(yáng)農(nóng)化工 | 3.8863 | 2.9812 | 0.2 | 0.2 |
| 海利得 | 3.7111 | 1.8571 | 0.22 | 0.2 |
| 拓維信息 | 3.4187 | 2.293 | 0.5 | |
| 四創(chuàng)電子 | 3.138 | 1.3309 | 0.15 | 0.1 |
| 川大智勝 | 3.0695 | 1.2911 | 0.7 | |
| 天康生物 | 2.7607 | 1.2517 | 0.37 | 0.23 |
| 大西洋 | 2.6964 | 1.4273 | 0.13 | 0.13 |
| 恒豐紙業(yè) | 2.6151 | 1.5758 | 0.227 | 0.126 |
| 江南化工 | 2.546 | 1.6575 | 0.4 | |
| 證通電子 | 2.4184 | 1.2648 | 0.7 | 0.25 |
| 三變科技 | 2.3844 | 1.4128 | 0.43 | 0.07 |
| 東港股份 | 2.2594 | 1.3111 | 0.27 | 0.27 |
| 北緯通信 | 2.2528 | 1.6229 | 0.2 | 0.7 |
| 長(zhǎng)江通信 | 2.2079 | 1.3493 | 0.05 | 0.1 |
| 聯(lián)化科技 | 2.204 | 1.7464 | 0.3 | |
| 恒源煤電 | 2.1341 | 3.1161 | 0.5 | 0 |
| 武漢健民 | 2.0956 | 1.2002 | 0.05 | 0 |
| 銀輪股份 | 2.0806 | 1.3846 | 0.12 | 0.068 |
| 東南網(wǎng)架 | 2.0325 | 1.4471 | 0.06 | 0.06 |
| 三力士 | 2.0183 | 1.2339 | 0.25 | |
高送轉(zhuǎn)概念投資風(fēng)險(xiǎn)防范
7月21日，利爾化學(xué)和西部材料兩家中小板公司發(fā)布中報(bào)，分別公布了擬10轉(zhuǎn)增5派3.8元和擬10轉(zhuǎn)增5派1.5元的分配預(yù)案，但當(dāng)日兩家公司的股價(jià)走勢(shì)卻出現(xiàn)很大分歧，利爾化學(xué)強(qiáng)勢(shì)漲停而西部材料卻大跌7.66%。《紅周刊?機(jī)構(gòu)內(nèi)參》認(rèn)為造成這種現(xiàn)象的主要原因是兩家公司業(yè)績(jī)的差異。
通過(guò)對(duì)兩家公司的中報(bào)分析，雖然都推出了分配預(yù)案，但業(yè)績(jī)差異卻十分明顯，利爾化學(xué)業(yè)績(jī)尚處于上升通道，但是西部材料目前以及三季度的業(yè)績(jī)卻不容樂(lè)觀。利爾化學(xué)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6470.47萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)58.13%，而且由于出口收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)等利好因素推動(dòng)，公司還預(yù)測(cè)今年1-9月凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)50%-80%。與利爾化學(xué)相比，西部材料上半年凈利潤(rùn)僅為1430.11萬(wàn)元，同比減少了29.91%。受金融危機(jī)的影響，公司訂單減少，預(yù)計(jì)1-9月凈利潤(rùn)或?qū)⑼认陆?0%。
股本擴(kuò)張能力是由上市公司業(yè)績(jī)的持續(xù)成長(zhǎng)決定的，但事實(shí)上很多公司在不具備業(yè)績(jī)支持的情況下，仍有擴(kuò)張股本的要求，其股價(jià)因投機(jī)炒作而被過(guò)分推高，而這種情況往往具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性。因此投資者在投資時(shí)，首先要關(guān)注的是企業(yè)的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性，其次再考慮股本的擴(kuò)張，同時(shí)應(yīng)全面了解各種信息，才可能獲得較好的投資收益，降低風(fēng)險(xiǎn)。 
