資管新規(guī)落地以后，銀行理財(cái)產(chǎn)品將由保本型轉(zhuǎn)向凈值型，也就是說銀行理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付、銀行不再兜底的時(shí)代已經(jīng)來臨！

• 什么是剛性兌付？

  

如上圖所示，剛性兌付的本質(zhì)含義就是不管銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品是賺還是賠，銀行都會(huì)將客戶的本金甚至利息如期歸還給客戶。剛性兌付主要包含以下三方面的內(nèi)容：

第一，承諾保本甚至保收益；

第二，通過滾動(dòng)發(fā)行拿后來投資者的錢兌付前面投資者的錢，類同于拿多張信用卡套現(xiàn)還款；

第三，銀行對(duì)自身發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品無條件兜底。

• 資管新規(guī)落地以后還可以剛兌嗎？
  

剛性兌付嚴(yán)重扭曲資管產(chǎn)品“受人之托、代人理財(cái)”的本質(zhì)，擾亂市場(chǎng)紀(jì)律，加劇道德風(fēng)險(xiǎn)，打破剛性兌付是金融業(yè)的普遍共識(shí)。資管新規(guī)落地以后，明確規(guī)定銀行理財(cái)產(chǎn)品不得再出現(xiàn)剛性兌付的情形，如果出現(xiàn)銀行理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付的情形，將對(duì)該銀行機(jī)構(gòu)實(shí)施懲處，而且鼓勵(lì)用戶向中國(guó)人民銀行投訴舉報(bào)，還有獎(jiǎng)勵(lì)哦！

• 為什么要將理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)為凈值型？

  

《指導(dǎo)意見》要求，金融機(jī)構(gòu)對(duì)資管產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，凈值生成應(yīng)當(dāng)符合公允價(jià)值原則，及時(shí)反映基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者明晰風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)改變投資收益超額留存的做法，管理費(fèi)之外的投資收益應(yīng)全部給予投資者，讓投資者盡享收益。作出這一規(guī)定的原因在于，從根本上打破剛性兌付，需要讓投資者在明晰風(fēng)險(xiǎn)、盡享收益的基礎(chǔ)上自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而明晰風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要基礎(chǔ)就是產(chǎn)品的凈值化管理。

換句話說，只有凈值化管理才能最及時(shí)的反映資產(chǎn)收益以及風(fēng)險(xiǎn)。而且，理財(cái)產(chǎn)品本身就是具有風(fēng)險(xiǎn)性的，其本質(zhì)是銀行作為管理人收取相應(yīng)管理費(fèi)、客戶作為委托人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)以及收益，而剛兌完全打破了這種本質(zhì)，所以遭到淘汰也是必然現(xiàn)象！另外，銀行作為發(fā)行機(jī)構(gòu)不得超額留存，管理費(fèi)以外收益全歸投資者所有，在根本上讓投資者享受到更多的收益！

綜上所述，銀行理財(cái)產(chǎn)品由保本型轉(zhuǎn)向凈值型是發(fā)展的必然選擇，大家正確看待即可，風(fēng)險(xiǎn)可控、盡享收益才是理財(cái)產(chǎn)品存在的基礎(chǔ)，凈值化管理必不可少！