從中國實(shí)際來看，動態(tài)定投時股債資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的大致頻率應(yīng)該是幾年呢?正如富爸爸所言，經(jīng)濟(jì)決定貨幣，貨幣決定市場。隨著經(jīng)濟(jì)景氣周期的變化，央行采取相應(yīng)的貨幣策從而對股市產(chǎn)生巨大的影響，持續(xù)寬松的貨幣策通常導(dǎo)致估值較低的股市長時間上升，持續(xù)緊縮的貨幣策通常導(dǎo)致估值過高的股市長時間下跌。所以，在用CPI到GDP的各種指標(biāo)判斷經(jīng)濟(jì)景氣周期之后，富爸爸密切關(guān)注著貨幣策的變化，緊緊追隨市場的脈搏。以中國過去19年為例，從1991年到2009年，大致經(jīng)歷了7波牛熊轉(zhuǎn)換，平均一波轉(zhuǎn)換頻率為2-3年：
第一波，1991-1993 年的2年牛市。一年定期存款利率從1991年初的11.34％下調(diào)到1991 年4 月的7.56％，伴隨著寬松的貨幣策，股市此間漲幅超過600％;
第二波，1993-1996 年的3年熊市。1993年全年CPI高達(dá)14.7％，面對洶涌的通貨膨脹，1993 年5 月央行開始實(shí)行“適度從緊”的貨幣策，一年期定期存款利率上調(diào)到9.18％，兩個月后進(jìn)一步上調(diào)到10.98％，3年間股市跌幅超過60％;
第三波，1996-2001 年的5年牛市。隨著通脹緩和，到1998 年亞洲金融危機(jī)發(fā)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢惡化，央行的貨幣策從之前的“適度從緊”調(diào)整為“穩(wěn)健”，一年定存利率到1999 年6 月已經(jīng)被下調(diào)到2.25％。中國股市中經(jīng)歷了一輪漫長的牛市，5年間上升了235％;
第四波，2001-2005 年的4年熊市。面對高估的市場，2001年5月央行開始嚴(yán)禁信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市，2003 年8 月，央行在保持低利率的情況下，開始上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，從之前的6％逐漸上調(diào)到2004 年的7.5％，貨幣策出現(xiàn)“穩(wěn)中從緊”的傾向。上證指數(shù)到2005 年6 月一度跌破1000 點(diǎn);
第五波，2006-2007 年的2年牛市。通脹回落，央行的貨幣策有所松動，一年定存利率在2％附近維持了很久，到2007年真正進(jìn)入加息周期。加之中國股市由于估值偏低、股改啟動、大量外資流入，經(jīng)歷了一輪大牛市，兩年多時間里上漲了500％。
第六波，2008 年的1年熊市。2007 年，通脹再次抬頭，央行不斷上調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率。到2007 年底，一年定存利率達(dá)到4.14％，存款準(zhǔn)備金率到2008 年6 月達(dá)到17.5％。伴隨著央行的從緊貨幣策，以及全球金融危機(jī)的發(fā)，中國股市一年時間中跌幅超過70％。
第七波，2009 年的1年牛市。2008 年底中國的貨幣策出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)向，常務(wù)會議正式提出貨幣策由“從緊”轉(zhuǎn)為“適度寬松”，隨著寬松貨幣策的實(shí)施，A 股市場強(qiáng)勁反彈，年初以來至2009年11月20日已經(jīng)上漲82％。
經(jīng)濟(jì)基本面、策和資金對股市的干擾持續(xù)存在，歷史并不會簡單地重復(fù)、循環(huán)。聆聽股市的脈搏，富爸爸一直保持對財經(jīng)策的敏銳度，利用動態(tài)定投，熊市逐步定投股基，牛市逐步落袋為安，在股市債市刃有余。富爸爸直面風(fēng)險，化危為機(jī)，歡迎這個危險與機(jī)遇并存的時代。
