■新快報(bào)記者 強(qiáng)燕
你手握百萬資產(chǎn),投入到公募基金好,還是私募基金？若是私募基金,應(yīng)該選擇陽光私募、券商集合理財(cái)還是基金專戶,哪個管理財(cái)富更靠譜？據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前陽光私募管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1500億元左右,比2009年底增加了近兩倍,券商集合理財(cái)產(chǎn)品中針對高端客戶的“小集合”一年多來規(guī)模也快速突破百億元,而基金“一對多”專戶也在不到兩年的時間里超過300億元。不過,由于私募種類較多,產(chǎn)品信息披露有限,更重要的是產(chǎn)品業(yè)績分化嚴(yán)重,還有不少手握百萬資產(chǎn)的人在觀察、在選擇著。為此,本期賺錢周刊推出了私募專題,看下私募投資有哪些特點(diǎn)、優(yōu)勢以及不足。
陽光私募:發(fā)展迅速平均規(guī)模達(dá)2.5億
自2004年初趙丹陽與深國投(現(xiàn)華潤信托)合作在國內(nèi)推出赤子之心(中國)集合資金信托以來,陽光私募已經(jīng)“7歲”了。
與之前的地下私募(也有人稱之為專戶)不同的是,陽光私募引入信托平臺,將所募集資金通過信托賬戶入市投資,同時資金由銀行托管。雖然要向信托公司和銀行交納一定的費(fèi)用,但對投資者而言,投資陽光私募,資金安全性顯然更高,同時投資顧問的利益也更有保障(業(yè)績提成直接從產(chǎn)品收益中提取)。
不過,開始幾年,陽光私募的門檻雖然低至50萬元,但其發(fā)展速度不快,屬于小眾關(guān)注的對象。2007年多位重量級公募基金經(jīng)理投身私募界才將陽光私募推至臺前,但到2009年陽光私募才真正走到聚光燈下,當(dāng)年廣東新價值公司的新價值2號年收益接近翻兩番的業(yè)績經(jīng)過媒體的反復(fù)報(bào)道,推動了陽光私募的大發(fā)展,2010年陽光私募發(fā)行數(shù)量達(dá)到685只,比2009年增加了八成左右,今年一季度已發(fā)行陽光私募產(chǎn)品就達(dá)165只,速度超過去年同期。不僅如此,平均發(fā)行規(guī)模也從2009年的1億元上升至今年的2.5億元。
同時,陽光私募的業(yè)務(wù)模式也有創(chuàng)新,如去年就出現(xiàn)了合伙制私募。這種模式下,投資者買的不只是某一具體的信托產(chǎn)品,還是一種權(quán)益,可以分享公司收益。另外,產(chǎn)品設(shè)計(jì)上也有創(chuàng)新,不但出現(xiàn)了行業(yè)基金,今年也開始有了真正意義上的對沖基金。
不過,成立陽光私募的門檻不高,投資公司的注冊資本僅為1000萬元,一般而言,只要能拿到信托賬戶,就可以發(fā)行產(chǎn)品。由于投資顧問的投資能力、風(fēng)險管控能力差異較大,導(dǎo)致陽光私募良莠不齊,而且年度之間波動較大。因此,TOT(信托中的信托)應(yīng)運(yùn)而生,即投資者所買的信托產(chǎn)品再去投資其他幾只信托,以期進(jìn)一步分散風(fēng)險。目前信托公司、第三方研究機(jī)構(gòu)以及銀行都有推出TOT產(chǎn)品。相對而言,第三方研究機(jī)構(gòu)的TOT產(chǎn)品表現(xiàn)較突出。
小集合和專戶:后起之秀東方紅團(tuán)隊(duì)領(lǐng)跑
券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)原來是針對稍微有一定風(fēng)險承受能力的投資者而發(fā)行的,認(rèn)購起點(diǎn)一般為10萬元(一些現(xiàn)金管理型產(chǎn)品門檻為5萬元),人數(shù)不限,提取一定比例的業(yè)績提成。不過,去年起,針對中高端客戶的集合產(chǎn)品迅猛發(fā)展,這類集合的特征類似陽光私募,如認(rèn)購起點(diǎn)一般為100萬元,人數(shù)不超過200人,人稱“小集合”,與此對應(yīng),低門檻人數(shù)多的集合理財(cái)產(chǎn)品就被稱為“大集合”。
去年券商理財(cái)產(chǎn)品全年收益率排行榜中,前十位集合理財(cái)產(chǎn)品中有6只為“小集合”產(chǎn)品。東方紅資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)成為2010年最大的贏家,旗下東方紅先鋒1號、東方紅先鋒2號、東方紅先鋒3號三只“小集合”上榜,此外,華泰證券(601688,股吧)旗下小集合華泰紫金智福、華泰紫金策略優(yōu)選,申銀萬國旗下的寶鼎2期等均表現(xiàn)不俗。今年券商的小集合新品成為券商集合理財(cái)?shù)闹鞔蚱贩N,并頗受追捧,像國泰君安推出的首只采用對沖策略的君享量化僅發(fā)行一天就募集超過5億元,還有多家公司的小集合產(chǎn)品都出現(xiàn)還沒開始發(fā)售即有預(yù)約認(rèn)購大半份額的情況。
早在2009年“一對多”專戶業(yè)務(wù)獲批之前,基金已經(jīng)在嘗試私募業(yè)務(wù),當(dāng)時也是與信托公司合作,模式與陽光私募相同。不過,在2009年9月“一對多”一推出即備受追捧的情況下,基金將私募業(yè)務(wù)的重心轉(zhuǎn)向“一對多”,像廣發(fā)、國投瑞銀、大成、匯添富、招商、易方達(dá)等基金公司的專戶業(yè)務(wù)發(fā)展都非常快,其中國投瑞銀在“一對多”業(yè)務(wù)上率先推出投資股指期貨的產(chǎn)品,目前其首只對沖基金運(yùn)行兩個來月獲利已超過4％。
